最近の取引セッションでは、米連邦準備制度理事会（FRB）の1月の会合の最新議事録が金利とインフレに対するよりタカ派的な姿勢を示唆したことを受け、ビットコインは急落し、6万7000ドルを下回りました。この動きは、トレーダーが米国の金融政策とビットコインなどのリスク資産への影響に対する期待を再評価する中で、株式市場と仮想通貨市場に衝撃を与えました。この下落は、金利と経済全般をめぐる不確実性が高まる中で、投資家の警戒感が高まっていることを反映しています。

株式調査コミュニティの多くの投資家やアナリストにとって、今回の出来事は、ビットコインなどのデジタル資産が従来の金融システムとは独立して運営されているにもかかわらず、マクロ経済政策の決定がいかにしてビットコインなどのデジタル資産に影響を与え続けているかを浮き彫りにしている。

ビットコインの価格はどうなったのか

ビットコインは一時68,000ドルを超えて取引されていましたが、市場が連邦準備制度理事会（FRB）の議事録を消化する中で、主要なサポートレベルを下回り、66,000ドルから67,000ドル付近で取引されました。これは、ビットコインが今年初めに大幅に高い水準で取引されていた時期からの顕著な反落を示しています。

議事録によると、連邦準備制度理事会（FRB）は政策金利を3.50～3.75%に据え置いたものの、政策当局はインフレが依然として高止まりしていることを懸念し、物価上昇圧力が緩和されなければ将来的に利上げが必要になる可能性を示唆した。このトーンは、利下げに向けたより明確なシグナルを期待していた多くの市場参加者を驚かせた。

金利が上昇すると、債券や国債利回りといったより安全な選択肢からより多くの収益を得られるため、リスクの高い資産の魅力は低下する傾向があります。ビットコインは、市場全体のセンチメントに密接に連動する投機的な資産と見なされることが多いため、金利が上昇したり、上昇すると予想される場合、ビットコインの価格は通常、マイナスの影響を受けます。

ビットコイン投資家にとっての連邦準備制度の議事録の重要性

連邦準備制度理事会（FRB）の議事録は、中央銀行当局が経済と金融政策戦略をどのように見ているかについて重要な洞察を提供します。金利変動は市場全体の流動性とリスク選好度に影響を与えるため、投資家はこれらの議事録を分析することで将来の金利動向を予測します。

連邦準備制度理事会（FRB）がタカ派的な姿勢を示すと、つまり政策当局が金利を長期間高水準に維持する用意があると、投資家は投機的な資産へのエクスポージャーを減らし、より安全な投資へと資金をシフトします。ビットコインが6万7000ドルを下回ったのは、こうしたセンチメントの変化を反映しています。

短期トレーダーや機関投資家は、こうしたシグナルに迅速に反応し、ポジションを売却したりリスクヘッジを行ったりすることで、価格変動をさらに増幅させます。配当や利息を生み出さない暗号資産の場合、金利の上昇は他の資産クラスと比較してより魅力的に見えるようになります。

暗号通貨市場のセンチメントへの影響

ビットコインの下落は、暗号資産市場全体のセンチメントにも重くのしかかりました。イーサリアムやリップルといった他の主要デジタル資産も、投資家がリスク資産から撤退したため、同時期に下落しました。

ビットコインは、最大規模で最も注目されている暗号通貨であり、暗号通貨全体のトレンドの先行指標となることがよくあります。ビットコインが下落すると、他のコインもそれに追随する傾向があります。これが、トレーダーが連邦準備制度理事会（FRB）の発表などの主要な経済イベント後のビットコインの価格反応を注意深く監視する理由の一つです。

市場アナリストが一般的に追跡しているリスク選好指標は「恐怖」レベルの上昇を示しており、マクロ経済の不確実性を受けてトレーダーがリスクに対してより保守的になっていることを示している。

長期投資家にとっての機会

ビットコインの長期保有者の中には、価格下落にもかかわらず、特にデジタル価値保存手段やインフレヘッジとしてのビットコインの長期的見通しに信頼を置いている者の中には、この下落を買いのチャンスと捉えている者もいる。

