ドルは月曜日、10カ月ぶりの高値から下落した。これは、米イスラエルによる対イラン戦争の最中に一連の中央銀行会合が開催される週の、慎重なスタートとなったことを示している。

中東紛争勃発後、初めて金融政策会合を開催する機関には、米連邦準備制度理事会（FRB）、欧州中央銀行（ECB）、イングランド銀行、日本銀行などが含まれる。これらの会合は、政策当局者が原油価格の上昇がインフレと経済成長に及ぼす影響をどのように評価しているかを投資家に示すものと期待されている。

ドル指数はわずかに下落し、100ポイントを下回ったものの、金曜日に記録した10カ月ぶりの高値である100.27ポイントに近い水準を維持した。

ドルは、2月末に始まった米イスラエルによるイランへの攻撃以来、投資家の安全資産への需要によって恩恵を受けてきた。対照的に、ユーロなどの他の主要通貨は、経済が石油輸入に依存しているため、圧力にさらされている。

米国の市場規制当局が発表した週次データによると、紛争勃発以来、投資家はドル安への賭けをほぼ完全に逆転させた。

しかし、ユーロはセッション序盤に記録した7カ月半ぶりの安値から反発し、0.6％高の1.1485ドルで取引された。一方、英ポンドは0.46％上昇し、1.3284ドルとなり、金曜日に記録した3カ月半ぶりの安値をわずかに上回った。

INGの通貨ストラテジスト、フランチェスコ・ペソーレ氏は、今週中央銀行の会合が開催されるという事実が、市場にとって当面はやや後退する動機付けになると述べた。

彼はまた、ドナルド・トランプ米大統領がホルムズ海峡を航行する船舶の安全を確保するための国際連合の結成を目指した努力も、ドル安の一因となった可能性があると付け加えた。

週末、トランプ大統領は米国の同盟国に対し、海峡の安全確保への協力を呼びかけ、政権がこの問題に関して7カ国と協議を行っていると述べた。ウォール・ストリート・ジャーナル紙は、ワシントンが今週初めに、複数の国が海峡を通過する船舶の護衛に合意したことを発表する予定だと報じた。

しかしながら、地政学的な緊張が続き、3週目に突入した戦争の終結が依然として不透明なため、原油価格は上昇を続けた。

オーストラリア準備銀行は利上げに傾いている…日本銀行は苦境に立たされている

オーストラリアドルは、オーストラリア準備銀行が火曜日に金融政策を引き締めると予想されていることから、国内の金利引き締め期待が高まっていることを背景に、1％上昇して0.705ドルとなった。

市場は現在、同行が金利を25ベーシスポイント引き上げる確率を約72％と織り込んでいる。

オーストラリア・コモンウェルス銀行の為替ストラテジスト、キャロル・コング氏は、今後さらに2回の利上げが予想されており、1回は今週、もう1回は5月に実施されると述べた。

彼女は、オーストラリアでは中東紛争勃発以前からインフレ率が高かったことに加え、今回の新たなエネルギー価格ショックによってインフレ率がさらに上昇するリスクが高まるだろうと付け加えた。

一方、円はいくらか上昇し、ドルは0.4％下落して1ドル＝159.1円となった。

円は、日本が中東からのエネルギー輸入に大きく依存していることから圧力を受けており、それが日本銀行の金利予想に暗い影を落としている。

アモバ・アセット・マネジメントのチーフ・グローバル・ストラテジストであるナオミ・フィンク氏は、日本にとっての主なリスクは原油価格の上昇だけでなく、輸入エネルギーや物流コストによる貿易状況の悪化、円安、そして金融政策の柔軟性の限界にあると述べた。

彼女はさらに、市場、特に為替市場は、こうした圧力によって日本銀行がより困難な政策上のトレードオフを迫られる可能性を過小評価しているかもしれないと付け加えた。

一方、ニュージーランドドルは1.2％上昇して0.584ドルとなり、中国人民元は投資家が新たな経済指標や米中間の貿易協議の進捗状況を評価しているため、オンショア市場では安定した動きを見せた。

銀価格は月曜日の欧州市場で下落し、4％以上値下がりして4日連続の下落となり、4週間ぶりの安値を記録した。これは、エネルギー価格の上昇を背景に、世界の中央銀行による利下げへの期待が薄れる中で、貴金属への投資需要が低迷しているためだ。

損失の拡大は、世界の中央銀行会合が目白押しとなる週の初めに、調整局面や利益確定売りの中で米ドルが主要通貨バスケットに対して下落したことで限定的となった。特に、2会合連続で金利を据え置くと予想されている米連邦準備制度理事会（FRB）の会合が注目されている。

