火曜日、米ドルは概ね安定して取引された。これは、好ましい経済データと連邦準備制度の金融政策に対する期待の変化が、米政府再閉鎖の可能性に対する懸念を上回ったためである。

主要通貨バスケットに対する米ドル指数は、過去2日間で1.5%上昇した後、97.53で比較的安定して推移した。ユーロは0.12%上昇し、1.1804ドルとなった。

ケビン・ウォーシュ氏が連邦準備制度理事会（FRB）議長に指名されてから、市場ではウォーシュ氏が他の候補者に比べて急速な利下げを推進する傾向が低いと一般的に予想されていることから、ドルはこのところ勢いを増している。

利下げ期待は維持

MUFGのシニア通貨アナリスト、リー・ハードマン氏は、ウォーシュ氏の指名は、ドナルド・トランプ米大統領が金融政策決定におけるFRBの独立性を損なおうとしていないことを示すシグナルだと述べた。しかし、少なくとも初期段階では、ウォーシュ氏は依然として低金利を支持する可能性が高いと付け加えた。

同氏は、「騒ぎが収まればドルは再び下落するだろうと我々は考えている。また、FRBが利下げを開始する一方で欧州中央銀行が金利を据え置くことから、EUR/USDは今年後半に1.20を超える水準に戻ると予想している」と述べた。

一方、米国の製造業データは活動が成長に回帰していることを示しており、ISMは月曜日に製造業PMIが先月52.6に上昇し、2022年8月以来の高水準に達したと発表した。

しかし、注目されている米国の1月の雇用統計は、連邦政府機関の一部閉鎖のため、今週は発表されない。

一方、米国がインドとの貿易協定に合意し、イランとの核協議の再開を発表したことで、地政学的緊張は緩和した。

オーストラリアドルが急騰

オーストラリア準備銀行（RBA）が2年ぶりの利上げを実施し、政策金利を25ベーシスポイント引き上げて3.85%としたことを受け、豪ドルは急騰した。RBAはまた、インフレリスクについても警告を発しており、年内に少なくとも1回の追加利上げが実施されるとの見方を強めた。

オーストラリアドルは0.96％上昇して0.7014ドルとなり、対円では1.5％以上上昇して109.48円となり、1990年以来の高値となった。

欧州中央銀行（ECB）とイングランド銀行（イングランド銀行）は、木曜日の会合で政策金利を据え置くと予想されている。市場は、最近のユーロ高が将来の政策方向性に影響を与えるかどうかについて、ECBからのシグナルを注視するだろう。

今週後半には、日本の衆議院選挙に注目が集まるだろう。

投資家らは、2月8日の投票を前に、高市早苗首相率いる与党が好結果となれば財政刺激策拡大の余地が広がるとの見方から、日本円と国債を売っている。

先週、日本の政策当局者が通貨防衛のための共同行動で米国と協調する可能性を示唆したことから、円はいくらか支持された。

ドルは対円で155.67円と安定しており、1月中旬に付けた1年半ぶりの高値159.45円から下落した。

エバリーの市場戦略責任者、マシュー・ライアン氏は「今週の選挙の結果は極めて重要になる。高市氏の力強い姿勢が示されれば、円は再び160円台に押し上げられる可能性がある」と述べた。

片山さつき財務相は火曜日、高市首相が円安のメリットを強調した最近の発言について「教科書に書いてあること」を言っていると擁護した。

金価格は火曜日の欧州市場で6%以上上昇し、4週間ぶりの安値からの反発を開始した。これは、貴金属全般にわたる歴史的な清算の波による3日間の急落の後だった。この回復は、外国為替市場における米ドルの上昇が一服したことも支えとなっている。

本日より、トレーダーらは、今年中の連邦準備制度理事会の金利動向に関する強力な手掛かりとなることが予想される、いくつかの非常に重要な米国労働市場レポートの発表を注視している。

価格概要

• 今日の金価格: 金はセッション開始レベルの 4,660.63 ドルから 6.2% 上昇して 4,949.81 ドルとなり、セッション安値の 4,660.63 ドルを記録しました。

