火曜日、ビットコインは下落し、短期的な回復局面は終わった。トレーダーらは仮想通貨に対して依然として慎重な姿勢を崩さず、米国の主要経済データへの期待がリスク回避ムードを強めたためだ。

ビットコインは、米国東部時間午前8時42分（グリニッジ標準時午後1時42分）時点で2.6%下落し、87,655.0ドルとなった。世界最大の仮想通貨であるビットコインは、今週初めに9万ドル前後まで回復したものの、火曜日に再び下落した。

年末休暇による取引量の減少で損失は比較的限定的なものにとどまったものの、仮想通貨全般の価格も短期的な反発の後、下落した。

米国のデータ発表を前にビットコインの回復は停滞

ビットコインの最近の回復は、火曜日遅くに発表される米国の主要な経済データを前にした警戒感によって部分的に抑制された。

第３四半期の国内総生産（ＧＤＰ）データは、特に消費者支出の不安定化と労働市場の勢いの衰えにより、前四半期に比べて成長がわずかに鈍化すると予想されている。

市場はまた、連邦準備制度理事会が重視するインフレ指標である10月の個人消費支出（PCE）データの発表を待っている。

特にインフレ面で米国経済がさらに冷え込む兆候があれば、連邦準備制度理事会による追加金利引き下げの道が開かれる可能性がある。

しかし、アナリストらは、10月と11月のデータは長期にわたる政府閉鎖の影響で歪められている可能性があるため、12月と第4四半期の経済データの方が米国の経済の根底にある状況をより正確に表す可能性が高いと警告した。

戦略はビットコインの購入を一時停止し、現金準備を増やす

世界最大のビットコイン保有企業であるStrategy Inc（NASDAQ: MSTR）は、ここ数週間、仮想通貨の購入を一時停止し、現金準備を増やし、仮想通貨価格の潜在的な下落に備えていることを示している。

同社は規制当局への提出書類の中で、12月21日までの週に7億4,800万ドルを調達したが、この期間中にビットコインは購入していないと述べた。12月初旬には、同社は20億ドル相当のビットコインを購入しており、保有ビットコインは合計67万1,268枚に増加していた。

同社のビットコイン重視戦略の長期的な実行可能性に対する懸念が高まる中、同社の株価はここ数カ月下落している。

12月初め、ストラテジーは、ビットコイン価格の継続的な下落により、これらの義務を果たすために保有株の一部を売却せざるを得なくなる可能性があるとの懸念から、複数の資本コミットメントに関連する将来の配当支払いと利息支払いをカバーするために14億ドルの準備金を確保したと報じられた。

同社の中核株式時価総額は2025年に約50％下落し、同社の株式が主要なMSCI指数から除外されたことで圧力が強まっている。

今日の暗号通貨価格：アルトコインはビットコインとともに下落

より広範な暗号通貨の価格は最近の回復に歯止めがかかり、ビットコインと同様に下落した。

世界第2位の仮想通貨であるイーサは3.7%下落し、2,941.48ドルとなった。BNBは1.7%下落して848.51ドル、XRPは2.2%下落して1.88ドルとなった。

火曜日の原油価格はほぼ横ばいだった。市場は、米国が押収したベネズエラ産原油を売却する可能性と、ウクライナによるロシアの船舶や港湾への攻撃後の供給途絶に対する懸念の高まりを比較検討した。

ブレント原油先物は、GMT12時21分時点で6セント上昇し1バレル62.13ドルとなった。一方、米国産ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は2セント上昇し1バレル58.03ドルとなった。

価格は月曜日に2％以上上昇し、ブレント原油は2か月ぶりの最大の値上がりを記録し、WTI原油は11月14日以来の最大の値上がりを記録した。

「市場は、供給過剰に関連する弱気要因と、ベネズエラの原油積載量と輸出量を減少させている米国の封鎖、そして月曜遅くに船舶と港を狙ったロシアとウクライナの攻撃の応酬に起因する最新の供給側懸念の間で板挟みになっているようだ」とリスタッドのアナリスト、ジャニフ・シャー氏は述べた。

ドナルド・トランプ米大統領は月曜日、南米ベネズエラに出入する制裁対象の石油タンカーの「封鎖」を課すなどの措置の一環として、米国がここ数週間ベネズエラ沖で押収した石油を保管もしくは売却する可能性があると述べた。

バークレイズは月曜日付の報告書で、2026年上半期は原油市場が供給過剰状態が続くと予想されると述べた。しかし同行は、供給過剰は2026年第4四半期には日量約70万バレルに縮小すると予想されており、供給混乱が長引けば市場状況が逼迫する可能性があると指摘した。

地上では、ロシア軍が月曜日夜遅くにウクライナの黒海港オデッサを砲撃し、港湾施設と船舶に損害を与えた。これは24時間以内にこの地域への2度目の攻撃となった。これに対し、ウクライナの無人機による攻撃で船舶2隻と埠頭2カ所が損傷し、ロシアのクラスノダール地方の村で火災が発生した。

