産業革命におけるエネルギーの歴史は、資源へのアクセスと密接に結びついてきました。最初は石炭、次に石油とガスです。今日、その物語は進化しています。次の章は、掘削油田の開発ではなく、再生可能エネルギーを信頼性の高い電力に変換できるバッテリーと蓄電システムの習得に焦点が当てられています。

太陽光と風力は現在、世界で最も急速に成長している電源ですが、その本質的な弱点は間欠性にあります。太陽は常に照っているわけではなく、風も常に吹くわけではありません。蓄電設備がなければ、再生可能エネルギー中心の電力系統は、変動性、停電、そして資産の無駄遣いといった問題に直面することになります。だからこそ、蓄電設備はクリーンエネルギーというパズルの中心的な存在となり、新たな世界的な競争が本格化しているのです。

リチウムイオンの優位性と限界

リチウムイオン電池は、コストの低下と迅速な導入により、家庭用から送電網規模のプロジェクトまで、あらゆる用途で蓄電革命を牽引してきました。ブルームバーグNEFによると、世界の蓄電容量は2023年に倍増し、その牽引役は主にリチウムイオン電池であり、テスラ、LGエナジーソリューション、中国のCATLといった企業がその先頭に立っています。

しかし、リチウムイオンは最終的な答えではありません。数日から数週間という超長期の貯蔵には課題があります。サプライチェーンはリチウム、コバルト、ニッケルに大きく依存しており、地政学的リスクと価格リスクを伴います。火災の危険性があるため安全性は依然として懸念されており、リサイクルも依然として困難です。つまり、リチウムイオンは不可欠ではあるものの、十分ではないのです。

次世代ストレージ技術

リチウムイオンを超える、より長持ちし、より安全で、より安価なソリューションの開発競争が始まっています。

フロー電池：外部タンク内の液体電解質にエネルギーを蓄え、長時間放電に最適です。Invinity Energy SystemsとESS Techは、数十年にわたる長寿命を実現するバナジウムフロー電池の先駆者です。

重力貯蔵：Energy VaultとGravitricityは、巨大な重量物を持ち上げて放ち、発電する方法を試験しています。まだ初期段階ではありますが、このようなプロジェクトは長期的な解決策として大きな投資を集めています。

蓄熱：クラフトブロックのようなスタートアップ企業は、砂や溶融塩などの物質にエネルギーを熱として蓄え、産業と家庭の両方に利用しています。公益事業規模では、コペンハーゲン・インフラストラクチャー・パートナーズが欧州の再生可能エネルギーと連携した蓄熱を支援しています。

ナトリウムイオン電池：リチウムよりも安全で安価であり、ナトリウムは豊富に存在します。CATLは商用ナトリウムイオン電池を発売しました。エネルギー密度が低いためEVには適していませんが、定置型蓄電池には適している可能性があります。しかし、リスクは現実のものです。かつて業界をリードしていた米国のNatron Energyは、顧客からの大量注文にもかかわらず認証取得に失敗したため、今年清算されました。

投資と政策の展望

エネルギー貯蔵はもはやニッチな分野ではありません。ウッド・マッケンジーは、世界市場が2030年までに10倍に成長し、数千億ドル規模の資金を調達すると予測しています。

各国政府は競争を加速させている。米国では、インフレ抑制法により、貯蔵と国内製造に対する税額控除が設けられた。欧州も同様の優遇措置を導入しており、中国は依然としてリチウムイオン電池と新興技術の両方において世界最大の支援国となっている。

地政学的な要素は深く絡み合っています。石油が掘削権と航路によって形作られたように、エネルギー貯蔵の時代は鉱物サプライチェーン、製造能力、そして知的財産の支配によって定義されるでしょう。米国はバッテリーサプライチェーンにおける中国の優位性に追いつこうと競い合っています。

未来のグリッド

結果として、単一の技術が他の技術に取って代わるのではなく、ハイブリッドシステムが誕生するでしょう。リチウムイオン電池は引き続き短期貯蔵の主流となる一方、フロー電池、熱システム、重力式設計は長期用途でニッチな位置を占めるでしょう。ナトリウムイオン電池は、定置型貯蔵において安全かつ低コストな中間地点となる可能性があります。

リスクは大きい。貯蔵は再生可能エネルギーの実現手段であるだけでなく、エネルギー安全保障に関わる問題でもある。輸入燃料に依存せずに電力系統の均衡を保つ国は、レジリエンス（回復力）を高める。投資家にとってのリターンは、政策支援を活用し、サプライチェーンのリスクを管理しながら経済的に規模を拡大できる技術と企業に投資することにある。