時間をかけてビットコインを蓄積してきた大口保有者や法人は、平均的な参入コストまで下落したときにも購入を続け、長期的なポジションを強化する可能性があります。

テクニカル指標と市場指標

テクニカル指標は、ビットコインが売られ過ぎ状態に入ったことを示唆しており、相対力指数（RSI）は低い水準まで下落した後、安定しました。これは、強い売りの勢いが価格を押し下げたことを示唆していますが、売り圧力の低下は、潜在的な反発の基盤となる可能性があります。

トレーダーは、将来の動きを見極めるために、66,000ドル付近のサポートゾーンと68,000ドル付近のレジスタンスゾーンを注視することが多い。これらの重要な水準を下抜ければ、さらなる下落、あるいはより深刻な調整局面の始まりを示唆する可能性がある。

売り圧力がかかっている間は取引量も増加しており、ビットコインの価格変動に伴って双方から強い参加があったことが示された。

短期および長期の見通し

短期的には、市場が変化するマクロ経済データや、インフレ指標や雇用統計などの今後の発表を解釈する中で、ビットコインは引き続き高いボラティリティに見舞われる可能性があります。これらのデータは、今後の連邦準備制度理事会（FRB）の政策に対する期待に影響を与えるでしょう。

長期的には、多くのアナリストは、ビットコインの価格はファンダメンタルズ、需給動向、投資家の採用動向、規制の動向といった複雑な要因の影響を受けると見ています。株式市場のサイクルや機関投資家によるデジタル資産の採用動向といったイベントも重要な役割を果たします。

ビットコインはインフレや法定通貨の弱体化に対するヘッジ手段だと考える人がいる一方で、より明確な規制の枠組みが確立されるまでは、そのボラティリティの高さが主流への幅広い導入を制限する可能性があると主張する人もいる。

木曜日、米国とイラン両国が石油生産地域で軍事活動を激化させ、両国間の軍事衝突の可能性に対する懸念が高まり、原油価格が上昇した。

ブレント原油先物は、12時47分（GMT）時点で1.09ドル（1.55％）高の1バレル71.44ドル。一方、米国産ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）も1.09ドル（1.7％）高の66.28ドルとなった。

両指標とも、紛争が発生した場合の供給途絶リスクをトレーダーらが織り込んだため、水曜日に4％以上急騰した後、木曜日には6カ月ぶりの高値に近づいた。

地政学的リスクの高まり

サクソバンクのアナリスト、オーレ・ハンセン氏によると、最近の原油価格上昇は、世界で最も重要な石油の動脈が再び危険水域に戻ったため、市場がすでに大きな地政学的リスクプレミアムをさらに高めていることを示唆しているという。

世界の石油供給量の約20％がホルムズ海峡を通過します。

イラン国営メディアは、同国が火曜日にホルムズ海峡を数時間閉鎖したと報じたが、航路が完全に再開されたかどうかは明らかにしていない。

さらなる利益の期待

エネルギー・アスペクツのアナリスト、リチャード・ジョーンズ氏は、イランへの攻撃の可能性が高まれば原油価格がさらに上昇する余地があるとし、一部のトレーダーはイランとの差し迫った合意への期待を捨て、代わりに近い将来の軍事行動のリスクの高まりを織り込み始めていると付け加えた。

ホワイトハウスは水曜日、今週ジュネーブで行われたイランとの協議ではある程度の進展があったものの、いくつかの問題で依然として隔たりが残っていると述べ、テヘランが数週間以内にさらに詳細な情報を持って戻ってくることを期待していると付け加えた。

米連邦航空局のウェブサイトによると、イラン政府は木曜日、午前3時30分から午後1時30分（GMT）の間に同国南部の地域にミサイル発射を計画していることを示す空軍通告書（NOTAM）を発出した。

米国の軍事的エスカレーション

一方、米国はイラン近海に軍艦を配備し、J・D・ヴァンス米副大統領は、ワシントンはテヘランとの外交的関与を継続するか、別の選択肢を追求するかを検討していると述べた。

