ドナルド・トランプ大統領が新たな貿易協定を締結するために設定した期限が近づく中、金融市場におけるリスク選好度が弱まる中、ほとんどの主要仮想通貨は木曜日に下落した。

米政府のデータによると、連邦準備制度理事会が重視するインフレ指標であるコア個人消費支出（PCE）価格指数は6月に前年比2.8％で安定していた。

追加データによると、米国雇用コスト指数は第2四半期に0.9%上昇し、0.8%上昇の予想を上回った。

一方、7月26日までの週の新規失業保険申請件数は、前週の修正なしの21万7000件からわずか1000件増の21万8000件にとどまった。アナリストは22万2000件への増加を予想していた。

投資家たちは現在、連邦準備制度理事会の金融政策の見通しに関するさらなる明確化を求めて、金曜日の非農業部門雇用統計の発表を待っている。

市場はまた、新たな関税が課される前に貿易交渉を締結するためにトランプ大統領が設定した8月1日の期限を注視している。

本日、トランプ大統領は、両国間の継続中の協議の複雑さを理由に、メキシコのクラウディア・シャインバウム大統領と貿易交渉期限をさらに90日間延長することで合意したと発表した。

トランプ大統領は水曜日、米国の関税引き上げ期限である8月1日の直前、銅の輸入品とブラジルおよび韓国からの製品を標的とした一連の関税関連の決定を発表した。

イーサリアム

CoinMarketCapの21:08 GMT時点では、イーサリアム（ETH）は1.3%下落して3,725.8ドルとなっている。

アルミニウムは、世界的な経済変動や地域的な採掘・精錬の課題にもかかわらず、引き続き好調に推移しています。

7月25日、ロンドン金属取引所（LME）のアルミニウム価格は4カ月ぶりの高値に上昇し、週の終値は1トンあたり2,656.5ドルと2,657ドルで、それぞれ10.5ドル（0.39%）上昇しました。報道によると、この上昇は主に、中国の需要に対する楽観的な見方の回復と、世界的な供給制約による圧力の高まりが要因となっています。

同日、3ヶ月物のビッド・アスク価格はそれぞれ1トンあたり7.5ドル（0.28%）上昇し、それぞれ2,655.5ドルと2,656ドルとなった。翌週、スポットアルミニウム価格は1トンあたり2,635.85ドルと、直近の高値からわずかに下落した。しかしながら、供給制約と主要経済国におけるインフラプロジェクトによる需要回復により、価格は依然として比較的高値を維持している。

価格変動の主な要因

市場関係者によると、現在のアルミニウム価格の上昇は、中国の生産上限政策をはじめとする複数の要因によるものだという。中国は世界最大のアルミニウム生産国であるものの、年間4,500万トンという上限に近づいている。これは二酸化炭素排出量の削減を目的とした政策である。このため、今年後半には生産量が減少するとの見方が出ている。

電気自動車や再生可能エネルギーといった急成長セクターからの需要増加も、重要な安定要因となっている。一方、欧州連合（EU）は防衛産業への投資を拡大しており、アルミニウムなどの工業用金属の需要を押し上げている。主要なアルミニウム輸出国であるロシアに対する制裁措置の継続は、欧州市場への供給をさらに制限している。

その他の要因としては次のようなものがあります:

- アルミニウムの製錬には大量の電力が必要となるため、エネルギーコストが上昇します。

- 世界的なアルミニウムの流れを変えている関税の高騰を含む貿易の混乱。

- サプライチェーンの不安定性とインフラプロジェクトからの需要の増加。

関税政策が生産者に与える影響

北米では、関税政策、特に第232条に基づく関税政策が、米国のアルミニウム産業の動向に変化をもたらし続けています。報告によると、国内生産は依然として堅調ですが、供給はカナダや中東諸国からの輸入によって支えられるケースが増えています。

6月に米国が第232条に基づく関税を50%に倍増させたことで、業界は大きな打撃を受けました。これにより、大幅なコストシフトが引き起こされ、生産者は供給戦略の再構築を迫られました。アナリストは、生産者がこうした圧力にもかかわらず、迅速に適応してきたと指摘しています。

