水曜日の欧州市場では、連邦準備制度理事会の安定性に関する懸念が和らぐ中、最良の投資として米ドルが再び買われ、ユーロが世界通貨バスケットに対して下落し、対米ドルでは２週間ぶりの安値近辺で取引された。

欧州中央銀行が9月に2回連続で利下げを行う可能性は現時点では低いため、投資家は今週後半にドイツとスペインから発表される8月の重要なインフレデータを待っている。

価格概要

ユーロはドルに対して、寄り付きの1.1642ドルから0.25%下落して1.1612ドルとなり、高値は1.1647ドルを記録した。

ユーロは火曜日、対ドルで0.1％上昇して取引を終えた。これは過去3日間で2度目の上昇であり、2週間ぶりの安値1.1583ドルからの回復の一環である。

米ドル

ドル指数は水曜日に約0.3％上昇し、昨日の一時的な上昇休止後に上昇を再開した。これは主要通貨とマイナー通貨のバスケットに対する米ドルの上昇を反映している。

ドナルド・トランプ米大統領がリサ・クック連邦準備制度理事会理事の解任を試みたことで生じた衝撃を受けて、市場は中央銀行の独立性の将来をめぐって動揺した。

しかし、この問題が長期にわたる法廷闘争に発展する可能性が高いことが明らかになったため、懸念は急速に和らぎ、市場にいくらかの安心感を与えた。

欧州金利

５人の関係筋はロイター通信に対し、欧州中央銀行（ＥＣＢ）は来月も政策金利を据え置く見通しだが、ユーロ圏経済が弱まれば秋にさらなる利下げを巡る協議が再開される可能性があると語った。

欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁は土曜日、ジャクソンホールで、2022年と2023年に導入された金融引き締め政策は歴史的に見られたような景気後退や失業率の急上昇にはつながらなかったと述べた。

９月にECBが25ベーシスポイントの利下げを行うという金融市場の織り込みは、現在30％を下回る水準で安定している。

こうした期待を再評価するため、投資家らは、来週初めに発表されるユーロ圏のインフレ率データ全体よりも前に、今週後半に発表されるドイツとスペインの8月の主要インフレ率データを待つことになる。

オーストラリアドルは水曜日のアジア市場で世界各国の通貨に対して上昇し、対米ドルでは2営業日連続で上昇、オーストラリアの7月のインフレデータが好調だったことを受けて数週間ぶりの高値に近づいた。

このデータはオーストラリア準備銀行の政策担当者に新たなインフレ圧力がかかっていることを示しており、9月の利下げの可能性は低下した。

価格概要

オーストラリアドルは米ドルに対して0.6494の始値から約0.2%上昇し、0.6505となり、安値は0.6487となった。

火曜日、オーストラリアドルは、リサ・クック氏の解任問題と連邦準備制度理事会の安定性に関する新たな懸念の中、米ドルに対して約0.2％上昇し、過去3セッションのうち2回目の日次上昇となった。

オーストラリアのインフレ

オーストラリア統計局が水曜日に発表したデータによると、7月の総合消費者物価指数は前年同月比2.8%上昇し、2024年7月以来の急速な伸びとなり、市場予想の2.3%上昇を上回り、6月の1.9%上昇を上回った。

オーストラリアのインフレ率は1年ぶりの高水準に急上昇

データはインフレが再び加速し、オーストラリア準備銀行の中期目標である2～3％の範囲外になったことを示し、9月の利下げの可能性は低下した。

見解と分析

ヴァンエックの投資・資本市場責任者ラッセル・チェスラー氏は「本日の予想外のインフレ上昇が市場や経済全体に重大な影響を及ぼすとは予想していない」と述べた。

チェスラー氏はさらに、「この予想外のインフレ率上昇は、最近の利下げと労働市場の堅調さの継続と相まって、11月より前に追加の利下げが行われる可能性は低いというわれわれの見方を裏付けている」と述べた。

オーストラリアの金利

上記のインフレデータを受けて、オーストラリア準備銀行が9月に25ベーシスポイントの利下げを行うとの見通しは30%から22%に低下した。

こうした期待を再評価するため、投資家は9月30日の会合前にオーストラリアのインフレ、失業率、賃金に関するさらなるデータを待っている。

オーストラリア統計局が水曜日朝に発表したデータによると、オーストラリアの消費者物価指数（CPI）は7月に前年同月比2.8%上昇し、2024年7月以来の高い伸びとなった。この上昇率は市場予想の2.3%上昇を上回り、前回発表の1.9%上昇も上回った。

このデータはオーストラリア準備銀行の政策担当者に対するインフレ圧力が高まっていることを浮き彫りにし、9月の利下げの可能性を低下させた。

• 今回の発表はオーストラリアドルにとって「プラス」となる。

シカゴ市場の大豆価格は火曜日にわずかに上昇し、前日の下落分の一部を取り戻したが、米国の豊作への期待が値上がりを抑制した。

米国農務省は月曜日の週間報告で、アナリストらの若干の低下予想に反し、国内大豆作物の品質格付けを引き上げた一方、トウモロコシの格付けは据え置いた。

同省は、8月24日時点でトウモロコシの生育状況が「良好～優良」と評価された割合は71%で、前週と変わらなかったと発表した。大豆の生育状況は「良好～優良」が69%で、前週の68%から上昇した。

ワシントンとの貿易摩擦の中、中国が市場から撤退を続ける中、米国の生産量増加への期待が高まっている。駐米中国大使は日曜日、米国の保護主義政策が中国との農業協力を損なっていると述べ、世界二大経済大国間の貿易戦争の代償を農家が負担すべきではないと警告した。

一方、ロシアの農業コンサルタント会社IKARは、2025年のロシアの小麦収穫量予測を従来の8,550万トンから8,600万トンに引き上げ、小麦輸出量予測も従来の4,250万トンから4,300万トンに引き上げた。ロシアは世界最大の小麦輸出国である。

トレーダーらは、商品ファンドが月曜日にシカゴ商品取引所で大豆、トウモロコシ、大豆粕、大豆油の先物を売り越し、小麦の先物を買っていることを指摘した。

トウモロコシ

12月渡しのトウモロコシ先物は取引終了時に0.7％下落し、1ブッシェル当たり4.09ドルとなった。

大豆

11月渡し大豆先物は0.2％上昇し、1ブッシェル当たり10.49ドルとなった。

小麦

12月渡しの小麦先物は0.4％上昇し、1ブッシェル当たり5.31ドルとなった。