ウクライナはまた、ロシアの海上物流インフラを標的にしており、ロシアに課せられた制裁を回避するために利用される、いわゆる「シャドウ・フリート」に属する石油タンカーに重点を置いている。

火曜日の欧州取引で、米ドル/円は0.75%下落し、155.80付近まで下落した。米ドルが全般的に弱含みとなっている中、米連邦準備制度理事会（FRB）が12月17日に発表した金融政策声明で示唆されたよりも大幅な利下げを2026年に実施するとの見方が高まっており、米ドル/円は強い売り圧力にさらされている。

本稿執筆時点では、主要6通貨に対する米ドルの動向を示す米ドル指数（DXY）は、97.85前後と11週間ぶりの安値付近で推移している。

CMEのFedWatchツールは、連邦準備制度理事会（FRB）が来年少なくとも50ベーシスポイントの利下げを行う確率が73.8%であると示しました。これは、FRBが先週発表したドットプロットとは対照的です。ドットプロットでは、政策当局者はフェデラルファンド（FF）金利が現在の3.50%～3.75%のレンジから3.4%に引き下げられると予想しており、2026年の利下げは1回のみと示唆しています。

労働市場の弱さの兆候や、関税のインフレへの影響が限定的であることを示す一連の最近の消費者物価指数（CPI）報告の兆候により、FRBに対するハト派的な期待が強化されている。

今後、米ドル相場の動向を左右する次の重要な材料となるのは、GMT13:30に発表予定の第3四半期国内総生産（GDP）速報値です。投資家は、現在の経済状況の回復力に関する新たなシグナルを求めて、このデータを注視するでしょう。

一方、日本が為替市場への介入の可能性を警告したことを受け、円のアウトパフォーマンスは対ドルに大幅な圧力をかけた。片山さつき財務大臣は、過剰かつ一方的な動きに歯止めをかけるため、この発言を行った。

片山財務相は同日、「日本は円の過度な変動に対処する完全な自由を持っている」と述べ、政府は「過度な変動に対して適切な措置を講じる」と付け加えた。

銀価格は火曜日の欧州市場で上昇し、3日連続で値上がり、さらに記録的な水準を更新し続け、特に小売りトレーダーからのこの白金属への強い需要により、史上初めて1オンスあたり70ドルの節目に達した。

米連邦準備制度理事会（FRB）が来年2回利下げを行うとの強い期待から外国為替市場で米ドルが下落したことも、この上昇を支えた。

価格概要

今日の銀価格: 銀は、日中安値 68.92 ドルを付けた後、始値 69.05 ドルから 1.4% 上昇して 1 オンスあたり 70.00 ドルとなり、史上最高値を更新しました。

月曜日の決済時点で銀価格は2.8％上昇し、2日連続の値上がりとなり、貴金属の需要が堅調な中、新たな記録を樹立した。

米ドル

ドル指数は火曜日に0.2％下落し、2営業日連続で下落して1週間ぶりの安値を付けた。これは主要通貨と非主要通貨のバスケットに対する米ドルの継続的な弱さを反映している。

よく知られているように、米ドルが弱くなると、ドル建ての金属や商品は他の通貨を保有する買い手にとってより魅力的になります。

この下落は、クリスマスと新年の休暇を前にドル売りが増加する中、また米労働市場指標の弱さに対する懸念の高まりを強調する一部の連邦準備制度理事会（FRB）当局者の慎重な発言による圧力を受けて起きた。

米国の金利

CME FedWatchツールによれば、2026年1月の会合で米国の金利が据え置かれる可能性は現在78％で、25ベーシスポイントの利下げの可能性は22％となっている。

投資家は現在、来年中に2回の米国金利引き下げを織り込んでいるが、連邦準備制度理事会の予測では25ベーシスポイントの引き下げは1回のみとなっている。

米国の経済成長

上記の期待を再評価するため、投資家は、米国政府閉鎖により延期されていた米国第3四半期GDPデータの本日後半の発表を待っている。

GDP速報値はGMT13時30分に発表される予定で、第2四半期の3.8%成長に対し、第3四半期は3.2%成長を示すと予想されている。

シルバーの見通し

KCMトレードの主任市場アナリスト、ティム・ウォーター氏は、買い手は引き続き貴金属をポートフォリオの多様化と価値の保全のための効果的なツールとみなしており、金や銀はまだ最高値に達していないと考えていると付け加えた。

ペッパーストーンのチーフストラテジスト、マイケル・ブラウン氏は、市場の流動性の低下により、休暇期間中は横ばいの動きになる可能性があると述べた。

ブラウン氏は、取引量が通常の水準に戻れば上昇は力強い勢いで再開すると予想され、来年の金の自然な目標価格は5,000ドル、銀の長期目標価格は75ドルであると指摘した。