一方、ウクライナとロシアの間でジュネーブで行われた2日間の和平交渉は水曜日、進展がないまま終了し、ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領は、4年間の戦争を終わらせるための米国主導の調停努力をロシアが遅らせていると非難した。

市場筋が水曜、米国石油協会のデータを引用して述べたところによると、米国の原油、ガソリン、ディーゼルの在庫は先週減少した。これは、2月13日までの週に原油在庫が210万バレル増加すると予想していたロイターの調査とは対照的だ。

米国の公式石油在庫報告は、エネルギー情報局から木曜日に発表される予定だ。

米ドルは木曜日に下落したが、連邦準備制度理事会（FRB）の最新会合の議事録で政策当局が金利引き下げを急いでいないこと、またインフレが高止まりする場合には複数の理事が再び金利を引き上げることに前向きであることが示されたことを受けて、最近の安値を上回る水準を維持した。

中東における米軍のプレゼンス拡大や米イラン紛争の可能性に関する報道を受け、投資家らは慎重になり、原油価格や伝統的な安全資産が上昇した。

一方、欧州中央銀行のクリスティーヌ・ラガルド総裁が来年10月の任期満了前に退任する可能性があるとの報道を受けて、ユーロは前日の急落後、1.18ドル近辺で安定した。

連邦準備制度内の分裂

水曜日に公表された議事録は、将来の米金利の動向をめぐり、連邦準備制度理事会（FRB）関係者の間で意見の相違があることが明らかになった。この議事録は、5月に就任予定の次期FRB議長が利下げの推進に困難に直面する可能性があることを示唆している。

議事録によると、多くの政策担当者は生産性向上がインフレ抑制に役立つと期待しているが、「大半の参加者」は進捗が遅く、不均一になる可能性があると警告した。

複数のアナリストは、インフレ率が目標水準を超え続ける限り利上げの可能性は残ると指摘した。

コーペイのアジア太平洋通貨ストラテジスト、ピーター・ドラギチェビッチ氏は、「これは、少なくともジェローム・パウエル現議長の任期が5月に終わるまでは、緊急に再度利下げする必要がないことを示している」と述べた。

水曜日に発表されたデータでは、米国の1月の製造業生産が11か月ぶりの最大の増加を記録したほか、設備投資の増加や住宅着工件数の増加も示された。

市場は現在、金曜日に発表予定の世界のPMIデータと米国のGDPデータを待っている。

ラガルド氏の思惑を受けてユーロは安定

ユーロは、ラガルド総裁がECBを早期退任するのではないかという憶測から始まった売り圧力の後、安定を取り戻し、主要通貨の大半に対して小幅上昇した。フィナンシャル・タイムズ紙の報道によると、ラガルド総裁の早期退任は、退任するフランスのエマニュエル・マクロン大統領に後任選出への影響力を与えることになるだろう。

ラガルド氏の任期は2027年10月に終了する予定で、後任候補が金融政策を劇的に転換するとは予想されていないものの、連邦準備制度理事会でも指導者の交代が形になりつつある時期にこの憶測が浮上した。

マッコーリー・グループの国際為替・金利ストラテジスト、テリー・ワイズマン氏は、FRBの交代はECBの交代よりも世界の政策方向性にとって大きな影響を及ぼす可能性があると述べた。

彼はさらにこう付け加えた。「彼女は簡単に、よりハト派かタカ派の人物に交代される可能性がある。明確な有力候補がいないため、どうなるかは不透明だ。市場がそれほど強く反応していないのは、おそらくそのためだろう。」

円は下落、豪ドルは安定

トランプ政権が、日本が米国に5,500億ドルを投資するという公約に基づく第一弾の投資として360億ドルのプロジェクトを発表したことを受けて、日本円は2営業日連続で下落した。

円は今週約1.5%下落した後、1ドル＝154.96円とやや下落した。

INGのグローバル調査責任者、クリス・ターナー氏は、日本による米国への直接投資が今年の主要テーマとなり、米ドル/円の見通しをさらに複雑にするだろうと述べた。

外国為替市場にとっての中心的な疑問は、こうした投資がドルの流入を増やすのか、それとも日本が外貨準備を使ってドル建て融資を裏付け、円への圧力を避けるのかであり、東京は後者を支持しているようだ。