• 月曜日の決済時点で、貴金属の金は4.75%下落し、3日連続の下落となり、1オンスあたり4,402.83ドルと4週間ぶりの安値を付けた。

• 金価格は、史上最高値1オンスあたり5,598.13ドルからの利益確定の動きが加速したことに加え、連邦準備制度理事会（FRB）の独立性に関する懸念が和らぎ、CMEグループが金・銀先物の証拠金要件を引き上げたことを受けて、歴史的な売り圧力にさらされた。

米ドル

米ドル指数は火曜日に0.2％下落し、2週間ぶりの高値97.73ポイントから下落した。これは主要通貨と非主要通貨に対するドルの値上がりが止まったことを反映している。

利益確定の他に、投資家が米金利の今後の動向についてより明確なシグナルを待ちながら新たな買いポジションの構築を控えているため、ドルは下落傾向にある。

米国の金利

• CME FedWatchツールによれば、3月の会合で米国の金利が据え置かれる可能性は85％、25ベーシスポイントの利下げの可能性は15％となっている。

• こうした期待を再評価するため、トレーダーは一連の非常に重要な米国労働市場データの発表を注視している。

• 本日遅くには、昨年 11 月末の米国求人統計データが発表され、水曜日には 1 月の民間部門雇用者数、木曜日には週間失業保険申請件数が発表されます。

金の見通し

ドイツ銀行のアナリストらは、最近の売りの規模が市場ポジショニングについて新たな疑問を生じさせているとしても、歴史はこうした動きの背景には通常短期的な要因があることを示していると述べた。

同銀行のアナリストらは、投機活動指標は数カ月にわたって上昇しているものの、それだけでは先週の動きの大きさを説明するには不十分だと説明した。

同氏らは、貴金属価格の調整は明らかな要因を上回っており、公的機関、機関投資家、個人投資家を問わず、貴金属に対する投資家の意欲が根本的に悪化する可能性は低いと付け加えた。

ドイツ銀行は、この売りは米ドルの反発、ドナルド・トランプ大統領がFRB議長にケビン・ウォーシュ氏を指名したことによる連邦準備制度理事会のリーダーシップに関する期待の変化、週末を前にしたポジションの縮小など、複数の要因が絡み合って生じたものだと指摘した。

eToroの市場アナリスト、ザビエル・ウォン氏は、投機筋のポジショニングが短期的な役割を果たしたことは明らかだと述べた。さらに、銀は金よりも多くの個人投資家の参加を集めており、センチメントの急激な変化や短期的な取引フローの影響を受けやすいと付け加えた。

SPDRファンド

世界最大の金担保ETFであるSPDRゴールド・トラストの金保有量は月曜日も変わらず、合計1,087.10トンのままだった。

火曜日の欧州市場でユーロは世界各国の通貨バスケットに対して上昇し、対米ドルでは３日ぶりの上昇となった。これは米国の主要労働市場指標発表を前に外国為替市場でドルの上昇が一服したことが支えとなり、２週間ぶりの安値からの反発の動きとなった。

投資家たちは水曜日に発表されるユーロ圏の1月の主要インフレデータを待っている。このデータは欧州中央銀行の今年の金利動向について強いシグナルを与えると予想されている。

価格概要

ユーロは対米ドルで、この日の始値1.1791ドルから0.2%上昇して1.1816ドルとなり、安値1.1785ドルを記録した。

ユーロは月曜日、対ドルで0.5%下落して取引を終え、2日連続の下落となった。また、米国の力強い経済指標の発表を受け、2週間ぶりの安値となる1.1776ドルをつけた。

米ドル

ドル指数は火曜日に0.2％下落し、2週間ぶりの高値97.73ポイントから反落した。これは主要通貨と非主要通貨のバスケットに対するドルの値上がりが一服したことを反映している。

利益確定売りに加え、今年の連邦準備制度理事会（FRB）の金利の方向性についてより明確な指針を示す重要な米労働市場指標の発表を前に投資家が新たな買いポジションの構築を控えたため、ドルは下落した。

本日遅くには、11月末までの米国求人データが発表され、それに続いて水曜日には米国民間雇用者数データ、木曜日には週間失業保険申請件数、金曜日には12月の公式雇用統計が発表される。

