RBAの予想外の金利決定を受けて豪ドルは上昇
AI要約
- オーストラリア準備銀行が予想外に金利を3.85%に据え置いたことを受けて、豪ドルは世界通貨に対して急上昇した - 金利スワップは現在、年末までに50ベーシスポイントの緩和を示唆しており、8月の25ベーシスポイントの利下げの織り込みは65%から50%に低下している - RBAはインフレ見通しについて慎重な姿勢を維持しており、金利を変更する前にさらなる情報を待つ可能性があると述べた
オーストラリア準備銀行が予想外にも政策金利を3.85%に据え置く決定を下したことを受け、オーストラリアドルは火曜日、世界各国の通貨バスケットに対して幅広く上昇し、対米ドルでは2週間ぶりの安値から大幅に反発した。
市場は少なくとも25ベーシスポイントの利下げを確信を持って織り込んでいたため、この決定は驚きをもって受け止められた。RBA理事会メンバーの過半数は、インフレ率が中期目標レンジに向かっていることを確認するために、さらなるデータが必要だと示唆した。
価格
今日の AUD/USD 為替レート: オーストラリアドルは米ドルに対して、今日の開始レベルの (0.6497) から 0.95% 上昇して (0.6559) となり、セッションの安値は (0.6491) でした。
月曜日、投資家が米ドルを最も魅力的な投資機会の一つとしてますます好むようになったため、オーストラリアドルは米ドルに対して1.0%下落し、3日連続の下落となり、2週間ぶりの安値である64.85セントを記録した。
オーストラリア準備銀行
オーストラリア準備銀行は火曜日、予想外の動きとして政策金利を2023年5月以来の最低水準である3.85％に据え置き、25ベーシスポイント引き下げて3.60％にするという市場予想に反した。
RBA、市場予想に反して金利を据え置き
オーストラリア準備銀行はインフレ見通しについて引き続き慎重な姿勢を表明し、6人が金利据え置きに賛成票を投じた一方、3人が反対票を投じたと付け加えた。これは理事会内の分裂を反映する珍しい結果だ。
理事会は声明で、「理事会は、インフレ率が2.5%に向けて持続的に推移していることを確認するために、更なる情報を待つことができると判断した」と述べた。さらに、「国際的な動向がオーストラリアの経済活動とインフレに重大な影響を与えた場合、金融政策は断固たる対応をとる態勢が整っている」と付け加えた。
中央銀行は、最近の月次消費者物価指数（CPI）データは、第4四半期のインフレ率が概ね予想通りとなる可能性を示唆しているものの、予想より若干強かったと説明した。
オーストラリアの金利
RBAの会合を受けて、金利スワップは年末までに合計50ベーシスポイントの緩和を示唆している。
オーストラリア準備銀行（RBA）が8月に25ベーシスポイントの利下げを行うとの見方は65％から50％に低下した。
オーストラリア準備銀行は、インフレ率が2～3%の目標範囲に近づくにつれて、2月以降2回金利を引き下げ、現在の3.85%の範囲に引き下げた。
貿易情勢の進展でドルが上昇し、金は安定
金価格は、トレーダーらが貿易面の動向を注視する中、月曜日の取引セッション中、主要通貨の大半に対して米ドルが著しく上昇する中、安定を維持した。
スコット・ベセント米財務長官はCNBCのインタビューで、政権は今後48時間以内に複数の貿易関連発表を行うと述べた。ベセント長官は、対象となる国については明言を避けたが、今後数日間は新たな貿易提案が目白押しになると付け加えた。
一方、ドナルド・トランプ米大統領は、米国の利益に反するとしてBRICS同盟に加盟する国々に対し、10％の追加関税を課すことになるだろうと警告した。
トランプ大統領はソーシャルメディアにこう投稿した。「BRICSの反米政策に同調する国は、10%の追加関税に直面することになる。この政策に例外はない。」
トランプ大統領は長年、中国、ロシア、インドを含むBRICS諸国を批判してきた。
米国は当初、各国が貿易協定を結ぶ期限を7月9日としていたが、現在、米当局は関税は8月1日から始まると述べている。トランプ大統領は、合意に至らなかった場合に備えて、各国に関税率を通知する書簡を送ると述べた。
ドナルド・トランプ大統領は月曜日、複数の外国に送る一連の書簡の一環として、8月1日から韓国と日本からの輸入品に25％の関税を課すと発表した。
