木曜日の欧州市場では、ユーロが世界通貨バスケットに対して上昇し、対米ドルでは2週間ぶりの安値からの反発が続いた。この上昇は、欧州連合（EU）と米国の間で貿易協定が締結される可能性に関する報道に支えられた。

ロイター通信に語った欧州の情報筋によると、EUは米国からの関税通知を回避でき、10%の米国基本関税の免除を確保できる可能性があるという。

欧州からの最近の主要なインフレ指標は、7月の欧州中央銀行（ECB）による利下げ期待に不透明感をもたらした。市場はユーロ圏からのより重要な経済指標の発表を待ち望んでいる。

価格

ユーロは対ドルで0.25%上昇し、1.1714ドルの安値を付けた後、この日の始値1.1720ドルから上昇して1.1749ドルとなった。

水曜日、ユーロは前日に2週間ぶりの安値1.1682ドルを記録した後、対ドルでほぼ横ばいで取引を終えた。

米ドルの弱さ

米ドル指数は木曜日に0.2%以上下落し、2日連続の下落となり、2週間ぶりの高値97.84から反落した。これは、主要通貨およびマイナー通貨に対する米ドルの下落が続いていることを反映している。

トランプ大統領の最新の関税措置は、ブラジルを除いて市場を揺るがすことはなかった。ブラジルでは50％の関税の脅威により、ブラジルレアルは一夜にして2.8％も下落した。

連邦準備制度理事会（FRB）の最新会合議事録では、大半の政策担当者が年内利下げが適切だと考えていることが示され、市場心理も好転した。

潜在的な貿易協定

トランプ大統領と複数の政府関係者は最近、インドとの合意が差し迫っていると述べており、欧州連合も枠組み合意に向けて動いている。

ロイター通信によると、EUは米国から関税通知書を受け取る可能性は低く、10%の基本関税の免除が認められる可能性がある。

欧州金利見通し

欧州の総合消費者物価指数は、5月の1.9%上昇に続き、6月も前年同月比2.0%上昇となり、市場予想と一致した。

ロイターの情報筋によると、欧州中央銀行（ECB）の前回会合では、7月の金利据え置きを支持する意見が圧倒的多数を占め、一部メンバーは据え置き期間の延長を求めた。

マネーマーケットでは、ECBが7月に25ベーシスポイントの利下げを行うとの見通しが30%前後で安定している。

投資家は、利下げの見通しを再評価するため、ユーロ圏全体の今後の経済データやECB当局者のさらなるコメントに注目している。

木曜日のアジア市場では、円が対米ドルで2日連続で上昇した。この反発は、低水準での買い戻しと、日本円の外国為替市場における動向に関する日本当局者の発言を背景に、2週間ぶりの安値からさらに上昇した。

先週東京で発表された好調な経済指標を受け、日本銀行による7月の利上げ観測が高まっている。市場は今、世界第3位の経済大国である日本におけるインフレ率、賃金、失業率に関する更なる指標の発表を待ち望んでいる。

価格

木曜日の米ドル/円は、最高値の146.32円を付けた後、日中の始値146.30円から0.4%下落し、145.75円となった。

水曜日、円はドルに対して0.3%上昇し、3日ぶりの上昇となり、2週間ぶりの安値147.18円から回復した。

日本当局のコメント

日本の元外為担当トップの浅川雅嗣氏はロイター通信に対し、ドナルド・トランプ大統領が日本の対米貿易黒字の巨額化を批判しているにもかかわらず、日本が意図的に円高にするよう米国から圧力を受ける可能性は低いと語った。

浅川氏は、ドルが世界の準備通貨としての地位は依然として堅調であると強調した。しかし、トランプ大統領が4月2日に大規模な「相互」関税を発表して以来、ドルは売り圧力を受けやすくなっている。

浅川総裁は水曜遅くのインタビューで、ドル安は米国のインフレを加速させる可能性があると発言した。これはスコット・ベセント財務長官も十分認識しているリスクだと浅川総裁は考えている。

同氏はさらに、自身の知る限り、進行中の貿易交渉の中でベセント氏と加藤勝信財務大臣の間で具体的な通貨に関する協議は行われていないと付け加えた。

浅川氏はまた、特にトランプ大統領が自動車関税の免除を確保するための日本の取り組みにほとんど関心を示していないことから、二国間貿易交渉の結果を予測することは依然として難しいと指摘した。

