英ポンドは水曜日の欧州市場で、世界の通貨バスケットに対して下落し、対米ドルでは４営業日連続の下落となった。これは、12月の利下げの可能性に新たな光が当てられると見込まれる連邦準備制度理事会（FRB）の最新議事録の発表を前に米ドルが上昇したことが要因である。

英国の労働市場と経済成長に関する暗いデータを受けて、イングランド銀行による12月の利下げ期待が高まっている。投資家は、本日発表予定の10月のインフレ率データを待ち、利下げの可能性を再評価しようとしている。

価格概要

ポンドは対ドルで1.3151ドルの高値を付けた後、寄り付きの1.3150ドルから約0.2%下落し、1.3129ドルとなった。

火曜日、投資家らが外国為替市場で得られる最高の利益として米ドルを買うことに集中したため、ポンドはドルに対して約0.1％下落し、3日連続の下落となった。

米ドル

ドル指数は水曜日に0.1％上昇し、4営業日連続で上昇して1週間ぶりの高値に達した。主要通貨および非主要通貨に対する米ドルの継続的な強さを反映している。

投資家は本日発表されるFRBの議事録を注意深く検討するだろう。議事録は12月の金利決定に関する新たな手がかりを提供すると予想される。

先週、複数のＦＲＢ当局者がタカ派的な発言をしたことにより、１２月に２５ベーシスポイントの利下げが行われる確率は６７％から約４７％に低下した。

ドナルド・トランプ大統領は火曜日、ジェローム・パウエルFRB議長への批判を改めて表明し、「今の議長を解任したいのだが…誰かがそれを阻んでいる」と述べた。パウエル議長の任期は5月に終了する。

スコット・ベセント米財務長官は火曜日、トランプ大統領が感謝祭休暇後に連邦準備制度理事会（FRB）議長の最終候補者と面会し、クリスマス前に人選を発表する可能性があると述べた。

英国の金利

最近のデータは、第3四半期の英国における失業率の上昇と経済成長の弱さを示しており、イングランド銀行に対して引き締め姿勢を維持する圧力が和らいだ。

このデータを受けて、12月にイングランド銀行が25ベーシスポイントの利下げを行うという市場の予想は60％から75％に上昇した。

英国のインフレデータ

金利予想を再評価するため、投資家は今日遅く発表される10月の主要なインフレ統計を待っている。

GMT午前7時現在、10月の総合消費者物価指数（CPI）は前年比3.5%上昇すると予想されており、9月の3.8%から低下する見込みです。コアCPIは前月の3.5%から3.4%上昇すると予想されています。

ポンド見通し

Economies.comでは、英国のインフレデータが市場予想を下回った場合、12月のイングランド銀行の利下げの可能性がさらに高まり、英ポンドにさらなる下落圧力がかかると予想しています。

水曜日のアジア市場では、円は主要通貨およびマイナー通貨バスケットに対して上昇し、対米ドルで9カ月ぶりの安値からの回復を試みた。円は、低水準での買い増しと、世界的な株式市場の下落を背景に安全資産への需要が回復したことに支えられ、4営業日ぶりの上昇局面を迎えている。

新しく就任した高市早苗首相と上田一夫日本銀行総裁との初の公式会談後、両者は持続可能な経済成長と物価安定の達成の必要性について当初の一致を示した。

価格概要

ドルは円に対して、寄り付きの155.45円から約0.15%下落し、155.21円となった。寄り付きの155.45円は、取引序盤に155.59円の高値を付けた後に下落した。

円は、連邦準備制度理事会（FRB）当局者らのタカ派的な発言が続く中、9カ月ぶりの安値155.73円を付けた後、火曜日の取引をドルに対して0.2%下落して終了した。これは3日連続の下落である。

グローバル株式

今週、世界の株式市場は大きな圧力にさらされており、人工知能関連銘柄の過大評価に対する懸念の高まりからS&P500は4日連続で下落した。

市場の不安をさらに高めたのは、火曜日に発表された失業保険申請件数の初期データで、9月中旬から10月中旬の間に失業手当を受け取った米国人の数が急増したことが示されたことだ。