ホワイトハウスは月曜日、ドナルド・トランプ大統領が、いわゆる「相互関税」の一時停止を8月1日まで延長する大統領令に署名し、対象国に米国との貿易協定締結のための3週間の猶予期間をさらに与えることも確認した。
一方、米ドル指数はGMT19時51分時点で0.3%上昇し97.4ポイントとなり、最高値は97.6ポイント、最低値は96.8ポイントとなった。
市場動向に関しては、スポット金価格は19時52分GMT時点で1オンスあたり3,344.80ドルで安定していた。
中国はどのようにして対ロシア鉄鋼制裁から莫大な利益を得ているのか？
進行中の地政学的紛争（進行中の戦争を含む）に加え、市場の不安定性、世界の一部の地域での鉄鋼需要の減少、輸出国に対する保護関税の引き上げにより、中国を含むいくつかの鉄鋼生産国は、鉄鋼業界のサプライチェーンを見直し、再焦点化する必要に迫られています。
経済成長の鈍化による国内鉄鋼需要の低迷を受け、中国の鉄鋼業界は輸出ロードマップを見直しました。例えば、ロシアへの合金鋼輸出額は2024年のわずか1.3%増から、2025年の最初の5か月間で約16%増加しました。報告書によると、輸出リストには主にロシアで製造されていないステンレス鋼や特殊鋼が含まれています。しかしながら、中国からの標準建築用鋼材の輸入は、いくつかの地域で勢いを増し始めています。
ロシアの鉄鋼生産が減少
メディア報道によると、ロシアの鉄鋼生産はウクライナ侵攻後の制裁措置の影響で減少している。ワールド・スチールの報告によると、ロシアの鉄鋼生産量は2024年には前年比7%減の7,000万トン強となる見込みだ。ロシアの鉄鋼業界では、各社が8%から14%の生産削減を行っている。
制裁が最初に課された際、ロシアはEUと米国市場の喪失を補うため、鉄鋼供給を中東、北アフリカ、中国、さらにはインドへと転換しました。しかし、その後数年間で、中国市場もロシア連邦から遠ざかり始めました。2024年までに、中国への鉄鋼輸出量はほぼ半減しました。
同時に、ロシアの製鉄所は、中国が自国の鉄鋼産業の余剰在庫を処分するためにロシアに輸出し始めた安価な鉄鋼に苦戦を強いられていた。現在、中国によるMENA諸国への鉄鋼輸出の試みも勢いを失っている。
中国のゲーム
これは明らかにロシアに影響を与えていますが、ここでより大きな問題は中国にあります。別の角度から見ると、両国は世界の鉄鋼業界における地位を競い合っています。しかし、クレムリンは制裁によって不利な立場にあります。一方、中国は世界最大の鉄鋼生産国であり、消費国として優位に立っています。
中国は現在、新たな買い手を見つけるために全力で取り組んでいる。特に、国内の買い手やかつての輸出相手国が、以前ほど鉄鋼を購入しなくなったためだ。最近、中国はアジアや東南アジア市場に鉄鋼を大量に輸入しようと目を向けたが、一部の国は米国と同様に関税を課すという対応に出た。
これまでのところ、この戦略により中国の鉄鋼生産量は維持されてきました。しかし、業界専門家の中には、中国の鉄鋼総消費量（輸出を含む）は2025年末か来年には減少すると予測する人もいます。中国の鉄鋼業界は引き続き輸出を優先しています。
ロイター通信によると、中国の鉄鋼製品輸出は4月から5月にかけて1.15%増加し、前年比では約10%増加した。これにより、鉄鋼生産量は7カ月ぶりの高水準となる1,058万トンに達した。この輸出急増の理由は様々だが、今後の関税引き上げへの懸念もその一つである。
2025年1月から5月にかけて、中国の鉄鋼輸出量は約4,800万トンと過去最高を記録し、前年比8.9%増加しました。一方、輸入量は2025年の最初の5か月間で前年比約16%減少し、わずか255万トンとなりました。
ロシアは依然として、中国が低価格で鉄鋼を販売する数少ない輸出先の一つであり、輸出条件の改善が続くことを期待している。輸出増加の要因としては、中国国内の需要の低迷、特殊鋼製品の製造におけるロシアの専門技術の不足、そしてもちろん中国の鉄鋼価格の低さが挙げられる。一部の国は、中国のこうした戦略に辟易し始めている。
中国の輸出戦略が鉄鋼市場においてどれだけ競争力を維持できるかは未知数だ。ベトナムやインドといった国々でさえ、既に追加関税を発動しているか、あるいは発動を計画している。日本など他の国々も、この案を検討している。例えば、日本の大手鉄鋼メーカーである日本製鉄は、2024年末に日本政府に対し、中国からの鉄鋼輸出にセーフガード関税を課すよう公に要請した。