重要な出来事が展開する中、ビットコインは10万8000ドルの壁付近で横ばい
ビットコイン（BTC）は先週の力強い上昇の後、トレーダーが今後の重要なマクロ経済動向を前に慎重な姿勢を維持しているため、現在は狭いレンジ内で取引されている。
報道によると、ドナルド・トランプ米大統領の「ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル」の期限は金曜日で、関税の一時停止は7月上旬に終了するため、市場に新たな不確実性をもたらす可能性がある。
この警戒感はビットコイン上場投資信託（ETF）のデータにも反映されており、火曜日には3億4000万ドル以上の流出が見られ、6月9日以来15日続いた流入増加の記録に終止符が打たれた。
12:29 GMT時点で、CoinMarketCapでビットコインは1.2%上昇して107,800ドルとなった。
貿易不確実性の中、トレーダーはリスクを削減
K33が火曜日に発表したレポートでは、ビットコインは週を通して例外的に狭い範囲にとどまり、7日間のボラティリティは0.79%に低下し、2023年10月14日以来の最低の週間ボラティリティとなったと指摘されている。
先週のイランとイスラエルの停戦をきっかけにビットコインは急騰し、7%以上上昇して10万8000ドルを上回って取引を終えました。しかし、この上昇は失速し、トランプ大統領の予算案とそれに関連する関税をめぐる政治的議論が再び活発化すると、火曜日には10万6000ドルを下回りました。
米国上院は火曜日、「One Big Beautiful Bill（ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル）」を51対50の僅差で可決した。トランプ大統領は金曜日までに予算を確定させる予定で、この法案は下院に送られる。また、関税の一時停止は7月9日に期限切れとなる。拡張的な財政政策が優勢になるか、貿易をめぐる不確実性が続くかによって、どちらの出来事もビットコインに影響を与える可能性がある。
法案と関税発動期限に加え、7月4日の米国独立記念日による流動性の低下が市場の不確実性をさらに高め、トレーダーがリスクへの露出を減らすよう促す可能性がある。
今週は米国の重要な経済データも発表される予定で、特に注目すべきは木曜日の非農業部門雇用者数（NFP）で、金利の推移に関する市場の予想に再び影響を与える可能性がある。
ビットコインに対する機関投資家の需要が弱まる兆候
新たなデータは、ビットコインに対する機関投資家の需要が弱まっている兆候を示している。SoSoValueによると、米国のビットコインETFは火曜日に3億4,225万ドルの流出を記録し、5月30日以来の最高水準となった。これにより、6月9日から続いた流入増加の連続は終焉を迎えた。機関投資家からの流出が続けば、ビットコイン価格はさらに下落する可能性がある。
関連して、アリゾナ州のビットコイン準備法案（HB2324）が先月復活しました。この法案は、刑事事件で押収されたデジタル資産を基金として設立することを目的としています。しかし、火曜日にケイティ・ホッブス州知事によって拒否されたため、成立には至りませんでした。
ホッブズ氏は、この法案により、デジタル資産の押収に関して地方の法執行機関が州当局と協力することを阻まれる可能性があると主張して、自らの決定を正当化した。
Bitwise：ビットコインが7月に13万6000ドルに達する3つの理由
ビットワイズ・アセット・マネジメントは、ビットコインが7月に13万6000ドルまで上昇する可能性があるのは3つの理由によると述べた。
同社は火曜日に発表したレポートの中で、ビットコインは典型的な夏の停滞を克服し、今月は30％の急騰を記録する可能性があると述べた。
まず、ビットコインは歴史的に、米国、イスラエル、イラン間の最近の紛争のような地政学的緊張の後に上昇しています。