高市・上田

高市早苗首相と上田一男日銀総裁の初会談は、市場にいくつかの重要なシグナルをもたらした。上田総裁は、日銀は政策正常化に向けた段階的なアプローチを維持し、利上げの決定は経済データに全面的に依拠していくと強調した。

同氏はまた、賃金上昇とインフレの関係が再び均衡化し始めており、経済に衝撃を与えることなく政策調整を行うべきだという主張を裏付けていると指摘した。

高市氏は日銀の立場に理解を示し、持続的な成長と物価安定を確保するには政府と中央銀行が緊密に協力することが重要だと強調した。

双方は最近の円相場変動の影響についても議論し、円が経済の基礎的条件に合致した範囲にとどまるよう綿密な監視を行う必要があると強調した。

この会合は、金利や通貨の動向に関するあらゆるシグナルに対して市場が非常に敏感である中、日本の金融政策の次の段階を形成する上で重要な一歩となる。

見解と分析

三菱UFJモルガン・スタンレー証券のシニア債券ストラテジスト、鶴田圭介氏は、日銀の利上げ延期は円安の進行と輸入コストの上昇につながり、高市総裁の実質賃金上昇目標に反する可能性があると述べた。

日本の金利

日本銀行が12月に25ベーシスポイントの利上げを行うという市場織り込み率は現在35％程度となっている。

投資家はこうした予想を再評価するために、日本のインフレ、失業率、賃金動向に関する追加データを待っている。

元祖暗号通貨であるビットコインは、10月の最高値12万6000ドル付近から22％下落し、今月初めに正式に弱気相場に入った。

年初から35％上昇していたが、最近の下落により、金曜日時点で上昇率は4％未満に減少した。

今週は売りが加速し、ビットコインは金曜日に約94,700ドルまで下落し、約6か月ぶりの最低取引水準となった。

ビットコインの弱気相場

ビットコインに対する圧力は、近年の大幅な上昇を受けて長期保有者がポジションを閉じて利益を確定しようとする傾向が強まっていることから強まっている。

ハッシュデックス・アセット・マネジメントのグローバル市場インサイト責任者、ジェリー・オシェア氏は、「ビットコインは、長期保有者による利益確定の圧力に加え、連邦準備制度の政策、流動性状況、その他のマクロ要因をめぐる不確実性も受けている」と述べた。

ビットコインは、ドナルド・トランプ大統領が中国との貿易戦争を再燃させた10月10日の突然の暴落以来、目立った反発を見せていない。プレスト・リサーチのピーター・チャン氏によると、この暴落後、一部の買い手と売り手が市場から撤退し、注文の厚みが薄れ、価格のボラティリティが高まったという。

チョン氏は電子メールで次のように述べた。「ビットコインは他の高リスク資産（AI関連銘柄の動向を参照）と同様に圧力を受けているが、下落は仮想通貨特有の要因によって増幅されている。10月10日の清算以降、注文帳が減り、多くのマーケットメーカーに打撃を与えたのだ。」

これまでの道のり

数週間前まで、2025年はビットコインにとって比較的好調な年でした。11月のトランプ大統領再選を前に、ビットコインは6万9000ドル付近で取引されていましたが、その後、ボラティリティを伴いながらも約83%上昇し、10月初旬には史上最高値の12万6000ドルを超えました。

投資家らがトランプ政権が暗号通貨に優しい規制を採用すると予想したため、ビットコインは2024年12月初旬に初めて10万ドルを超えた。

トランプ大統領は暗号資産セクターを歓迎し、規制の監視を緩和し、支援的な法案の成立を推進した。7月には「GENIUS法」が議会で可決され、トランプ大統領も署名した。これはステーブルコインにとって新たな規制時代の幕開けとなった。

トランプ大統領はまた、仮想通貨の盟友であるポール・アトキンス氏をSEC長官に任命した。一方で、仮想通貨は新たな上場投資信託（ETF）によって市場へのアクセスが容易になり、ますます主流となっている。

ビットコインは年初には9万4000ドル近くで取引されていましたが、現在では過去11ヶ月間の上昇分をほぼすべて失っています。比較対象として、S&P 500は今年13.4%上昇しており、金価格は53%上昇しています。