例えば、関税引き上げの影響を受けた生産者の一つであるアルコアは、非中核資産を売却する一方で、カナダからの輸出を欧州とアジアに振り向けました。一方、カナダからの米国への輸出に大きく依存しているリオ・ティントは、今年上半期に3億2,100万ドルの関税負担を被りました。約72万3,000トンのアルミニウムが米国に輸出され、コスト負担が大幅に増加しました。

アルミニウム市場の見通し

業界リーダーたちは、貿易摩擦の長期化が世界のアルミニウム消費を鈍化させ、業界全体の成長を阻害する可能性があると警告している。一部の企業は短期的な地域的な供給不足から利益を得ている一方で、多くの企業は関税が継続した場合のより深刻な構造変化に備えている。また、適用除外を求めて積極的にロビー活動を行っている企業もある。

それでも、短期的には市場を支える明るい指標があります。北京は1兆2000億円規模の水力発電ダム建設計画を発表し、インフラ投資を通じて経済を刺激する政府の意向を示しました。このプロジェクトは、建設、エネルギー、運輸セクターにおけるアルミニウム需要を押し上げると予想されています。

しかし、中国、特に雲南省や内モンゴル自治区などの省における厳格なエネルギー消費政策により生産量が減り、世界の供給がさらに逼迫し、価格変動が高まっている。

こうした混乱の中、インドは新たな成長市場として台頭しています。豊富なボーキサイト埋蔵量と川下産業の拡大を背景に、インドのアルミニウム産業は勢いを増し続けています。アナリストたちは、インフラ整備と運輸部門の活性化に牽引され、今後数年間で国内需要が急増すると予測しています。

米国の株価指数は、主要な経済データの発表とマイクロソフトの収益によるハイテクセクターの上昇を受けて、木曜の取引セッション中に上昇した。

政府のデータによると、連邦準備制度理事会が好むインフレ指標であるコア個人消費支出（PCE）価格指数は6月に前年同月比2.8％で横ばいとなった。

別の報告によると、米国の雇用コスト指数は第2四半期に0.9％上昇し、0.8％上昇の予想を上回った。

一方、7月26日までの週の米国の新規失業保険申請件数は、前週の修正前21万7000件からわずか1000件増加の21万8000件となった。アナリストは、申請件数が22万2000件に増加すると予想していた。

マイクロソフトとメタ・プラットフォームズが2025年第2四半期の好調な収益と利益を報告したことを受け、ナスダックとS&P 500はともに過去最高値を記録した。

16時24分（GMT）時点で、ダウ工業株30種平均は0.3%（156ポイント）下落して44,305となった一方、S&P500種は0.2%（11ポイント）上昇して6,374、ナスダック総合指数は0.5%（109ポイント）上昇して21,239となった。

銅価格は、米ドル高とドナルド・トランプ大統領が工業用金属に導入した最新の関税措置に対する市場の反応により、木曜の取引時間中に大幅に下落した。

ホワイトハウスは水曜日の公式声明で、トランプ大統領が国家安全保障上の懸念を理由に、特定の銅の輸入に50％の関税を課す大統領令に署名したと発表した。

ホワイトハウスが発表したファクトシートによると、この措置は8月1日から施行され、銅含有量の高い半製品銅製品および派生製品が対象となる。

声明では、新たな関税は銅スクラップや、鉱石、精鉱、マット（部分的に精錬された製品）、カソード、アノードなど銅生産に使用される主要な入力材料には適用されないことが明確にされた。

この動きは、トランプ大統領の指示により2月に開始されたセクション232の調査を受けたものである。

大統領令では関税に加え、米国の生産者に国内で発生した高品質の銅スクラップの25％を国内市場に販売することを義務付けるなど、国内の銅産業を支援する措置も求めている。

一方、米ドル指数は、GMT 16:07時点で0.1%弱上昇して99.8ポイントとなり、最高値は100.1、最低値は99.5となった。

銅取引に関しては、9月限先物は米国時間16時06分（GMT）の取引時点で21.8%急落し、1ポンドあたり4.36ドルとなった。