第二に、機関投資家が購入しているビットコインの量は、マイナーが市場に出す量よりも多い。
第三に、世界的な金利引き下げにより市場に流動性が注入され、ビットコインや暗号通貨業界全体にとって好ましい環境が生まれている。
ビットワイズのアナリスト、アンドレイ・ドラゴス氏とアユシュ・トリパシ氏は次のように書いている。「これらの好ましい要因は、7月に入るとビットコインとデジタル資産にとって建設的な背景を作り出すだろう。」
イランがIAEAとの協力を停止したことで原油価格が上昇
原油先物は、イラン政府が国際原子力機関（IAEA）との協力を停止すると発表したことを受けて水曜日に上昇。一方、投資家らは米ドルの下落が続く中、主要産油国による来月の供給増加への期待を推し量っている。
ブレント原油はGMT午前10時17分時点で60セント（0.9％）上昇し1バレル67.71ドル、一方、米国ウェスト・テキサス・インターミディエイトは55セント（0.8％）上昇し1バレル66ドルとなった。
イランとイスラエルの停戦合意を受けて中東の石油生産における供給途絶に対する懸念が和らいだため、ブレント原油は6月25日以降、1バレル69.05ドルの高値と66.34ドルの安値の間で取引された。
水曜日、イランで新たな法律が発効し、IAEAによるイランの核施設への査察は、今後テヘランにある「最高国家安全保障会議」の承認を得ることが義務付けられた。イランは、IAEAが西側諸国に偏向し、イスラエルによる空爆を正当化していると非難した。
UBSの商品アナリスト、ジョバンニ・スタウノヴォ氏は、「市場はイランによるIAEAへの反撃の結果、地政学的リスクプレミアムを織り込んでいる」と述べた。さらに、「しかし、これは感情と懸念によるもので、今のところ石油供給に実際に混乱は生じていない」と付け加えた。
フィリップ・ノバのシニア市場アナリスト、プリヤンカ・サチデバ氏は、石油輸出国機構（OPEC）とロシアを含むその同盟国（総称してOPECプラス）による供給増加計画は既に投資家に織り込まれており、現時点で市場を驚かせる可能性は低いと指摘した。
OPECプラスの情報筋4人は先週ロイター通信に対し、同グループは8月に日量41万1000バレルの増産を計画していると語った。この数字は5月、6月、7月に合意された増産量とほぼ同水準だ。
スタウノヴォ氏は「誰もが市場に追加供給が来ると話しているが、実際にはそれだけのバレルはまだ到着していない」と述べ、「これは生産国内で消費される量がその分だけ増えるためかもしれない」と指摘した。
Kplerのデータによると、OPECプラスの事実上のリーダーであるサウジアラビアは、6月の原油輸出量を5月比で日量45万バレル増加させ、1年以上ぶりの高水準を記録した。しかし、スタウノヴォ氏は、OPECプラス全体の輸出量は3月以降横ばいまたは若干減少しており、気温上昇によるエネルギー消費の増加に伴い、この傾向は夏季も続くと予想している。
一方、米ドルは下落を続け、水曜日早朝には主要通貨に対して3年半ぶりの安値を付けた。ドル安は原油価格の支援材料とみられており、他の通貨圏の買い手にとって原油の魅力を高めるとみられている。
IGの市場アナリスト、トニー・シカモア氏は、木曜日に発表される予定の米非農業部門雇用者数データが、今年後半の連邦準備制度理事会（FRB）による利下げの時期と規模に関する投資家の期待を形成する上で重要な役割を果たすだろうと述べた。
同氏は、金利引き下げは経済活動を刺激し、ひいては石油需要の増加につながる可能性があると付け加えた。
米エネルギー情報局は、水曜日東部時間午前10時30分に米国の原油在庫に関する公式データを発表する予定だ。
アメリカ石油協会が火曜日遅くに発表したデータによると、米国の原油在庫は先週68万バレル増加した。関係筋によると、この期間は夏季の需要ピークにより在庫が減少することが多い。
トレーダーがFRBに注目する中、米ドルは3年半ぶりの安値付近で推移