ハイテク株も圧迫されているものの、投資家は押し目買いを続けている。エヌビディアは金曜日に3.36%下落した後、1.77%上昇して引けた。月曜日は3.08%下落した後、下げ幅を縮小し、1.88%の下落で引けた。

一方、ビットコインは9万2000ドル前後で停滞しており、回復の兆しはほとんど見られません。一部のアナリストは、暗号資産市場は転換点にあると指摘しています。今年の好材料は既に完全に織り込まれている一方で、先行きへの不確実性は高まっています。

OKXのラフィク氏は「今後数日間の市場動向で、これがより深刻なリセットとなるのか、それともまだ続いているサイクルの中での急激な一時的な反動に過ぎないのかが決まるだろう」と述べた。

一部の仮想通貨投資家は依然として楽観的だ。ビットコインは4月に約74,500ドルまで下落したが、10月初旬には126,000ドルを超えるまで上昇した。

ビットワイズ・アセット・マネジメントの調査責任者、ライアン・ラスムセン氏は、「現在、一部の投資家は横ばいの動きに動揺している。しかし、我々の見解では、これはビットコインを買い増す絶好の機会であり、あるいは傍観者にとっては市場に参入する絶好の機会だ」と述べた。

減少の主な要因:

テクノロジー部門の崩壊

ビットコインは、過大評価への懸念から急落したハイテク株をはじめとする高リスク資産の広範な売りに巻き込まれている。

コイングラスによると、スポットビットコインETFは木曜日に8億6670万ドルの流出を記録した。これは8月初旬以来最大の額だ。

「ある意味で、ビットコインは早期のリスク指標として機能した」と、XFUNDSのCEOであるデビッド・ニコラス氏は、最近の株式市場のバリュエーションに関する懸念を指摘し、「ビットコインの弱気相場には、まさにうってつけの組み合わせだと思う」と述べた。

XS.comのシニア市場アナリスト、アントニオ・G・ジャコモ氏は顧客向けメモで、「ハイテク株の幅広い下落がリスク選好度の低下の大きな要因だった」と述べた。

流動性

ビットコインの流動性は過去1か月で低下しており、これが価格変動の増大に寄与している可能性がある。

分析会社カイコによると、価格が大規模な取引をどれだけ吸収できるかを示す指標である市場の厚みは、10月初めの約7億6600万ドルから今週は5億3520万ドルに減少した。

マイケル・セイラーに関する噂

金曜日、Strategyの創設者でありビットコインの最も著名な支持者の一人であるマイケル・セイラー氏が、自社が保有するビットコインの一部を売却したというオンライン上の噂に反応したことを受けて、売りが激化した。

アーカム・インテルは、ストラテジーが金曜日時点で保有するビットコインは約43万7000枚と推定している。これは今月初めのピーク時の約48万4000枚から減少している。同社は以前、ストラテジーの保有量全体の約97%を特定したと述べている。

ストラテジーのウェブサイトによると、同社は金曜日時点で64万1692ビットコインを保有しているという。同社はBusiness Insiderのコメント要請には応じなかった。

ストラテジー社は世界最大のビットコイン保有企業であり、セイラー氏のよく知られた強気な姿勢と、同社は売り手ではなく買い手であると主張していることを考えると、いかなる売却も市場にとってマイナスのシグナルとなるだろう。

ソーシャルメディア上でビットコインウォッチャーが注目したもう一つの危険信号は、ストラテジーの純資産価値プレミアムの低下だ。これは、同社の時価総額と保有ビットコインの価値を比較したものである。プレミアムは今週1倍を下回り、市場が保有ビットコインの価値を上回る評価を行っていないことを意味する。金曜日のストラテジーの時価総額は約590億ドルで、ビットコインは630億ドルだった。

