ビットコインは火曜日のアジア取引で小幅下落し、株式市場の上昇を下回った。これは、米国の主要インフレ指標を前にした警戒感と世界的な地政学的緊張の高まりから、トレーダーが高リスク資産から遠ざかっているためだ。

世界最大の暗号通貨は、東部時間午前0時33分（グリニッジ標準時午前5時33分）までに0.2％下落し、9万1894.6ドルとなった。

2025年後半から2026年初頭にかけて、仮想通貨市場全体のセンチメントが低迷する中、ビットコインは目立った上昇を示せていません。また、投資家の人工知能（AI）やテクノロジー関連株への関心の高まりも、デジタル資産市場から流動性を引き離しています。

金利見通しとFRBの不確実性が続く中、インフレデータが注目される

火曜日の市場の注目は、同日遅くに発表される12月の米国消費者物価指数に集中した。

データによれば、総合インフレ率は前年比2.7%で横ばいとなる一方、コアインフレ率は若干上昇すると予想されている。

インフレ圧力が依然として高いという兆候があれば、今後数カ月で連邦準備制度理事会が金利を引き下げる動機がさらに弱まる可能性がある。

連邦準備制度理事会（FRB）も、ジェローム・パウエル議長が今週初め、米司法省から法的措置の脅しを受けたと明らかにして以来、市場の不確実性の大きな原因であり続けている。

パウエル議長は、脅迫は正式には連邦準備銀行本部の改修工事と関連しているが、中央銀行にワシントンの利下げ要求に応じるよう圧力をかけるのが目的だったと考えていると述べた。

パウエル議長の発言は、特にドナルド・トランプ大統領がパウエル議長の後任指名を発表する準備を進める中で、FRBの独立性に対する新たな懸念を引き起こした。トランプ大統領はFRBに対し繰り返し利下げを迫り、パウエル議長が要求に抵抗したことを公然と批判してきた。

今日の暗号通貨価格：地政学的な要因が感情に重くのしかかり、アルトコインは変動する

地政学的緊張が高まる中、投機資産への需要が弱いままだったため、他の仮想通貨の価格もビットコインと同じく小幅に下落した。

イランにおける情勢不安の高まりと米国の介入への懸念が相まって市場は不安定化し、原油価格が上昇した。アジアでは、中国と日本の外交対立に緩和の兆しは見られない。

これらの要因により、投資家は金などの安全資産に固執し、一方でテクノロジー株は人工知能をめぐる楽観的な見方が継続したことでさらなる支援を受けた。

AIは暗号通貨とハイテク株の歴史的相関関係を弱める上でも重要な役割を果たしており、2025年には株式がビットコインを大幅に上回ると予想されている。

その他のデジタル資産の中で、時価総額第2位の仮想通貨イーサは0.7%下落し、3,136.69ドルとなった。リップル（XRP）は0.7%下落した一方、バイナンスコイン（BNB）は0.2%上昇した。

火曜日、主要産油国であるイランをめぐる懸念の高まりと供給途絶のリスクがベネズエラからの原油生産量増加への期待を上回り、原油価格は上昇を続けた。

ブレント原油先物は、グリニッジ標準時11時50分時点で1.20ドル（1.9%）上昇し、1バレル65.07ドルとなり、11月中旬以来の高値付近で取引された。米国産ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は1.23ドル（約2.1%）上昇し、1バレル60.73ドルとなった。

PVMオイル・アソシエイツのアナリスト、ジョン・エバンズ氏は、イランの輸出停止の可能性、ベネズエラの不安定化、ロシア・ウクライナ戦争をめぐる協議、グリーンランドをめぐる緊張などを例に挙げ、石油市場は「地政学的リスクに対する価格防衛層を構築しつつある」と述べた。

OPEC最大の産油国の一つであるイランは、ここ数年で最大規模の反政府抗議活動に直面している。政府によるデモ参加者への弾圧（人権団体によると、数百人が死亡、数千人が逮捕された）を受け、ドナルド・トランプ米大統領は軍事行動の可能性を警告した。

