英国のレイチェル・リーブス財務大臣は水曜日、政府の秋季予算を議会に提出し、政府の借入目標を達成できる財政余地を生み出すため、労働者、年金積立者、投資家からの収入増加を目的とした一連の措置を発表した。

彼女の発言は、予算発表前に予算責任局のウェブサイトで同局の経済予測が予期せず公開されたことを受けてのものだったが、OBRは後にこの出来事を「技術的なエラー」と表現した。

首相が発表した主な措置は次の通りです。

所得税の課税最低基準の凍結

英国は2028年からさらに3年間、所得税の税率区分を凍結する。この措置により、2029/2030年度には76億ポンドの収入が見込まれる。

高額住宅に対する新たな税金

イングランドは、2028年から、以下を含む高額不動産に対して追加の地方議会課税を課します。

200 万ポンド以上の価値のある住宅の場合、年間 2,500 ポンド。

500 万ポンド以上の価値のある不動産の場合は年間 7,500 ポンド。

この税金は既存の地方税と併せて徴収されます。2031年までに4億ポンド以上の収入が見込まれており、影響を受ける世帯は国内の1%未満です。

燃料税凍結

政府は、現在凍結されている燃料税を延長します。パンデミック中に初めて導入され、2025年4月に期限切れとなる予定だった1リットルあたり5ペンスの一時的な減税は、2026年9月まで延長されます。

歴代政権は、ドライバーの抗議を避けるため、2011年以降、燃料税の凍結を維持してきた。燃料税は依然として主要な歳入源であり、年間約250億ポンドを生み出している。

2人目の子どもへの給付金上限の撤廃

2人目の子どもに対する給付金上限は、来年4月から撤廃されます。2017年に導入されたこの上限により、多くの低所得世帯は3人目以降の子どもに対する追加支援を受けることができなくなっています。

OBRは、上限を撤廃すると、2029/2030年に政府に31億ポンドの費用がかかると見積もっている。

電気自動車向けの新たな道路使用料

電気自動車とプラグインハイブリッド車に対する新しい距離ベースの料金は、2028年4月から次のように設定されます。

電気自動車の場合、1マイルあたり3ペンス。

プラグインハイブリッド車の場合、1マイルあたり1.5ペンス。

この措置により14億ポンドの歳入増が見込まれている。OBRは、この措置により、ガソリンやディーゼル燃料からの転換により2050年までに政府が予測する歳入減の約4分の1が相殺されると指摘した。

配当税の引き上げ

政府は2025年4月から配当税率を2パーセントポイント引き上げる。

基本税率は10.75％に上昇します。

高い方の税率は 35.75% に上がります。

事業用財産税の変更

リーブス氏は、事業税の改革には以下が含まれると述べた。

高額の商業用不動産に対する税金の引き上げ。

75 万以上の小売、接客、レジャー事業に対する恒久的な減税。

この削減は、オンライン業務に使用されている大規模な企業倉庫を含む、50万ポンド以上の商業用不動産への増税を通じて賄われる。

モタビリティプログラムの改革

障害者が国費で自動車をリースできるモタビリティ制度は、リーブス氏が「寛大な支援」と表現した、納税者から提供される支援を削減することを目的とした改革が行われる。

年金税控除の削減

政府は2029年から、国民保険が適用される前に年金基金に移管できる拠出金に年間2,000ポンドの上限を設ける。この措置により、2029/2030年度にはさらに47億ポンドの歳入が見込まれる。

非課税貯蓄控除の引き下げ

ISA口座の年間非課税貯蓄限度額は、2027年4月以降、ほとんどの貯蓄者に対して2万ポンドから1万2000ポンドに引き下げられるが、65歳以上の貯蓄者には限度額の全額が維持される。

家庭の光熱費の削減

英国は来年4月から、費用の一部を一般税に移し、住宅改修支援プログラムの規模を縮小することで、平均的な家庭の光熱費を年間150ポンド削減する。

水曜日、トレーダーらが連邦準備制度理事会による利下げへの期待を高め、工業用金属価格の上昇期待も高まったため、銅価格は上昇した。

ＵＢＳは、金曜発表した調査ノートで、電化とクリーンエネルギー投資による長期的な構造的需要に加え、主要鉱山での混乱が続いていることによる供給逼迫を理由に、来年銅価格が上昇すると予想していると述べた。

同行は最新の予測更新で、2026年3月時点の銅価格目標を1トン当たり750ドル引き上げ、11,500ドルとした。また、2026年6月と9月の目標もそれぞれ1,000ドル引き上げ、12,000ドルと12,500ドルとした。さらに、2026年12月時点の目標を1トン当たり13,000ドルに引き上げた。

UBSはまた、市場供給不足予測を2025年には23万トン（従来予測の5万3000トンから）、2026年には40万7000トン（従来予測の8万7000トンから）に大幅に引き上げた。同行は、在庫減少と供給リスクの継続により、需給逼迫は続くと指摘した。

同社はまた、インドネシアのフリーポート・マクモラン社のグラスバーグ鉱山の生産問題、チリの生産回復の遅れ、ペルーでの抗議活動の繰り返しなど、今年の鉱山の混乱は、2026年まで続く可能性が高い構造的な供給制約を浮き彫りにしていると付け加えた。