エネルギー貯蔵は、クリーンエネルギーの未来を決定づける戦場です。もはや問題は、油井やガスパイプラインを誰が支配するかではなく、日が沈み風が弱まっても灯りを灯し続ける技術を誰が掌握するかです。

米国の株価指数は、政府閉鎖の可能性に対する懸念から、火曜日の取引中に大半が下落したが、ウォール街は今月引き続き大幅な上昇が見込まれている。

経済と市場に必然的に重くのしかかるであろう連邦政府閉鎖を防ぐため、ホワイトハウスと議会の間で交渉がまだ続いている。

マイク・ジョンソン下院議長は、政府閉鎖を回避するための合意が今日中に得られるかどうかは疑問だと述べ、一方でJ・D・ヴァンス副大統領は、ドナルド・トランプ大統領と超党派指導者との会談が失敗に終わったことを受けて、政府閉鎖に向けて進んでいると述べた。

取引状況は、ダウ工業株30種平均は15時57分（GMT）時点で0.3%（127ポイント）下落し、46,188ポイントとなった。S&P500種指数は0.1%（5ポイント）弱の下落で6,656ポイント、ナスダック総合指数は0.1%（5ポイント）弱の上昇で22,592ポイントとなった。

火曜日の取引中、ドルが主要通貨の大半に対して下落したにもかかわらず、需要をめぐる懸念が引き続き市場の重荷となったため、パラジウム価格は下落した。

これは、今月初めに中国から発表された経済指標が引き続き低調であったことによるものです。8月の統計では、鉱工業生産、小売売上高、固定資産投資のいずれも予想を下回る伸びを示しました。一方、失業率は予想外に5.3%に上昇しました。

これらのデータは中国の弱いインフレ統計を受けて発表されたもので、世界第2位の経済大国である中国においてデフレーション圧力が続いていることを裏付け、中国の需要に対する懸念を高めている。

一方、ロシアとウクライナの間で続く戦争は、モスクワが依然として世界最大のパラジウム生産国の一つであることから、さまざまな市場、特に金属市場に影を落とし続けている。

ドナルド・トランプ米大統領は本日、現状ではロシア・ウクライナ戦争を終わらせるのは困難だと認め、ウラジーミル・プーチン大統領に失望していると付け加えた。

一方、米ドル指数は最高98.05ポイント、最低97.6ポイントを記録した後、15時40分GMT時点で0.2％下落し、97.7ポイントとなった。

取引に関しては、12月渡しのパラジウム先物は、GMT15時41分時点で0.6%下落し、1オンス当たり1,283.5ドルとなった。

ビットコインは火曜日も上昇を続け、114,000ドルを超えた。好ましい季節的傾向と、最近の資金流出の波の後で感情を押し上げた大口保有者による買い再開の兆候に支えられた。

世界最大の暗号通貨は、過去24時間で114,776ドルに達した後、東部時間午前2時12分（GMT午前6時12分）までに2.1％上昇し、114,007.8ドルとなった。

ビットコインは「10月のラリー」への楽観とクジラの買いで反発

ビットコインは先週、強制清算と売り圧力の波の中で10万9000ドルを下回ったが、9月30日の第3四半期末の大量のオプション契約の満了によって状況は悪化した。

報道によると、10月にビットコインが好調なパフォーマンスを示す歴史的な季節パターンである、いわゆる「10月ラリー」も、新月に向けて楽観的な見方を後押ししたようだ。歴史的に見て、ビットコインは10月に平均20%以上の上昇を記録している。

さらに、オンチェーンデータは、いわゆる「クジラ」（大口保有者）による新たな蓄積の兆候を示しており、仮想通貨市場にさらなるサポートを提供している。

それでも、投資家がワシントンの政治情勢の動向を注視しているため、全体的なセンチメントは依然として慎重なままである。米国議会は政府閉鎖を回避するために、火曜日の深夜までに資金調達に関する合意に達する必要がある。

この膠着状態により、金曜日の非農業部門雇用統計など主要な経済指標の発表が遅れる可能性があるとの懸念が高まり、金融市場の不確実性がさらに高まっている。

バンガード、仮想通貨ETFを検討中 – ブルームバーグ

ブルームバーグは月曜日、バンガード・グループが自社のプラットフォーム上で仮想通貨に連動した上場投資信託（ETF）を許可することを検討していると報じた。これは同社のデジタル資産に対する歴史的に厳格な姿勢を和らげる動きとなるだろう。

この変更が承認されれば、約11兆ドルの資産を運用するバンガードの5000万人以上の投資家は、他の企業が運用するビットコインやイーサリアムのETFにアクセスできるようになる。

ブルームバーグによると、バンガードは投資家の好みや規制の動向を引き続き評価しており、最終決定はまだ下されていないことを強調した。