ユーロは月曜日の欧州市場で主要通貨バスケットに対して下落し、対米ドルでは4日連続の下落となり、3週間ぶりの安値を記録しました。この下落は、ドナルド・トランプ大統領が8月から欧州製品に約30%の関税を課すと警告する中で発生しました。

欧州連合（EU）はトランプ大統領の貿易上の脅威を拒否し、交渉による解決を引き続き求めつつ、米国製品への報復関税の停止を8月1日まで延長することを決定した。

今月の欧州中央銀行会合で欧州の金利が引き下げられる可能性をめぐって不確実性が高まっており、特に6月の主要なインフレデータを受けて、投資家はユーロ圏からのさらなる重要な経済指標を待っている。

価格

• 本日のユーロ相場：ユーロは対ドルで0.3%下落し、1.1654ドルとなりました。これは6月26日以来の安値で、金曜日の終値1.1688ドルから下落しました。ユーロは1.1698ドルの高値を付けました。

• 金曜日、ユーロは対ドルで0.1%下落して取引を終え、トランプ大統領のEUに対する貿易圧力を受け、3日連続の下落となった。

• 先週、ユーロは4年ぶりの高値1.1830ドルからの調整と利益確定の動きにより、0.7%下落し、3週間ぶりの週次下落となった。

トランプ大統領の貿易脅威

ドナルド・トランプ米大統領は土曜日、欧州委員会のフォンデアライエン委員長とメキシコのシャインバウム大統領に宛てた2通の別々の書簡で最新の関税措置を発表した。両書簡とも自身のソーシャルメディア・プラットフォーム「Truth」に投稿された。

トランプ大統領は、米国の最大の貿易相手国である欧州連合とメキシコに8月1日から30％の関税を課すと警告した。

欧州連合（EU）は迅速な対応として、米国の関税に対する対抗措置の停止を8月初旬まで延長し、交渉による解決を引き続き求めると発表した。

米ドル

ドル指数は月曜日に0.25%上昇し、3営業日連続で上昇し、3週間ぶりの高値98.10ポイントに達した。これは、米ドルが主要通貨と非主要通貨の両方に対して引き続き堅調であることを示している。

オーストラリア・コモンウェルス銀行の通貨ストラテジスト、キャロル・コン氏は「トランプ大統領の関税脅しはここ数カ月何度も繰り返されてきたが、金融市場は今やますます無関心になっているようだ」と述べた。

トランプ大統領は日曜日、関税問題以外にも、連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長が辞任すれば「素晴らしい」と述べ、金利引き下げを呼びかけ、再び中央銀行の独立性を脅かした。

欧州金利

• ロイター通信によると、前回の欧州中央銀行会合では、7月の金利据え置きが大多数を占めたが、一部ではより長期の据え置きを求める声もあった。

• 金融市場では現在、ECBが7月に25ベーシスポイントの利下げを行う確率を約30％と織り込んでいる。

• 投資家はこうした期待を再評価するため、欧州からの今後の経済データやECB政策担当者のコメントを注視している。

仮想通貨の需要が高まり、ビットコインが新たな最高値に達したことを受け、リップルの価格は金曜日に上昇した。

ドナルド・トランプ米大統領は本日、カナダに対する35%の関税を発表し、他の国々に対する関税も引き上げると警告した。

トランプ大統領は昨日のTruth Socialへの投稿で、カナダへの関税は米国へのフェンタニルの流入阻止にカナダが協力しなかったことに対する報復だと述べ、カナダが報復すれば関税をさらに引き上げると警告した。

NBCとのインタビューでトランプ大統領は、投資家が慣れ親しんでいる現在の10％よりも高い15％から20％の幅広い関税を他国に課す意向も表明した。

ブラジルのルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ大統領は、米国との関税紛争について外交的解決を模索しているが、関税が8月1日に実施されれば同等の対応を取ると約束した。

ビットコイン

世界最大の暗号通貨は、つい4月まで8万ドルを下回って取引されていたが、史上初めて11万8000ドルを超えた。

暗号通貨市場全体も力強い上昇を記録し、イーサリアム（ETH）、ソラナ（SOL）、ドージコイン（DOGE）はそれぞれ7％以上上昇した。

この新たな記録により、ビットコインの時価総額は2.3兆ドルを超え、Google（Alphabet）やMetaなどのテクノロジー大手を追い越し、銀さえも追い越したが、依然として金の推定時価総額22兆ドルには及ばない。

