火曜日、米ドルは主要通貨の大半に対して下落した。市場は米国、欧州、ウクライナの首脳を集めた首脳会議の結果を評価し続けており、投資家は週末にジャクソンホールで開催される連邦準備制度理事会の年次シンポジウムで予想される金融政策のシグナルを待っている。

ユーロと英ポンドはともにドルに対して値上がりと値下がりの変動が限定的であり、終盤の取引でそれぞれ約0.2%と0.1%上昇して1.1683ドルと1.3520ドルとなった。一方、日本円とスイスフランはともに小幅な値上がりとなった。

首脳会談中、ドナルド・トランプ米大統領はウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領に対し、ロシアとの戦争終結に向けたいかなる合意においても、米国はウクライナの安全保障確保に協力すると明言した。これは、トランプ大統領が先週金曜日にアラスカでロシアのウラジーミル・プーチン大統領と会談した後、ホワイトハウスで行われた会談で行われた。この会談には欧州の同盟国も多数出席していた。

しかし、これらの動きは外国為替市場に明確な方向性を与えるには至らず、一方で欧州株は小幅な上昇にとどまった。ロンバー・オディエのチーフエコノミスト、サミ・シャール氏は、欧州のエネルギーコストは比較的低く、戦争の動向の影響を受けにくいことから、これらの問題が市場の大きな牽引力となる可能性は低いと述べた。

北半球の夏休みも流動性レベルの低下に寄与し、取引量の減少に反映された。

マクロレベルでは、投資家はジャクソンホール・シンポジウムの結果を待ち望んでいます。このシンポジウムでは、FRB議長ジェローム・パウエル氏が経済見通しと金融政策の枠組みについて講演する予定です。CME FedWatchによると、市場は9月の利下げ確率を80%以上織り込んでいますが、アナリストはパウエル氏が8月の経済指標発表前に明確な政策方針を表明することは避けると予想しています。

シャール氏は「市場は9月の利下げが確実だというシグナルを期待しているが、実際にそうなるかどうかは分からない」と述べた。

DBSのアナリストによると、パウエル議長は「労働市場のさらなる悪化を避けるため予防的な利下げの余地を残しつつ、同時に利下げの過度または性急さに対して警告する」というバランスの取れたメッセージを送る可能性が高いという。

連銀の７月の会合議事録は水曜日に発表される予定で、政策当局者の金利経路に関する考えが明らかになる可能性がある。ただし、会合前には雇用統計が弱かったため、投資家は利下げをより強く織り込むことになった。

他の通貨については、香港ドルが注目すべき動きを見せ、銀行間金利が7.75～7.85の狭い取引範囲内で3か月ぶりの高水準に上昇したことから、対米ドルで0.3%上昇し7.7944となった。

一方、デジタル通貨は下落が目立ち、ビットコインは先週過去最高値を記録した後、1.5％下落して3日連続の下落となった。また、イーサリアムは2.7％下落した。

オーストラリアドルとニュージーランドドルは安定を維持したが、スウェーデンクローナは対米ドルで0.3%上昇し9.5360クローナとなった。

金価格は火曜日の欧州市場で慎重に上昇し、外国為替市場での米ドル水準の下落に支えられ、2週間ぶりの安値を上回る限定的な取引範囲内で安定した。

この慎重な上昇は、投資家が大規模な買いポジションの構築を控える中、連邦準備制度理事会議長ジェローム・パウエル氏率いる主要中央銀行総裁数名が講演する予定のジャクソンホール経済シンポジウムの開始を待つ中で起きた。

価格概要

• 今日の金価格: 金は寄り付きの(3,332.57ドル)から約0.3%上昇して(3,341.87ドル)となり、安値は(3,326.18ドル)となった。

• 月曜日の決済時点で、金は米ドルと米国債利回りの上昇に圧迫され、0.1%下落し、1オンスあたり3,323.64ドルと2週間ぶりの安値を記録した。

米ドル

ドル指数は火曜日に0.1％以上下落した。これは主要通貨とマイナー通貨のバスケットに対する米ドルの新たな下落を反映しており、金やその他のドル建て金属の価格上昇を後押しするものである。

米国の金利

• CME FedWatchツールによると、9月の25ベーシスポイントの利下げに対する市場予想は現在84％で安定しており、金利が据え置かれる確率は16％です。

• 10月に25ベーシスポイントの利下げが行われるとの市場予想は現在92%で安定しており、変更なしとする見方はわずか8%となっている。

• こうした期待を再評価するため、市場は金曜日のジャクソンホールシンポジウムでのパウエルFRB議長の講演を待っている。

金の見通し

• Capital.comの市場アナリスト、カイル・ロッダ氏は次のように述べています。「金価格は安定を維持しており、上昇の新たなきっかけを待ち望んでいます。最も重要なイベントはジャクソンホール会合と、FRBが慎重なガイダンスを示すかどうかです。」