フリーポート・マクモラン社は先週、死亡事故により2か月前に操業停止を余儀なくされたグラスバーグ工場について、7月までに生産を再開する計画だと発表した。

UBSは、鉱石品位の低下と操業上の課題を理由に、精錬銅の生産量増加予測を2025年で1.2％、2026年で2.2％に引き下げた。

同銀行は、電気自動車、再生可能エネルギー、送電網投資、データセンター拡張に支えられ、世界の銅需要は2025年と2026年の両方で2.8％増加すると予想している。

ＵＢＳは、価格の下落は短期間で終わる可能性が高いと付け加え、投資家に対し、買いポジションを維持するか、ボラティリティ売り戦略を取るよう推奨した。

米国市場では、3月銅先物はGMT15時51分時点で1.7%上昇し、1ポンドあたり5.17ドルとなった。

ビットコインは、投資家が米国の利下げの可能性の高まりを慎重に評価し、連邦準備制度理事会（FRB）の新議長の任命を待つ中、先週7か月ぶりの安値に下落した後、水曜日は比較的安定し、落ち着いた動きを維持した。

世界最大の暗号通貨は、東部時間午前1時39分（GMT午前6時39分）時点で0.5％下落し、8万7536.7ドルで取引された。

このトークンは、最近のサポートレベルを約8万ドルまで下回った後、いくらか回復して8万8000ドル付近で推移しているが、慎重な取引とリスク選好度の低さにより、依然として狭い範囲にとどまっている。

利下げ観測の高まり…そして新たなFRB議長就任への期待

予想より弱い米国経済データにより、連邦準備制度理事会が間もなく借入コストを引き下げる可能性があるとの期待が再燃し、12月の利下げに対する投資家の楽観論が高まった。

同時に、ドナルド・トランプ大統領の側近であるケビン・ハセット氏が現FRB議長の後任となるのではないかという憶測が、市場に新たな勢いをもたらした。報道によると、ハセット氏は就任した場合、より積極的な利下げを支持する可能性が高いとみられている。

このシナリオは、一般的に仮想通貨などの高リスク資産を支持する、より緩和的な金融スタンスへの道を開くだろうと多くの人は考えている。

それでも、デジタル資産投資家は最近の下落を受けて依然として慎重な姿勢を崩していない。急落とボラティリティの高まりは市場の信頼を揺るがし、多くの投資家は経済指標と政策見通しがより明確になるまで、大きなポジションを控えている。

CFTCが新たな「エグゼクティブ・イノベーション・カウンシル」への候補者を募集

米商品先物取引委員会（CFTC）は、仮想通貨とデジタル資産市場に対する米国の監督を拡大するためにキャロライン・D・ファム委員長代行が導入したイニシアチブである、新たに提案された「エグゼクティブ・イノベーション・カウンシル」への候補者を募集している。

火曜日に発表された同協議会は、デジタル資産、トークン化された担保、ステーブルコイン、その他の新興市場構造の問題を規制するための業界主導のガイダンスを提供することを目指している。

候補者の氏名、役職、所属組織、および提案する重点分野を含む推薦書を 12 月 8 日までに提出する必要があります。

ファム氏は、当局がデジタル資産セクターの監督を拡大する中で、この取り組みは「迅速に行動するために不可欠」だと述べた。

今日の暗号通貨価格：アルトコインの動きは鈍い

水曜日、ほとんどの代替暗号通貨は価格変動が鈍く、狭い範囲内での取引となった。

2番目に大きい仮想通貨であるイーサリアムは0.4％上昇し、2,934.92ドルとなった。

世界で3番目に大きいトークンであるXRPは2.2％下落して2.19ドルとなった。

原油価格は、投資家らが供給過剰の可能性やロシアとウクライナの間の和平合意の可能性に関する継続中の協議を評価したため、前日に１カ月ぶりの安値に下落した後、水曜日には安定した。

ブレント原油先物は、GMT11時35分時点で13セント上昇し、1バレル62.61ドルとなった。米国産WTI原油は19セント上昇し、1バレル58.14ドルとなった。

フィリップ・ノヴァのアナリスト、プリヤンカ・サチデヴァ氏は、「投資家は2026年を供給過剰の年と見なし始めており、需要側にはそれを相殺する説得力のあるきっかけがないため、市場は引き続き基本的に下落傾向にある」と述べた。

ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領が欧州各国首脳に対し、ロシアとの戦争を終わらせるため米国が支援する枠組みを前進させる用意があり、残る争点はわずかだと伝えたことを受け、火曜日のブレント原油とWTI原油はともに89セント安で取引を終えた。

IGマーケットのアナリスト、トニー・シカモア氏は顧客向けメモで、「最終合意に至れば、ロシアのエネルギー輸出に対する西側諸国の制裁が急速に解除され、WTI原油価格が1バレル55ドルに向けて上昇する可能性がある」と述べた。

同氏はさらに、「今のところ市場はより明確な状況が出るのを待っているが、交渉が行き詰まらない限り、リスクは価格下落に傾いているようだ」と付け加えた。

ドナルド・トランプ米大統領は、自国の代表団に対し、ロシアのウラジーミル・プーチン大統領およびウクライナ当局者と個別に会談するよう指示したと述べた。ウクライナ当局者は、ゼレンスキー大統領が合意を最終決定するため、近日中に米国を訪問する可能性があると述べた。

英国、欧州連合、米国はここ数週間、ロシアに対する制裁を強化しており、一方でインドのロシア産原油輸入量は12月に3年ぶりの最低水準に落ち込むと予想されている。

供給面では、ロイター通信が火曜日に引用したOPECプラス関係筋3人によると、OPECプラス同盟は日曜日の会合で生産量を据え置く可能性が高い。

一方、カスピ海パイプラインコンソーシアム（CPC）は、ウクライナの無人機攻撃を受けて今週初めに作業を中断していたが、一晩で石油の積み込みを再開したと発表した。

市場筋が火曜日にアメリカ石油協会のデータとして述べたところによると、先週の米国の原油在庫は減少したが、燃料在庫は増加した。

米国エネルギー情報局の公式在庫データは、水曜東部時間午前10時30分（グリニッジ標準時午後15時30分）に発表される予定だ。