価格概要

本日の銀価格：銀は81.57ドルの高値をつけた後、取引開始時の80.57ドルから4.3％下落し、2月19日以来の安値となる77.08ドルとなった。

金曜日の終値時点で、銀価格は3.9％下落し、3日連続の下落となった。

銀は先週4.6％下落し、イラン戦争の影響による米ドル高のため、2週連続の下落となった。

世界の原油価格

米イスラエルによる対イラン戦争が3週目に突入し、石油インフラが危険にさらされ、ホルムズ海峡が閉鎖されたままとなる中、ブレント原油価格は5日連続で上昇を続け、1バレル100ドル台を突破した。これは、世界の石油供給にとって史上最大の混乱となっている。

原油価格の上昇は、輸送費や生産コストの上昇を通じてインフレを再び加速させる要因となり、世界の中央銀行は利上げを真剣に検討せざるを得なくなると予想される。

貴金属はインフレに対するヘッジ手段と考えられているが、金利の上昇は利回りをもたらす資産の魅力を高め、貴金属の魅力を低下させる。

世界の中央銀行

米連邦準備制度理事会、欧州中央銀行、イングランド銀行、日本銀行を含む少なくとも8つの中央銀行が今週、中東紛争勃発後初となる政策会合を開き、金利を決定する予定だ。

オーストラリア・コモンウェルス銀行の通貨ストラテジスト、キャロル・コング氏は、今回の戦争は経済成長に対する下振れリスクとインフレに対する上振れリスクをもたらすため、中央銀行の対応は現在の状況、特にインフレ率が目標を上回っているか、目標範囲内にあるか、下回っているかによって大きく左右されるだろうと述べた。

米ドル

ドル指数は月曜日に0.3％下落し、10カ月ぶりの高値である100.54ポイントから反落、調整局面と利益確定売りにより、過去5営業日で初めてのマイナス圏に突入した。

利益確定売りに加え、投資家がイラン戦争の動向を評価し続けること、そして主要中央銀行による金融政策会合が目白押しの週を控えていることから、米ドルは週初めに世界の主要通貨バスケットに対して下落した。

米国の金利

原油価格の高騰を受け、ドナルド・トランプ米大統領は連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長に対し、再び利下げを要請した。

CMEグループのCME FedWatchツールによると、市場は今週の米国の金利が据え置かれる確率を99％と織り込んでおり、25ベーシスポイントの利下げが行われる確率は1％となっている。

市場では、4月の会合で金利が据え置かれる確率は95％と織り込まれており、25ベーシスポイントの利下げが行われる確率は5％となっている。

連邦準備制度

連邦準備制度理事会（FRB）による今年2回目の金融政策会合が明日火曜日に始まり、決定事項は水曜日に発表される予定だ。2回連続で金利はほぼ据え置かれるとの見方が依然として強まっている。

金価格は月曜日の欧州市場で下落し、4日連続の下落となり、1オンスあたり5,000ドルという歴史的な水準を下回った。これは、エネルギー価格の上昇に伴い、世界の中央銀行による利下げへの期待が薄れる中で、金への投資需要が低迷していることが主な要因で、4週間ぶりの安値を記録した。

これらの損失は、世界の中央銀行会合が目白押しとなる週の初めに、調整局面や利益確定売りの中で米ドルが主要通貨バスケットに対して下落したことで限定的となった。特に、2会合連続で金利を据え置くと予想されている米連邦準備制度理事会（FRB）の会合が注目されている。

価格概要

本日の金価格：金価格は、5,036.26ドルの高値をつけた後、取引開始時の5,019.18ドルから1.0％以上下落し、2月19日以来の安値となる4,967.61ドルとなった。

金曜日の終値時点で、金価格は1.2％下落し、米ドル高の影響で3日連続の下落となった。

貴金属である金は先週2.95％下落し、2週連続の下落となった。これは、投資家が安全資産として米ドルの購入に注力したためである。

世界の原油価格

米イスラエルによる対イラン戦争が3週目に突入し、石油インフラが危険にさらされ、ホルムズ海峡が閉鎖されたままとなる中、ブレント原油価格は5日連続で上昇を続け、1バレル100ドル台を突破した。これは、世界の石油供給にとって史上最大の混乱となっている。

原油価格の上昇は、輸送費や生産コストの上昇を通じてインフレを再び加速させる要因となり、世界の中央銀行は利上げを真剣に検討せざるを得なくなると予想される。

金はインフレに対するヘッジ手段と考えられているが、金利上昇によって利回りをもたらす資産の魅力が増し、金の魅力は低下する。

世界の中央銀行

米連邦準備制度理事会、欧州中央銀行、イングランド銀行、日本銀行を含む少なくとも8つの中央銀行が今週、中東紛争勃発後初となる政策会合を開き、金利を決定する予定だ。

オーストラリア・コモンウェルス銀行の通貨ストラテジスト、キャロル・コング氏は、今回の戦争は経済成長に対する下振れリスクとインフレに対する上振れリスクをもたらすため、中央銀行の対応は現在の状況、特にインフレ率が目標を上回っているか、目標範囲内にあるか、下回っているかによって大きく左右されるだろうと述べた。

