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ガソリン価格はなぜ下がっているのでしょうか?

Economies.com
2025-08-27 18:43PM UTC

モンタナ州のNBC系列局が最近報じた「ドリル、ベイビー、ドリル」によると、米国のガソリン価格は2025年末までに1ガロン3ドルを下回る可能性があるという。この報道は、最近のガソリン価格の下落とトランプ大統領のエネルギー推進政策を結びつけている。

記事はこう始まる。「ドナルド・トランプ大統領のエネルギー推進政策のおかげで、石油とガスの生産量は最近急増している。」

最近の生産動向を評価する前に、過去 24 年間の米国の石油生産量を形作ってきた主要な出来事を振り返ってみる価値がある。

ジョージ・W・ブッシュ大統領の任期中、石油生産量は1970年代初頭から始まった緩やかな減少傾向を続けました。しかし、生産者は水平掘削と水圧破砕法の組み合わせを完成させ、まもなく「シェールブーム」へと発展しました。原油価格は着実に上昇し、2008年2月には1バレル100ドルに達し、水圧破砕法への強力なインセンティブとなりました。

バラク・オバマ大統領の政権下では、米国史上最大の石油・ガス生産拡大が見られました。化石燃料に敵対的と見られていたにもかかわらず、技術と市場の力によって生産量は急増しました。例外は2014年後半に訪れました。サウジアラビアが価格下落にもかかわらずOPECを率いて供給量を増やし、米国のシェール生産者を圧倒しようとしたのです。その結果、1バレル100ドルを超えていたシェール価格は、2015年から2016年にかけて30ドル以下にまで暴落しました。シェール生産者はこれに適応し、コストを削減することで生き残りました。2016年後半までにOPECは方針を転換し、ロシアなどと歴史的なOPECプラスを結成して減産と価格回復を図りました。これが米国の生産回復を後押ししました。

ドナルド・トランプ氏が2017年1月に大統領に就任すると、米国の原油生産量は増加に転じ、就任1年目の10月には1970年の月間生産量記録を上回りました。トランプ氏は石油に有利な政策を実施しましたが、価格上昇をもたらしたOPECプラスの減産が、再成長の主因でした。原油価格の上昇は、トランプ政権の最初の3年間、新型コロナウイルス感染症のパンデミックが発生するまで、米国のガソリン価格平均を実際に上昇させたという事実は、しばしば見落とされています。

パンデミックの影響で原油価格は一時的にマイナスとなり、2020年4月から5月にかけて米国の原油生産量は日量300万バレル減少した。これはトランプ政権の最初の任期中、ガソリン価格が1ガロン2ドルを下回った唯一の時期だった。

ジョー・バイデン氏が2021年1月に大統領に就任した時点で、原油生産量は日量1,120万バレルまで回復していましたが、パンデミック前の最高値よりは依然として180万バレル低い水準でした。バイデン政権2年目には成長が再開し、最後の2年間は石油とガスの生産量が過去最高を記録しました。ロシアのウクライナ侵攻は価格を押し上げ、米国の生産量増加を促し、国内政治よりも国際情勢の重要性を浮き彫りにしました。

過去24年間、水圧破砕、OPECプラスの決定、天候ショック、需要サイクルなどのマクロ要因が、生産量と価格の形成において大統領の政策を上回ってきました。

トランプ大統領の第二期目と2025年の動向

トランプ政権2期目の最初の7ヶ月とバイデン政権時代を比較すると、データからは急激な増加は見られません。2025年2月の生産量は、バイデン政権下での以前の回復期と同様に、天候要因による落ち込みから回復しました。バイデン政権下での2023年と2024年の月間最高値は、トランプ政権のパンデミック前の記録を上回り、2025年も年間記録を更新する勢いを見せていますが、成長は鈍化しています。掘削リグ数は今年減少しており、掘削ブームの主張とは矛盾しています。

天然ガスも同様に長期的に上昇傾向を示しており、2025年に急激な加速は見られません。

ガソリン価格はなぜ下落しているのか?

ガソリン価格は今年、世界的な原油価格の下落が主な要因となって下落しています。供給は増加傾向にあり、OPECプラスは計画より1年前倒しで、2025年9月までに日量220万バレルの自主減産を全面解除する予定です。一方、米国、ブラジル、ガイアナはいずれも増産を進めています。世界の供給量は2025年には日量250万バレル増加し、需要を上回ると予想されています。

需要面では、中国、インド、ブラジルの消費が期待外れに終わった一方、OECD諸国の需要は横ばいとなり、日本は数十年ぶりの低水準を記録し、米国のGDP成長率はわずか1.4%に減速した。

在庫は5カ月連続で増加し、世界全体で46カ月ぶりの高水準となる78億バレルに達した。これは供給過剰の典型的な証拠であり、価格下落に先立つことが多い。

結論

今日のガソリン価格下落は、特定の政治家の行動によるものではなく、世界的な供給の急増と需要の低迷が衝突した結果です。歴史的に見て、世界最大の輸入国であった米国にとって、原油価格の低下は明確な勝利でした。しかし、今日、純輸出国となった米国は、消費者にとってガソリン価格の低下は避けられない一方で、主要産業の収入減と貿易赤字の拡大という、複雑な影響に直面しています。

つまり、ガソリン価格はホワイトハウスのスローガンではなく、世界的な供給、需要、そして投資動向によって決まるのです。政治的な主張は単純化しすぎていますが、実際の状況はより広範で、世界規模で、はるかに複雑です。