トレーダーらがトランプ大統領の巨額の増税法案と関税期限の影響を評価する中、米ドルは主要な競合通貨バスケットに対して2022年2月の安値近くまで下落し続けた。
トレーダーらは現在、金曜日に発表予定の重要な6月の米国雇用統計も待っている。
ユーロは本日0.3%下落して1.1774ドルとなり、依然として2021年9月の高値付近となった。一方、ポンドは0.15%下落して1.3722ドルとなり、3年半ぶりの高値からは遠ざかった。
ドルは日本円に対して0.3%上昇して143.8となり、ドル指数は96.744に向けて小幅上昇した。
2025 年上半期は、次のような要因により、ドルにとって 1970 年代以来最悪の年となりました。
政治的不確実性によりファンドマネージャーはドル保有をヘッジすることになった
ドルの長期買いポジションの減少
連邦準備制度理事会が今年金融政策の緩和を開始するとの見方が高まっている。
ドナルド・トランプ米大統領の最近の税法案は、米国の財政的安定性に対する懸念を引き起こし、米国の貿易協定についても不確実性が続いている。
投資家たちは現在、金曜日の雇用統計など今週発表される重要な米国データを待ちながら、今年FRBによる利下げペースが加速すると予想している。
トランプ大統領は連邦準備制度理事会に引き続き金利引き下げを圧力をかけ、パウエル連邦準備制度理事会議長に世界の中央銀行の金利リストを送り、米国の金利は日本の0.5％とデンマークの1.75％の間であるべきだと述べた。
米国の料金
投資家らは、FRBのジェローム・パウエル議長が先週の議会証言で、関税の影響で今夏インフレが上がらなければ利下げの可能性があると発言したことを受け、慎重姿勢に傾いていると解釈した。
Fedwatchツールによれば、FRBが7月に0.25%の金利引き下げを行う確率は20%となっている。
9月にそのような利下げが行われる可能性は93％と、はるかに高かった。
ドル高圧力で金価格下落
金価格は水曜日、ドル高の圧力を受け欧州市場で３日ぶりに下落した。
米国の5月の雇用機会統計が上昇したことを受け、ドルは3年ぶりの安値を上回って推移し、トレーダーらはその後、さらに重要な労働統計の発表を待っている。
価格
金価格は本日0.35%下落し、1オンス当たり3327ドルとなり、取引高は3345ドルとなった。
火曜日、金価格は5週間ぶりの安値から1.1％上昇し、3247ドルとなった。
米ドル
ドル指数は水曜日に3週間ぶりの安値96.38から0.3%上昇し、8日ぶりの利益に向かいつつある。
米国の最新データによれば、5月末までに雇用機会は777万件に増加し、732万件という予想を上回った。
このデータは、今週発表される重要な民間部門および政府部門の雇用統計を前に、米国の労働市場の柔軟性を示している。
連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は、トランプ大統領の関税計画がなければ連邦準備制度理事会は金利を引き下げていただろうと述べた。
同氏はポルトガルで開かれた欧州中央銀行フォーラムでの質問に答え、関税の規模を見てＦＲＢは金利政策の動きを一時停止したと述べ、関税発表後にインフレ予想が上昇したと語った。
市場はまた、上院を通過し下院に送られた、政府の総負債を3.3兆ドル増やすと予想されるトランプ米大統領の大型減税法案にも注目している。
米国の料金
投資家らは、FRBのジェローム・パウエル議長が先週の議会証言で、関税の影響で今夏インフレが上がらなければ利下げの可能性があると発言したことを受け、慎重姿勢に傾いていると解釈した。
Fedwatchツールによれば、FRBが7月に0.25%の金利引き下げを行う確率は20%となっている。
9月にそのような利下げが行われる可能性は93％と、はるかに高かった。
SPDR
SPDRゴールド・トラストの金保有量は昨日4.3トン減少し、合計948.23トンとなり、6月18日以来の最低となった。