金利見通し

先週東京から発表されたデータによると、日本の家計支出は5月に前年同月比4.7%増となり、2022年8月以来の急速な伸びとなった。これは4月の0.1%減に続き、市場予想の1.3%増を大幅に上回った。

好調な支出データを受けて、日本銀行が7月に25ベーシスポイントの利上げを行うという市場予想は40％から45％に上昇した。

投資家たちは現在、インフレ、賃金、失業率に関する今後の発表に注目し、7月の政策決定に対する期待をさらに調整している。

米国株価指数は水曜日の取引で上昇し、連邦準備制度理事会（FRB）の議事録発表を受けて上昇を維持した。ナスダック総合指数は終値で史上最高値を更新し、NVIDIAが市場全体の上昇を牽引した。

ドナルド・トランプ大統領は火曜日、米国産銅輸入に50％の関税を課すと発表し、世界的な貿易戦争の範囲を拡大した。さらに、長らく警告してきた半導体と医薬品への関税も間もなく課すと付け加えた。

この発表は、トランプ大統領が米国の主要輸入国である韓国と日本を含む14の主要貿易相手国に高関税を課した翌日に行われた。また、トランプ大統領はブラジル、インド、その他のBRICS諸国からの輸入品に10%の関税を課す可能性を改めて示唆した。

一方、トランプ大統領は連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長に対する批判を強め、即時辞任を求めた。

連邦準備制度理事会（FRB）の6月の会合の議事録は、関税によるインフレ懸念と労働市場の軟化や継続的な経済力の兆候が対立する中、どの程度積極的に金利を引き下げるべきかを巡り当局者の間で意見の相違があることを明らかにした。

水曜日に公表された6月17～18日の会合の議事録によると、政策当局者は今後の金利動向について概ね「様子見」の姿勢を維持している。会合は、フェデラルファンド（FF）金利を2024年12月以来の4.25～4.5%のレンジに据え置くことを全会一致で決定して終了した。

終値では、ダウ工業株30種平均は、最高値44,556、最低値44,225に達した後、0.5%（217ポイント）上昇して44,458となった。

より広範なS&P500指数は0.6%（37ポイント）上昇して6,263となり、取引時間中は6,269から6,231の間で取引された。

ナスダック総合指数は0.9%（193ポイント）上昇して20,611となり、日中最高値が20,645、最安値が20,486となり、新記録を樹立した。

シカゴ商品取引所の水曜の取引セッション中、大豆価格は下落した。トレーダーらが米農務省の重要報告を待ち、穀物備蓄の増加が予想されるためだ。

水曜日、期近大豆先物価格は5～8セントの下落を記録した。cmdtyViewによると、大豆の全国平均現物価格は8セント下落し、1ブッシェルあたり9.73ドルとなった。

副産物市場では、大豆ミール先物は1トンあたり1.20ドル下落し、大豆油価格も56～73ポイント下落しました。さらに、7月限大豆ミールの受渡通知は前日比139枚増加し、今月累計受渡枚数は4,047枚となりました。

市場が米国農務省（USDA）の金曜日の報告書発表を待ち望む中、アナリストらは旧作大豆の期末在庫が1,000万ブッシェル増加し、合計3億6,000万ブッシェルに達すると予想している。

ブルームバーグの調査によると、トレーダーらは新シーズンの作物について、作付け面積のわずかな減少により生産量が700万ブッシェル減少すると予想しており、総生産量は43億3300万ブッシェルになると見込まれている。

2025/2026年シーズンの最終在庫は3億200万ブッシェルに達すると予想されており、これは米国農務省の6月の推定値より700万ブッシェル増加している。

トウモロコシ

12月渡しのトウモロコシ先物は0.4％上昇し、1ブッシェル当たり4.15ドルで引けた。

大豆

11月渡し大豆先物は1％下落し、1ブッシェル当たり10.07ドルで取引を終えた。

小麦

9月渡しの小麦先物は0.1%未満の下落となり、1ブッシェル当たり5.47ドルで取引を終えた。