トランプ大統領は月曜日、イランと貿易を行う国は、米国とのあらゆる取引に25%の関税を課されると述べた。イランは原油のかなりの部分を中国に輸出している。

別の動きとして、ギリシャ企業が運航する石油タンカー4隻が火曜日に正体不明のドローンによる攻撃を受けた。8人の情報筋によると、これらの船舶はロシア沖のカスピ海パイプライン・コンソーシアム（CPC）ターミナルから原油を積み込むため、黒海を航行中だった。

リスタッド・エナジーのアナリスト、ジャニブ・シャー氏は、供給過剰に対する懸念は一時的に薄れつつあると述べ、欧州の製油所の稼働率が季節的な基準を上回っており、軽油（ディーゼル）市場が逼迫していると付け加えた。

混乱でブレント原油のリスクプレミアムが上昇

データによれば、イランとベネズエラの地政学的緊張により、中東の指標であるドバイ原油に対するブレント原油のプレミアムは火曜日に7月以来の高水準に上昇し、ブレント原油の世界的な価格指標としての役割が強化された。

バークレイズはメモの中で、「イランの混乱は、私たちの見方では、原油価格に１バレル当たり３ドルから４ドル程度の地政学的リスクプレミアムを加えた」と述べた。

同時に、ベネズエラの輸出が再開されれば、市場は追加的な原油供給が市場に流入する可能性を織り込み始めている。

ニコラス・マドゥロ大統領の退陣を受けて、トランプ大統領は先週、カラカスが米国に最大5000万バレルの石油を輸出する準備を進めていると述べた。この量は現在、西側諸国の制裁対象となっている。

ベネズエラの原油流入確保を巡る競争では、世界の石油取引会社が米国の大手エネルギー企業に先んじて早期勝利を収めた。

日本の選挙を前にトレーダーらがポジションを取ったため、日本円は火曜日に2024年7月以来の対米ドルでの最安値に下落した。また、ドル自体が連邦準備制度の独立性に関する懸念から引き続き圧力を受けている中、日本円はいくつかの欧州通貨に対しても過去最安値を記録した。

アナリストらは、ドナルド・トランプ米政権がジェローム・パウエルFRB議長に対する刑事捜査を開始した後に噴出したこうした懸念は、引き続き市場にとって最も重要な長期リスク要因となっていると述べた。

しかし、政権の動きは共和党内の有力者からの批判に直面しており、日々の価格変動への影響は今のところ限定的だ。

その代わりに、日本円が市場の主な原動力となり、一時的に1ドル＝159円を超えて下落し、2024年7月以来の最安値となった。

この動きは、高市早苗首相が1月23日に予定されている通常国会会期中に衆議院を解散する意向を与党幹部に伝えたとの共同通信の報道を受けてのものだった。

直近の取引では、ドルは円に対して0.5％上昇し、158.9となった。

選挙勝利は「高市トレード」をさらに促進する可能性がある

高市氏は世論調査で首位を走っており、選挙で決定的な勝利を収めれば、いわゆる「高市トレード」を強化する可能性がある。これは、高市氏が財政刺激策の強化を希望することで株価が上昇し、債券利回りが上昇し、円安になるという市場の見方だ。

このシナリオは火曜日の取引で現実となり、日本の日経平均株価は過去最高値を更新し、30年国債の利回りは約12ベーシスポイント上昇した。

円はユーロとスイスフランに対しても過去最安値に下落し、ポンドに対しても2008年8月以来の最安値に下落した。

日本は円安を止めるために介入するだろうか？

為替トレーダーにとって、重要な疑問は、日本当局が円安抑制のために直接介入するかどうか、またいつ介入するかということだ。

マネックス・ヨーロッパのマクロ調査責任者、ニック・リース氏は「1ドル＝160円が次の水準であることは明らかだが、円はさらに下落する可能性がある。重要なのは特定の水準ではなく、変動のスピードだ」と述べた。

同氏は、価格水準に焦点を当てることが「市場心理を固定する」のに役立つ可能性があると付け加えた。

日本の片山さつき財務大臣は以前、円安阻止のための介入の可能性について日本政府が警告を強めていることを受け、最近の円安について自身とスコット・ベッセント米財務長官が懸念を共有していると述べていた。