一方、オーストラリアドルは、雇用統計で失業率が4.1%と数カ月ぶりの低水準にとどまったことを受けて、0.7050ドル近辺で安定している。

ニュージーランドドルは、ニュージーランド準備銀行が将来の利上げに関してより慎重な姿勢を示したことを受けて、4月以来最大の下落を記録した後、0.3%上昇して0.5982ドルとなった。

香港、中国、台湾の祝日休業によりアジアの取引活動は鈍化したが、一方でオフショア人民元は欧州の取引時間中、1ドル＝6.9元前後で安定していた。

金価格は木曜日の欧州市場で上昇し、2営業日連続で上昇し、1オンスあたり5,000ドルの水準を再び上回った。米国とイラン間の地政学的緊張が高まる中、安全資産としての需要が再び高まり、2週間ぶりの安値から回復を続けている。

しかし、貴金属の値上がりは、外国為替市場での米ドル高によって制限されている。これは、最新の連邦準備制度理事会の政策会合の議事録によって、3月の米国の利下げ期待が低下したことによるものだ。

価格概要

• 本日の金価格: 金はセッション開始時の 4,976.25 ドルから 0.9% 上昇して 5,022.04 ドルとなり、日中安値は 4,960.54 ドルとなりました。

• 水曜日の決済時点で、金価格は1オンスあたり4,841.43ドルという2週間ぶりの安値からの回復の一環で、2.0%上昇した。

地政学的緊張

ホワイトハウスは水曜日、今週ジュネーブで行われたイラン関連の協議では、いくつかの未解決の核心問題をめぐって意見の相違が残っているものの、比較的進展があったと発表した。

同様の文脈で、ホワイトハウスのシチュエーションルームでは、イラン情勢をめぐる情勢の進展を評価するため、米国国家安全保障顧問の拡大会合が開催された。当局者は、潜在的な情勢展開への戦略的備えとして、3月中旬までにこの地域における米軍の展開と配置を完了することの重要性を強調した。

米ドル

ドル指数は木曜日に0.1％上昇し、4営業日連続で上昇して2週間ぶりの高値となる97.78ポイントに達した。これは米ドルが世界通貨バスケットに対して引き続き堅調であることを示している。

広く知られているように、ドルが強くなると、他の通貨の保有者にとってドル建ての金の魅力は低下します。

このドル高は、投資家が為替市場における最良の投資機会の一つとして米ドルをますます好むようになり、特に米金利が今年前半を通じて据え置かれるとの見通しが高まっていることを受けて起きている。

連邦準備制度理事会議事録

1月27～28日に開催された連邦準備制度理事会（FRB）の直近の会合の議事録は、米国の金利の適切な軌道をめぐって政策担当者の間で意見の相違があることを示した。議事録は、5月に就任予定の次期FRB議長が利下げの実施に困難に直面する可能性があることを示唆している。

議事録では、一部の委員が生産性向上によるインフレ圧力の緩和に期待を示していた一方で、「大半の参加者」はインフレ率低下への進展は緩やかで不均一になる可能性があると警告した。インフレ率が目標を上回り続ける場合、利上げの可能性を示唆する委員もいた。

米国の金利

• 議事録発表後、CME FedWatchツールによれば、3月の会合で米国金利を据え置く市場予想は90％から95％に上昇し、25ベーシスポイントの利下げ予想は10％から5％に低下した。

• こうした期待を再評価するため、投資家は連邦準備制度理事会からのさらなるガイダンスに加え、今後の米国経済データを注視している。

金の見通し

ニモ・マネーの市場アナリスト、ジェイミー・ダッタ氏は、現在地政学的な懸念が市場心理を支配していると述べ、報道によれば米国のイランに対する軍事行動は数週間に及ぶ可能性があると指摘した。

SPDRゴールドトラスト

世界最大の金担保ETFであるSPDRゴールド・トラストの金保有量は水曜日もほぼ変わらず1,075.61トンで、1月15日以来の最低水準となった。