オーストラリアドルは火曜日の欧州市場で主要通貨バスケットに対して幅広く上昇し、オーストラリア準備銀行（RBA）のタカ派的な姿勢を受けて対米ドルで3日連続の上昇となり、1週間ぶりの高値をつけた。

予想通り、オーストラリア準備銀行は今年第3四半期のインフレ上昇に警戒感を示しつつ、政策金利を約2年半ぶりの低水準となる3.60%に据え置くことを決定した。

価格概要

• 本日のAUD/USD為替レート: オーストラリアドルは始値0.6577から0.5%上昇し、1週間ぶりの高値0.6609となり、セッション安値は0.6571となりました。

• 月曜日、オーストラリアドルは米ドルに対して0.45%上昇し、2日連続の上昇となり、3週間ぶりの安値0.6521からの回復を続けた。

オーストラリア準備銀行

オーストラリア準備銀行は市場の予想通り、火曜日に政策金利を2023年4月以来の最低水準となる3.60%に据え置いた。

中央銀行は、最近のデータは第3四半期のインフレ率が予想よりも高くなる可能性を示唆しているものの、経済全体の見通しは依然として不透明だと述べた。理事会は金融政策について慎重な姿勢を維持することが適切と判断しているものの、国際情勢に対応できる態勢は依然として整っていると述べた。

オーストラリア準備銀行（RBA）は今年初め、2月、5月、8月に利下げを実施しました。消費者物価指数は予想以上に上昇しており、市場は現在、10月下旬に発表予定の第3四半期インフレ率の発表を待ち望んでいます。

オーストラリアの金利

• 11月に25ベーシスポイントの利下げが行われるという市場予想は85％から55％に低下した。

• 投資家は、オーストラリアのインフレ、失業率、賃金に関するさらなるデータを待って、追加利下げの可能性を再評価している。

意見と分析

• オーストラリア・コモンウェルス銀行の通貨ストラテジスト、キャロル・コン氏は、オーストラリア準備銀行の声明は比較的タカ派的なトーンで、経済指標の流れにおける緊張と先週のインフレ率の予想外の上方修正を強調していると述べた。

• 同氏はさらに、「11月に25ベーシスポイントの利下げが行われるとの予想は維持するが、これは保証されたものではなく、2025年後半に発表される第3四半期の消費者物価指数（CPI）の発表次第であることに留意する」と付け加えた。

オーストラリアドルのパフォーマンス

豪ドルは、米ドル安とリスク選好度の高まりを受け、年初来で6%以上上昇している。9月単月では、2週間前に11ヶ月ぶりの高値を付けた後、0.6%と比較的緩やかな上昇にとどまった。

オーストラリア準備銀行の金融政策委員会は9月30日の会合を終え、火曜日の朝、市場の予想通り、金利を2023年4月以来の最低水準となる3.60%に据え置くことを決定した。

オーストラリア準備銀行（RBA）は8月の会合で金利を25ベーシスポイント引き下げて3.60％とし、7月に一時停止していた金融緩和サイクルを再開した。

本日の決定は、国内の経済動向を評価するための時間を確保することを目的としている。声明では、最近のデータは第3四半期のインフレ率が予想よりも高くなる可能性を示唆しているものの、経済全体の見通しは依然として不透明であると指摘した。

•この発言はオーストラリアドルにとって「プラス」であると考えられています。

市場が今週後半に発表される主要経済データを注視する中、月曜日の取引中、米ドルは大半の主要通貨に対して下落した。

これは、議会議員らが9月末までに予算案を可決できない場合、米国政府閉鎖の可能性に対する市場の懸念の中で起きた。

ドナルド・トランプ大統領は、法案が可決されずに政府閉鎖が実施されれば、連邦政府職員の大量解雇が行われる可能性があると警告した。

投資家は今週後半に発表される重要な経済指標、特に米国の製造業活動データと金曜日に発表される月次雇用統計を注視している。

取引では、ドル指数はGMT17時19分時点で0.2%下落して97.9ポイントとなり、最高値は98.1ポイント、最低値は97.7ポイントとなった。

オーストラリアドル

オーストラリアドルは、17時29分GMT時点で、対米ドルで0.5%上昇し、0.6578ドルとなった。

カナダドル

カナダドルは、GMT17時29分時点で米ドルに対して0.1%上昇し、0.7190となった。

ブリュッセルからワシントンまで、いわゆる小型モジュール原子炉（SMR）への新たな熱狂の波が、政策立案者、研究機関、そしてエネルギー関連のスタートアップ企業を席巻している。プラグアンドプレイ・ソリューションとして販売されているこれらの小型原子炉は、データセンターへの電力供給、AI（人工知能）の急増する需要への対応、そしてクリーンで安定した電力によるエネルギー転換の支援といった、まさに理想的なソリューションとして売り出されている。

しかし、一つだけ問題があります。実は、問題はたくさんあるのです。そして、どれも「小さい」ものではありません。

誇大宣伝サイクルが本格化

今日、SMRは原子力発電のiPhoneとして宣伝されています。よりスマートで、より小型で、より安価で、拡張性に優れています。遠隔地の送電網から重工業の脱炭素化、AIサーバーへの電力供給まで、あらゆる問題に魔法のような解決策をもたらすのです。米国、カナダ、英国などの国々は、SMR導入に向けた野心的な計画を発表しています。NuScale、ロールス・ロイスSMR、GE日立、テラパワーといった大手企業は、輝かしいタイムラインと輝かしい約束を提示しています。