パウエル氏の調査が投資家を不安にさせる

その他の通貨は前日の上昇分を維持し、ほぼ横ばいだった。

ユーロは前日の0.27%上昇後、1.1671ドルでほぼ変わらず、一方ポンドは0.14%上昇して1.3475ドルとなり、月曜日の0.47%上昇をさらに伸ばした。

スイスフランは１ドル＝０．７９７６で横ばい、ドル指数は前日の取引で３週間で最悪の日足パフォーマンスを記録した後、わずかに上昇して９９．０１となった。

同日後半には、米国の消費者物価指数データがドルのさらなる動きを牽引すると予想される。

11月の政府閉鎖に伴う一時的なデフレーション効果が薄れたため、12月の消費者物価指数は加速すると予測されています。しかし、政府閉鎖の影響に関する不確実性から、データは予想外の結果をもたらす可能性があります。

明確な方向性が見られないにもかかわらず、今年は連邦準備制度理事会をめぐる憶測や幅広い政治情勢によってすでにドルは変動しているが、そうなればドルのボラティリティがさらに高まる可能性がある。

「現在起こっていることすべてを考慮すると、より明確な傾向が見られると予想していた」とリース氏は語った。

「しかし、力が逆方向に働いているとも言える。連邦準備制度理事会はドルにとってマイナス要因だが、今のところ市場は地政学的展開の中でドルを依然として安全資産とみている。」

金価格は火曜日の欧州市場で４日ぶりに下落し、調整の動きや利益確定の動きに加え、世界通貨バスケットに対する米ドル高の新たな圧力により、過去最高値から下落した。

本日後半、市場は12月の米国の主要なインフレデータの発表を待ちます。このデータは、連邦準備制度理事会が設定する今後の金利の軌道について強いシグナルを与えると予想されます。

価格概要

• 本日の金価格: スポット金は、日中高値 4,607.90 ドルを記録した後、寄り付きの 4,597.93 ドルから 0.5% 以上下落して 4,573.71 ドルとなりました。

• 月曜日の決済時点で、貴金属は2.0%上昇し、3日連続の上昇となり、1オンスあたり4,630.36ドルで史上最高値を記録した。

• これらの上昇は、イラン、ベネズエラ、グリーンランドをめぐる世界的な地政学的緊張の高まりに加え、ジェローム・パウエル氏をめぐる刑事捜査の開始を受けて連邦準備制度理事会の独立性に対する懸念が再燃したことが背景にあります。

米ドル

米ドル指数は火曜日に0.15％上昇し、前日に一時的に止まっていた上昇を再開した。主要通貨と二次通貨のバスケットに対する米ドルの強さが再び高まったことを反映している。

投資家らは依然として、トランプ政権によるパウエル議長への調査の影響を評価しているところだ。この動きは元連邦準備制度理事会（FRB）当局者らから批判を浴び、中央銀行に金利のより速いペースでの引き下げを迫るドナルド・トランプ大統領のキャンペーンを急激に激化させた。

米国の金利

• CMEグループのCME FedWatchツールによると、市場価格は、2026年1月の会合で米国の金利が据え置かれる確率が95％、25ベーシスポイントの利下げの確率が5％を示しています。

• 投資家は現在、今後1年間で2回の米国利下げを織り込んでいるが、連邦準備制度理事会は25ベーシスポイントの利下げを1回と予想している。

米国のインフレデータ

上記の予想を再評価するため、トレーダーらは本日後半に発表される12月の米国主要インフレデータを待っている。このデータは、連邦準備制度理事会の今年の金融政策の軌道に大きな影響を与えると予想される。

金の見通し

キャピタル・ドットコムの市場アナリスト、カイル・ロッダ氏は、一部の投資家は短期的な利益を求めているかもしれないが、月曜日に見られたように、アジア時間の取引時間中の下落はすぐに吸収される可能性があると述べた。

SPDRゴールドトラスト

世界最大の金担保ETFであるSPDRゴールド・トラストの金保有量は月曜日に約6.24トン増加し、総保有量は1,070.80トンとなり、12月29日以来の高水準となった。