米ドル

ドル指数は月曜日に0.3％下落し、10カ月ぶりの高値である100.54ポイントから反落、調整局面と利益確定売りにより、過去5営業日で初めてのマイナス圏に突入した。

利益確定売りに加え、投資家がイラン戦争の動向を評価し続けること、そして主要中央銀行による金融政策会合が目白押しの週を控えていることから、米ドルは週初めに世界の主要通貨バスケットに対して下落した。

米国の金利

原油価格の高騰を受け、ドナルド・トランプ米大統領は連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長に対し、再び利下げを要請した。

CMEグループのCME FedWatchツールによると、市場は今週の米国の金利が据え置かれる確率を99％と織り込んでおり、25ベーシスポイントの利下げが行われる確率は1％となっている。

市場では、4月の会合で金利が据え置かれる確率は95％と織り込まれており、25ベーシスポイントの利下げが行われる確率は5％となっている。

連邦準備制度

連邦準備制度理事会（FRB）による今年2回目の金融政策会合が明日火曜日に始まり、決定事項は水曜日に発表される予定だ。2回連続で金利はほぼ据え置かれるとの見方が依然として強まっている。

金の見通し

OCBC銀行のストラテジスト、クリストファー・ウォン氏は、競合するマクロ経済要因による市場の変動にもかかわらず、金価格は概ね安定していると述べた。地政学的緊張が続く中で安全資産としての需要が継続し、価格を支えているものの、原油価格の上昇によりインフレ懸念が再燃している。

ウォン氏は、市場が連邦準備制度理事会の政策と実質利回りの推移を再評価するにつれ、短期的には金価格は不安定な状態が続く可能性があると付け加えた。

SPDRファンド

世界最大の金連動型上場投資信託（ETF）であるSPDRゴールド・トラストの保有量は、金曜日に約4.29トン減少し、2日連続の減少となり、合計は1,071.56トンとなった。

ユーロは月曜日の欧州市場で、主要通貨バスケットに対して上昇し、対米ドルで7カ月ぶりの安値から回復しようと試みた。これは、比較的低い水準からの活発な買いに支えられたものだ。

投資家がイラン戦争の動向を評価する中、米ドルは10カ月ぶりの高値から下落した。これは、世界の中央銀行会合が目白押しの週を控えているためだ。

欧州中央銀行は今週後半に会合を開き、金利をほぼ据え置くと予想される一方、今年の欧州の金融政策の方向性についてさらなる手がかりを示すとみられている。

価格概要

本日のユーロ為替レート：ユーロは対ドルで0.35％以上上昇し、金曜日の終値1.1414ドルから1.1456ドルとなった。一時、セッション安値は1.1419ドルを記録した。

ユーロは金曜日の取引を対ドルで0.85％下落して終え、4日連続の下落となり、中東での戦争激化の影響で7カ月ぶりの安値となる1.1411ドルを記録した。

ユーロは先週、対ドルで1.75％下落し、世界的なエネルギー価格危機への懸念から2週連続の下落となった。

米ドル

ドル指数は月曜日に0.3％下落し、10カ月ぶりの高値である100.54ポイントから反落、調整局面と利益確定売りにより、過去5営業日で初めてのマイナス圏に突入した。

利益確定売りに加え、投資家がイラン戦争の動向を評価し続けること、そして主要中央銀行による金融政策会合が目白押しの週を控えていることから、米ドルは週初めに世界の主要通貨バスケットに対して下落した。

米連邦準備制度理事会、欧州中央銀行、イングランド銀行、日本銀行を含む少なくとも8つの中央銀行が今週、中東紛争勃発後初となる政策会合を開き、金利を決定する予定だ。

オーストラリア・コモンウェルス銀行の通貨戦略担当者であるキャロル・コング氏は、今回の戦争は経済成長に対する下振れリスクとインフレに対する上振れリスクをもたらすため、中央銀行の対応は現在の状況、特にインフレ率が目標を上回っているか、目標範囲内にあるか、下回っているかによって大きく左右されるだろうと述べた。

欧州の金利

金融市場では、欧州中央銀行が3月の会合で25ベーシスポイントの利下げを実施する確率を5％と織り込んでいる。

世界的なエネルギー価格の高騰を受け、ロンドン証券取引所グループ（LSEG）のデータによると、欧州中央銀行は6月に利上げを実施する見込みだ。

欧州中央銀行

欧州中央銀行は今週の水曜日と木曜日に、2026年2回目の金融政策会合を開催する。市場は欧州の金利が据え置かれるとほぼ全面的に予想しており、これは6回連続の無変更となる。

ユーロの見通し

ラボバンクの為替戦略責任者であるジェーン・フォーリー氏は、ホルムズ海峡を通る船舶輸送がしばらくの間影響を受ける可能性があることが非常に明確になったとメモの中で述べた。

フォリー氏は、ラボバンクがユーロ／ドル相場の1ヶ月後と3ヶ月後の予想値を、それぞれ1.16ドルから1.14ドルと1.15ドルに引き下げたと付け加えた。