しかし、細則には別の物語が記されている。

世界中で商用SMRは1基も稼働していません。建設さえされていません。この分野の米国の先駆者であるNuScale社は、コストが1キロワットあたり9,000ドル以上に高騰し、投資家を惹きつけることができなかったため、最近、ユタ州の主力プロジェクトを中止しました。同社のCEOでさえ、2030年までは稼働しないだろうと認めています。一方、ロールス・ロイス社が約束したSMR工場では、いまだに鋼ボルト1本も生産されていません。

言い換えれば、私たちはまだ大規模には存在せず、2030年代まで本格的な導入は見込めず、世界のエネルギー需要に打撃を与えるには数千基の発電ユニットが必要となる技術に賭けているのです。これは戦略ではなく、SFの世界です。

大型原子炉も信頼を得られていない

SMRが「解決策」とされる大規模原子力プロジェクトでさえ、苦戦を強いられている。かつて欧州の原子力発電の未来と謳われた英国のヒンクリー・ポイントC原子力発電所を例に挙げよう。しかし、当初予算の2倍（460億ポンド以上）に膨れ上がり、少なくとも5年の遅延を余儀なくされ、依然として建設上の問題に直面している。フランスが支援する同じEPR設計の原子力発電所も、フラマンヴィル（フランス）とオルキルオト（フィンランド）で同様の挫折を経験している。両発電所の完成は約束より10年以上も遅れ、コストも膨れ上がった。

率直に言って、もし他のエネルギー技術にこのような実績があったとしたら、私たちは何年も前にそれを笑い飛ばしていたでしょう。

原子力発電の価格下限、常識の上限

フランスとフィンランドの当局は、新規原子力発電所の最低保証価格を承認しました。これは事実上、事業者に白紙の小切手を渡すようなものです。フィンランドでは、最低価格は20年間、1メガワット時あたり90ユーロ以上に設定されていました。対照的に、欧州の入札における太陽光と風力は、限界費用がはるかに低いにもかかわらず、1メガワット時あたり30～50ユーロで取引されています。

では、なぜ「市場ベースの未来」の名の下に、高価格の長期契約に縛られるのでしょうか？これが消費者、産業、そして気候変動対策にどのように役立つのか、見当もつきません。特に、原子力発電所は再生可能エネルギーと同様に、大規模な発電に対応するために依然として大規模な送電網の改修を必要としています。そこにも効率性の向上は見込めません。

SMR：小さすぎる、遅すぎる

最良のシナリオを想像してみましょう。いくつかの設計は2027～2028年までに規制上のハードルをクリアし、建設は2030年代初頭に開始され、最初の商用ユニットは2035年までに稼働を開始します。それでも、化石燃料発電の相当部分を置き換えるには、世界は10～15年以内に数千基のSMRを建設・接続する必要があります。これは、一般市民の受容、許認可のハードル、ウラン供給、廃棄物管理といった問題に触れる前に、物流上の悪夢と言えるでしょう。

対照的に、SMR 1 基を建設するのにかかる時間で、太陽光、風力、バッテリーを 10 ～ 20 回以上、低コストで、より短期間で、放射能の残留物なしに配備することができます。

原子力とは異なり、これらの技術はすでにモジュール化され、拡張可能であり、オーストラリアの砂漠からドイツの屋根、カリフォルニアの発電所まで、世界中で実証されています。

原子炉内部：廃棄物とリスク

原子力推進派は、現代の設計がいかに「安全」であるかを強調したがる。確かに、統計的には原子力はkWh当たりの安全性は比較的高い。しかし、原子力は壊滅的な事故のリスクがゼロではない唯一のエネルギー源であり、その廃棄物は数千年もの間、有毒物質として残るのだ。

爆発の危険がなく、廃棄物もリサイクル可能または不活性なクリーンエネルギーが豊富にあるのに、なぜこれに賭けるのでしょうか?

主役ではなく脇役

明確に申し上げると、一部の国では原子力発電所が引き続きエネルギーミックスにおいて一定の役割を果たしていく可能性が高いでしょう。フランスとスウェーデンは既に原子力発電所を保有しています。コストと計画が厳密に管理されている中国や韓国では、新規建設が進む可能性があります。しかし、世界のほとんどの国、特に脱炭素化を急ぐ国々にとって、新規の原子力発電所は解決策とはなり得ません。

SMRは、マーケティングの宣伝にもかかわらず、現状を打開するものではありません。せいぜい、遠隔地の鉱山、軍事基地、あるいは代替手段のない産業集積地といった特殊なケース向けのニッチな技術となるでしょう。それはそれで構いません。しかし、SMRがエネルギー問題の特効薬だと思い込むのはやめましょう。

最後に

気候変動対策にとって、私たちは決定的な10年を迎えています。ユーロ、ドル、人民元は、時間と費用の単位当たりで最大限の排出削減を実現しなければなりません。この基準で考えると、SMRは不十分です。原子力発電は、大規模であれ小規模であれ、あまりにも高価で、時間がかかり、リスクが高く、エネルギー転換を推進するにはあまりにも限定的です。

原子力への過剰な期待を抑え、既に成功を収めている技術、すなわち風力、太陽光、蓄電池、ヒートポンプ、系統の柔軟性、そしてグリーン水素に注力すべき時が来ました。これらは夢物語ではありません。今日、ギガワット単位で導入されています。

SMRは確かに興味深い。しかし、脱炭素化に関しては、ユニコーン企業ではなく、主力企業が必要なのだ。