• ロダ氏はさらに、「ウクライナとロシアの間で和平合意が成立した場合（可能性は低いが）、金価格にとって非常にネガティブなサプライズとなるだろう」と述べた。

SPDRファンド

世界最大の金担保ETFであるSPDRゴールド・トラストの金保有量は月曜日も変わらず、合計965.37トンとなり、2022年9月9日以来の高水準となった。

火曜日の欧州市場では、ユーロが世界通貨バスケットに対して下落し、対米ドルでは2日連続で下落した。これは外国為替市場での米ドル水準の上昇を支えている米国債利回りの上昇によるマイナス圧力を受けたものである。

欧州中央銀行の金融政策担当者らが現在直面している根強いインフレ圧力により、9月の欧州の利下げの可能性は低下しており、投資家らはこうした期待を再評価するため、今週後半に開催される年次ジャクソンホール経済シンポジウムでのクリスティーヌ・ラガルドECB総裁の発言を待っている。

価格概要

• 本日のユーロ為替レート: ユーロはドルに対して、始値(1.1661ドル)から0.2%下落して(1.1639ドル)となり、最高値(1.1675ドル)を記録しました。

• ユーロは米国の利下げ期待の低下により、月曜日の取引をドルに対して0.35%下落で終え、過去3日間で2回目の下落となった。

米ドル

ドル指数は火曜日に0.2%上昇し、主要通貨と非主要通貨のバスケットに対する米ドル水準の継続的な上昇を反映して、2営業日連続で上昇を維持した。

この上昇は、米国の生産者物価と小売売上高に関する好調なデータにより連邦準備制度理事会による9月の利下げの可能性が低下したため、現在の10年米国債の利回りの上昇によって支えられている。

こうした期待を再評価するため、市場は今週、年次ジャクソンホール経済シンポジウムにおける連邦準備制度理事会議長ジェローム・パウエル氏のコメントを待っている。

欧州金利

• ユーロ圏の最新のインフレデータは、欧州中央銀行の金融政策担当者に対する根強いインフレ圧力が続いていることを示した。

• ロイター通信によると、ECBの最新会合では、9月の会合で2会合連続で金利を据え置くことを望む意見が大多数を占めた。

• 欧州中央銀行が9月に欧州金利を約25ベーシスポイント引き下げる可能性に関する短期金融市場の織り込みは、現在30%未満で安定している。

• そして、こうした期待を再評価するために、投資家はジャクソンホールシンポジウムでのクリスティーヌ・ラガルド欧州中央銀行総裁のコメントを待っている。

火曜日のアジア市場では、日本円が主要通貨とマイナー通貨のバスケットに対して下落し、米ドルに対しては2日連続で下げ幅を拡大、米国10年国債利回りの上昇が続く中、2週間ぶりの安値を付けた。

日本銀行が9月に金利を25ベーシスポイント引き上げるという期待が現在弱いことから、市場は年内残りの期間における日本の金融政策正常化の道筋に関するさらなる証拠を待っている。

価格概要

• 本日の米ドル/円：ドルは円に対して約0.2%上昇し、147.62円の安値を付けた後、寄り付きの147.86円から1週間ぶりの高値となる148.12円となった。

• 円は米国債券市場の最近の動向を受け、月曜日の取引をドルに対して0.5%下落で終えた。これは7月31日以来最大の1日あたりの下落率である。

米国債利回り

米10年国債利回りは火曜日に約0.25％上昇し、4営業日連続で上昇し、3週間ぶりの高値4.353％に近づき、米ドルへのさらなる投資を支えている。

債券市場におけるこうした動きは、米国の生産者物価と小売売上高の好調なデータを受けて起こったもので、連邦準備制度理事会による9月の利下げの可能性は低下した。

こうした期待を再評価するため、市場は今週、年次ジャクソンホール経済シンポジウムにおけるジェローム・パウエル連邦準備制度理事会議長の発言を待っている。

日本の金利

• 日本銀行が9月の会合で金利を25ベーシスポイント引き上げる確率は現在約40%と見積もられている。

• こうした可能性を再評価するために、投資家は日本のインフレ、失業、賃金水準に関するさらなるデータを待っている。

• 日本銀行の上田一男総裁はジャクソンホールシンポジウムで講演する予定であり、同氏の発言は、日本の今年の金融政策正常化の方向性についてさらなる証拠を示すものと期待される。