この異常な上昇は、トランプ大統領が4月2日に「解放記念日」を宣言した後に始まり、伝統的な市場を混乱させ、個人投資家と機関投資家の両方を、大きな経済的不確実性に対するヘッジとしてビットコインなどの代替資産へと駆り立てた。

ザポ銀行の最高投資責任者、ガディ・チャイト氏はインディペンデント紙に次のように語った。「ビットコインはすべての予想を打ち砕き、穏やかな取引レンジから新たな記録で頂点に達した猛烈な勢いで推移した。」

彼はさらに、「舞台裏では、機関投資家が必死にビットコインを蓄積している。注目すべきは、世界経済の極度の不確実性にもかかわらず、この機関投資家からの流入が続いていることだ。これは、いわゆる『ボラティリティの高い』資産の多くが失敗した試練だ」と付け加えた。

最近の急騰は、強気な見方を強めています。Finderが22人の専門家を対象に実施した最近の調査では、2025年末のビットコインの平均価格予測は145,167ドルでした。

その水準に達するには、今年前半に価格が約2万5000ドル上昇した後、下半期にさらに2万7000ドル上昇する必要がある。

コモドの最高技術責任者であり、今回の調査参加者でもあるカダン・シュターデルマン氏は、「この強気相場はまだ少なくとも6ヶ月残っています。過去の傾向が続くとすれば、2026年第1四半期にピークを迎え、その後は弱気相場に入ると予想しています」と述べています。

リップル

取引状況としては、CoinMarketCapで20時58分（GMT）時点でリップルの価格は13.9%上昇し、2.84ドルとなった。リップルは過去7日間で28.8%上昇し、時価総額は約1680億ドルに達し、ビットコインとイーサリアムに次ぐ3番目に大きな仮想通貨となった。

米国とカナダの貿易戦争の激化を示唆する決定を受け、カナダドルは金曜日、主要通貨の大半に対して下落した。

ドナルド・トランプ米大統領は本日、カナダからの輸入品に35%の関税を課すと発表し、他の国に対しても関税を引き上げる可能性があると警告した。

トランプ大統領は昨日のTruth Socialへの投稿で、カナダへの関税は米国へのフェンタニルの流入阻止にカナダが協力しなかったことへの報復だと述べ、カナダが報復すれば関税をさらに引き上げると警告した。

本日発表された政府データによると、カナダ経済は6月に8万3100人の雇用を創出し、アナリスト予想のわずか9000人を大きく上回りました。失業率は5月の7.0%から6.9%に低下しましたが、アナリスト予想は7.1%への上昇でした。

取引では、カナダドルは米ドルに対して0.2%下落し、20時53分GMT時点で0.7308となった。

オーストラリアドル

オーストラリアドルも対米ドルで0.2%下落し、20時53分（GMT）時点で0.6577となった。

米ドル

米ドル指数は、最高97.9、最低97.5を記録した後、20時29分GMT時点で0.2%上昇し、97.8ポイントとなった。

NBCとのインタビューでトランプ大統領は、他国に15％から20％の広範囲な関税を課す意向を示した。これは投資家がここ数カ月慣れてきた現在の10％の水準よりも高い税率だ。

ブラジルのルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ大統領は、米国との関税紛争の外交的解決を求めているが、8月1日に関税が施行されれば、同様の対応を取ると約束した。

アルゼンチンの膨大なシェールガス埋蔵量は、パイプラインやLNGターミナルを通じた輸出能力構築の基盤となる。この変革により、南米第2位の経済大国アルゼンチンは、地域および世界のガス大国としての地位を確立できる可能性がある。

アルゼンチンは、ネウケン州バカ・ムエルタ・シェール層における膨大な非在来型資源をはじめとする必要な資源基盤を保有しています。しかしながら、生産地域から地域のパイプラインや計画中の輸出ターミナルへガスを輸送するためのインフラ整備が不可欠です。さらに、アルゼンチンは、ビジネスに積極的なハビエル・ミレイ大統領が主導する市場改革を継続し、外国投資を誘致し、数十年にわたる経済の不安定さと投資家の懐疑心を打破する必要があります。