エヌビディアの決算発表を前にウォール街は小幅上昇

Economies.com
2025-08-27 15:44PM UTC

投資家らがエヌビディアの決算発表を熱心に待ち望んだため、米国株価指数は水曜日に上昇した。

本日市場が閉まった後、Nvidia は業績を発表する予定で、収益は前年比 51% 増の 529 億 6,000 万ドルになると予想されています。

ドナルド・トランプ米大統領がFRB理事のリサ・クック氏を解任したことで、連邦準備制度の独立性に対する懸念は依然として残っている。

取引状況は、ダウ工業株30種平均が16時42分(GMT)時点で0.3%(111ポイント)上昇し、45,529ポイントとなった。S&P500種指数は0.2%(10ポイント)上昇し、6,476ポイントとなった。ナスダック総合指数は0.1%(22ポイント)上昇し、21,566ポイントとなった。

銅はドル高と中国への懸念で4営業日連続の上昇を止めた

Economies.com
2025-08-27 14:14PM UTC

銅価格は水曜日に下落し、ドル高、在庫増加、世界最大の金属消費国である中国の需要に対する懸念により、4営業日続いた上昇が終わった。

ロンドン金属取引所(LME)の金の指標3カ月物は、火曜日に2週間ぶりの高値9862ドルを付けた後、公式取引で0.7%下落し、1トン当たり9772ドルとなった。

それでも、LME の銅価格は今年 11% 上昇しており、4 月初旬の 8,105 ドルという 16 か月ぶりの安値から回復している。

INGの商品アナリスト、エヴァ・マンタイ氏は「関税や不動産セクターの低迷など経済への逆風の中、中国の需要は減速の兆しを見せている」と述べた。

中国のデータはまちまちで、需要の低迷と生産者物価デフレの継続により、7月の工業部門利益は3ヶ月連続で減少した。しかし、減少幅は5月と6月より縮小し、製造業利益は6.8%増加した。

Marexのシニア・ベースメタル・ストラテジスト、アラステア・マンロー氏は、この改善は、金属を含む産業の過剰生産能力を抑制するための2ヶ月にわたる政府の取り組みの結果である可能性があると指摘した。同氏はさらに、「マクロ経済環境の弱さとドル高を踏まえると、金属価格は堅調に推移している」と付け加えた。

ドナルド・トランプ米大統領が連邦準備制度理事会(FRB)理事のリサ・クック氏を解任し、中央銀行の独立性に対する投資家の懸念が再燃したことで、ドル高も金属価格の重しとなった。

米ドルが上昇すると、ドル建ての金属は他の通貨を使用する買い手にとっては高価になります。

LME登録倉庫と米国COMEX取引所における在庫増加も、市場心理を圧迫した。水曜日のデータによると、LME銅在庫はさらに1,100トン増加し、6月下旬から72%増加して156,100トンとなった。COMEXの在庫は年初からほぼ3倍に増加している。

その他の金属では、ロンドン金属取引所のアルミニウムが0.8%下落して1トン当たり2,616ドル、亜鉛が1%下落して2,785ドル、ニッケルが1.1%下落して15,120ドル、鉛が0.2%上昇して1,992.50ドル、錫が0.8%上昇して34,465ドルとなった。

FRBの懸念の中、ビットコインは7週間の安値から回復

Economies.com
2025-08-27 11:20AM UTC

ビットコインは、前日に7週間ぶりの安値に下落した後、水曜日は小幅上昇した。ドナルド・トランプ米大統領が連邦準備制度理事会(FRB)理事のリサ・クック氏の解任を試みたことでリスク選好度が依然として低く、中央銀行の独立性に関する懸念が高まったためだ。

米国東部時間午前2時32分(世界標準時午前6時32分)時点で、世界最大の暗号通貨は1.2%上昇し、11万1272.4ドルとなった。

ビットコインは、大規模な「クジラ」取引の後に10万9000ドルを下回り、7週間ぶりの安値に落ち込んだ。報道によると、約2万4000のトークンが清算されたという。

仮想通貨は8月に記録した12万4000ドルを超える史上最高値から10%以上下落し、FRBが利下げに転じるとの期待から得た利益の大半を失った。

連邦準備制度理事会(FRB)の独立性に対する懸念がリスク選好を弱める

トランプ大統領は火曜日、「住宅ローン詐欺」の疑いでクック氏を即時解雇したと発表し、2021年のローン書類で自身の住宅状況について誤解を招く情報を提供したと非難した。

この疑惑は連邦住宅金融局によって司法省に送られたが、クック氏はこれを否定し、自身の解雇は「違法」だと述べた。

彼女の弁護士アベ・ローウェル氏は、今回の解任は法的根拠を欠き、理事の解任は「正当な理由」がある場合のみと定めた連邦準備法に違反しているとして、政権を相手取って訴訟を起こすと述べた。

市場は現在、FRBの金利の進路を見直しており、短期的な利下げ期待が高まっているものの、制度的独立性や法的課題をめぐる不確実性は依然として高い。

トランプメディアとCrypto.comが暗号資産財務会社を設立

トランプ・メディア&テクノロジー・グループ(ナスダックにティッカーシンボルDJTで上場)と取引プラットフォームのCrypto.comは火曜日、SPACとの合併を通じて、クロノス(CRO)トークンを蓄積することを目的とした暗号資産財務会社を設立すると発表した。公式文書と企業発表による。

新会社はトランプ・メディア・グループCROストラテジーと名付けられ、ヨークビル・アクイジション・コーポレーションとの合併によりナスダックに上場される予定だ。

当初の資金調達計画には、CROトークン約10億ドル、現金2億ドル、ワラント2億2000万ドル、ヨークビルの関連会社からの50億ドルの信用枠が含まれている。

この取引の一環として、トランプ・メディアは約1億500万ドル相当のCROトークンを購入する予定であり、一方でCrypto.comはトランプ・メディアの株式に投資する予定だ。

発表後、CROトークンの価格が大幅に上昇し、トランプ・メディアの株価も上昇した。