ヨーロッパの料金

金融市場は現在、欧州中央銀行が2月に25ベーシスポイントの利下げを行う確率を25%未満と見積もっている。

投資家たちはこうした期待を再評価するため、水曜日に発表されるユーロ圏の1月の総合インフレ率データに注目している。

今年最初のECB金融政策会合は水曜日に始まり、決定は木曜日に行われる予定で、金利は5会合連続で据え置かれると広く予想されている。

オーストラリアドルは火曜日のアジア市場で、主要通貨とマイナー通貨のバスケットに対して幅広く上昇し、オーストラリア準備銀行が2023年11月以来初めて金利を引き上げたことを受けて、2日間の休止後に対米ドルでの力強い上昇を再開し、3年ぶりの高値に向けて戻った。

オーストラリア準備銀行は、インフレ率は当面目標を上回る見込みであり、政策金利の引き上げが適切だと述べた。また、民間需要は予想よりも速いペースで伸びており、供給力への圧力は従来の評価よりも強く、労働市場は依然として比較的タイトな状況にあると付け加えた。

この引き締め措置は世界市場の予想とほぼ一致しており、インフレ率が6四半期ぶりの高水準に達したことを示すデータを受けてのものだ。

価格概要

オーストラリアドルは米ドルに対して0.6954の始値から1.15%上昇して0.7034となり、セッション安値は0.6946となった。

オーストラリアドルは月曜日、３年ぶりの高値である０．７０９４ドルに達した後の調整取引と利益確定により、対米ドルで０．２％下落して取引を終え、２日連続の下落となった。

オーストラリア準備銀行の決定

予想通り、オーストラリア準備銀行（RBA）の金融政策委員会は火曜日、政策金利を25ベーシスポイント引き上げて3.85％とすることを決定した。過去3回の会合では金利を据え置いていたが、今回の引き上げは2023年11月以来のオーストラリアの金利引き上げとなる。

中銀は、民間需要が予想以上に急速に拡大していること、生産能力の制約が従来の推定よりも大きいこと、労働市場の状況が依然としてやや逼迫していると述べた。また、昨年後半にはインフレ圧力が著しく高まったと指摘した。

オーストラリア準備銀行は、経済成長は予想よりも力強く推移しており、インフレ率は一定期間目標を上回る見込みで、政策金利引き上げの決定は正当化されると付け加えた。

RBA総裁ミシェル・ブロック氏のコメント

RBA総裁のミシェル・ブロック氏は次のように述べた。

インフレ率は依然として高すぎる。

インフレが制御不能になることを許すことはできません。

インフレ高進の持続が懸念される。

50ベーシスポイントの利上げは議論されなかった。

取締役会は金利について事前に定めた道筋を持っていない。

理事会は金利に関して引き続き慎重な姿勢を維持する。

我々は労働市場の強さを維持しながらインフレ率を低下させることを目指しています。

オーストラリアドルの持続的な上昇は輸入価格の低下に貢献するだろう。

これが完全な引き締めサイクルになるかどうかは不明だ。

何も排除することはできません。

取締役会は入ってくるデータを注意深く監視します。

四半期ごとのインフレ率は低下する必要がある。

オーストラリア金利予想

会合後、3月にオーストラリア準備銀行（RBA）が25ベーシスポイントの利上げを実施するとの見方は50%を下回ったままだった。

5月に25ベーシスポイントの利上げが行われるという市場予想は80％を超えた。

投資家は金利見通しを再評価するために、オーストラリアのインフレ、失業率、賃金に関するさらなるデータを待っている。

アナリストの見解

オックスフォード・エコノミクス・オーストラリアの経済調査部長、ハリー・マーフィー・クルーズ氏は、豪準備銀行（RBA）が現在インフレ率の低下が緩やかになると予想しており、特に今回の決定が全会一致であったことを考慮すると、リスクは明らかに一回の利上げではなく、一連の利上げに傾いていると述べた。

キャピタル・エコノミクスのアジア太平洋地域チーフエコノミスト、アビジット・スーリヤ氏は、オーストラリア準備銀行（RBA）はインフレ抑制への道のりが長く困難であることを明確に認識していると述べた。スーリヤ氏は5月にあと1回の利上げを予想しているものの、コアインフレ率が2～3%の目標レンジの中央値に戻るのは2028年初頭になると予想しているため、最終的には現在の予測よりも高い利上げが必要になる可能性があると指摘した。