今週アーカムから出された別のレポートでは、ストラテジーが依然として最大の上場ビットコイン保有者であることが確認された。

しかしセイラー氏はXに、実際にはビットコインをさらに「購入」していると投稿し、「HODL」という言葉が書かれた自分の写真をシェアした。

同氏は金曜日のCNBCとのインタビューでもこれを繰り返し、ストラテジーは購入を加速しており、次のビットコイン購入レポートを月曜日に発表する予定だと述べた。

セイラー氏は最近の株式売りについて、「このセクターの性質上、ボラティリティはつきものだと考えている」と述べた。

ビットコインは火曜日、連邦準備制度理事会の金利経路をめぐる不確実性と、遅れている米経済指標に関連した警戒感から高リスク資産の需要が減少したため、約7か月ぶりに9万ドルを下回ったが、その後やや回復した。

世界最大の暗号通貨は、東部時間午前9時40分（GMT午後14時40分）時点で2.6%下落し、9万2482ドルとなった。

ビットコインは24時間安値の89,409ドルまで下落し、10月下旬の最高値126,000ドルより30％近く下落した。

デジタル資産が94,000ドル付近のサポートを維持できず、短期移動平均と長期移動平均の間で「デッドクロス」と呼ばれる現象が引き起こされた後、下落は加速した。

米国政府は先週、史上最長の閉鎖を経て再開したが、アナリストらは次回のマクロ経済指標が投資家心理の形成に極めて重要になると指摘している。

ネクソ・ディスパッチのアナリスト、イリヤ・カチャエフ氏はInvesting.comに対し、「インフレと労働統計がさらなる減速を示した場合、短期的な反発が見られるかもしれない。しかし、そうでなければ、市場は週末にかけて資金流入が中心となり、狭いレンジ内で推移する可能性が高い」と語った。

利下げへの疑念がリスク回避の波を引き起こす

投資家は、連邦準備制度理事会（FRB）が12月に利下げを行うかどうかについて、ますます疑念を強めている。ジェローム・パウエル議長をはじめとするFRB当局者は、追加緩和に慎重な姿勢を示しており、市場はFRBの次なる動きに不透明感を抱いている。

また、最近の政府閉鎖により数週間の遅延が発生し、最新データが不足していることからも、警戒感が広がっている。

この積み残しは、木曜日に発表される９月の非農業部門雇用統計の発表を皮切りに、今週中に解消し始めると予想される。

さらなる圧力：ビットコインETFの流入減少と清算の波

ボラティリティの上昇を背景に機関投資家が手を引き、スポットビットコイン上場投資信託への資金流入が弱まったことが売りにつながった。

仮想通貨関連企業やマイニング会社の株価も急落し、デジタル資産セクター全体でリスク回避の動きが強まった。

この下落は、仮想通貨デリバティブ市場での大規模な清算の波が何度か発生した後に発生し、数十億ドル相当のレバレッジポジションが消滅した。

大手分析会社は今月初め、わずか24時間以内に190億ドル以上のポジションが清算され、強制売りが引き起こされたと報告した。

ビットコインは4月下旬に9万ドルを下回りました。この水準への回帰は、市場が地政学的リスクと米国の利下げ時期を再評価する中で、投資家の信頼感がいかに急速に低下しているかを浮き彫りにしています。

Cloudflareの大規模障害により暗号プラットフォームが混乱

Cloudflareは火曜日に大規模なネットワーク障害に見舞われ、幅広い暗号通貨プラットフォームや主要ウェブサイトのフロントエンドサービスが停止しました。数百万ものアプリケーションが、セキュリティ、ルーティング、エッジコンピューティングのために同社のインフラストラクチャに依存しています。

影響を受けたプラットフォームには、ChatGPT、Spotify、Xなどの主要な非暗号通貨サービスに加えて、CoinbaseやKrakenも含まれていました。

Cloudflareは、UTC午前11時48分頃にステータスページでこの問題を認め、「内部サービスの低下」と説明した。同社はその後、原因を特定し、修正プログラムを展開中であると発表した。

この障害は同社の複数のデータセンターの定期メンテナンスと重なったが、Cloudflareは関連性を認めず、詳細も明らかにしていない。

今日の暗号通貨価格：アルトコイン全般の下落

金曜日、広範なリスク回避の感情が広がる中、大半のアルトコインは大幅な下落を記録した。

世界で2番目に大きい暗号通貨であるイーサリアムは2.5%下落し、3,074.07ドルとなった。

3番目に大きいトークンであるリップルは4.4％下落して2.18ドルとなった。