アルゼンチンはLNG輸出国を目指しており、生産コストが低い世界の大手LNG供給国との厳しい競争に直面することになるだろう。

ウッド・マッケンジーによるアルゼンチンのガス・電力市場に関する最新レポートによると、同国の天然ガス生産量は、基本シナリオでは2040年までに1日あたり1億8000万立方メートル（Mmcd）でピークに達する可能性があり、計画されているLNG輸出プロジェクトがすべて実現すれば2億7000万立方メートルまで増加する可能性がある。

この大幅な供給増加の中心となっているのは、バカ・ムエルタの非在来型ガス田です。

ウッド・マッケンジーのリサーチディレクター、ハビエル・トロ氏は次のように述べています。「ボリビアからの輸出は今世紀末までに停止すると見込まれており、アルゼンチンはこの地域の主要供給国となるための戦略的な立場にあります。同時に、アルゼンチンは信頼できる世界的なLNG輸出国としての地位を確立する絶好の機会も持っています。」

バカ・ムエルタシェール生産量が急増

バカ・ムエルタの石油とガスの生産はここ数カ月で急増しており、アルゼンチンはこの資源ブームの次の段階である輸出に備えている。

スペイン語で「死んだ牛」を意味するバカ・ムエルタは、しばしば「アルゼンチンのペルム紀」と呼ばれるが、地質学的には米国のイーグルフォード層に近い。この盆地には160億バレルの石油と308兆立方フィートの回収可能な天然ガスがあると推定されており、シェールガス埋蔵量としては世界第2位、シェールオイルとしては第4位となっている。

ライスタッド・エナジーの推計によると、2025年第1四半期にバカ・ムエルタの石油生産量は前年比26%増、ガス生産量は16%増加した。

ガス輸出の見通し

アルゼンチンは既にチリ、ウルグアイ、ボリビアとパイプラインで繋がっています。最近、北部パイプラインの流れが逆転し、ボリビアの既存インフラを経由してブラジルへのガス輸出が可能になりました。

ウッド・マッケンジー社は、アルゼンチンがウルグアイアナからポルト・アレグレまでパイプラインの接続を延長し、それをブラジルの総合輸送システムにつなげることで、パイプライン輸出を増大させる可能性があると見ている。

アルゼンチンは、複数のLNG輸出計画も進めています。国営エネルギー会社YPFは、シェルおよびエニと共同で「アルゼンチンLNG」プロジェクトを開発するための契約を締結しました。このプロジェクトには、バカ・ムエルタ鉱区からのガス生産、580キロメートルのパイプライン、そして大西洋岸リオネグロ州シエラ・グランデにある処理・液化施設が含まれます。

同国は既に、年間最大250万トンの生産能力を持つ浮体式液化プラントの最終投資決定（FID）に至っている。また、パンアメリカン・エナジー、パンパ、ハーバー・エナジー、YPF、ゴラールを含む「サザン・エナジー」連合による350万トン規模の第2プラントの建設も検討している。

ウッド・マッケンジーによれば、提案されたプロジェクトがすべて完了すれば、アルゼンチンは2035年までに年間2,800万トンのLNGを輸出できる可能性がある。

インフラとコストの課題

膨大な埋蔵量とグローバル企業からの早期のコミットメントにもかかわらず、アルゼンチンのLNG輸出の将来は依然として不透明です。同国は、ガス田から輸出ターミナルまでガスを輸送するためのミッドストリームインフラに数十億ドル規模の投資を必要としています。

ウッド・マッケンジーは、「LNGプロジェクトを開発するには、アルゼンチンは液化プラントへの専用パイプラインと、かなりの上流能力を必要としている」と指摘している。

ハビエル・ミレイ大統領が1年半前に就任して以来、バカ・ムエルタへの関心は高まっているが、同大統領はパイプラインなどのインフラに対する国の資金提供も停止しており、新たな自由市場モデルの下では、企業は民間資本や減税などの優遇措置に頼らざるを得ない状況となっている。

政府は、市場自由化の取り組みにより、エネルギー部門への投資が2025年に約150億ドルに増加すると見積もっており、これは以前の予測より25億ドルの増加となる。

最近可決されたRIGI法（大規模投資優遇制度）は、大規模プロジェクトに対する免税や規制の円滑化を提供し、投資家の注目を集めています。

世界のエネルギー企業は、何年にもわたる市場の躊躇を経て、再びアルゼンチンでの合併・買収（M&A）の機会を模索している。

それでも、世界のLNG市場におけるコスト競争力は、アルゼンチンの実際の輸出能力を決定する上で依然として重要な要素である。