不安を抱えた投資家が安全資産を求めたため、米ドルは月曜日に上昇したが、動きが限定的であることから、市場は依然として、中東の緊張を高めているイランの核施設への米国の攻撃に対するイランの反応を待っている状態であることが示唆された。

テヘラン：米軍の攻撃、正当な攻撃対象のリストを拡大

イランは月曜日、米国の核施設への攻撃により、正当な軍事目標のリストが拡大したと述べた。また、ドナルド・トランプ大統領を、イスラエルのイスラム共和国に対する軍事作戦に加わったとして「ギャンブラー」と評した。

石油市場の大きな動き

最も大きな動きを見せたのは原油市場で、原油価格は5カ月ぶりの高値を付けた後、終盤に下落した。ドルは対円で1%上昇し、5月15日以来の高値となる147.450円となった。

原油価格とドル円の関係

バンク・オブ・アメリカのアナリストは、原油価格が高止まりすれば、米ドル/円は上昇する可能性があると指摘した。彼らは、日本は原油のほぼ全て（90%以上）を輸入している一方、米国は比較的エネルギー自給自足である点を指摘した。

ユーロ、ポンド、その他の通貨

ユーロは若干持ち直し、わずか0.2%下落して1.14965ドルとなり、ユーロ圏PMI速報値で同地域の経済が6月に2カ月連続で停滞したことが示された後も横ばいとなった。

英国の好調な経済指標は英ポンドにほとんど影響を与えず、0.1%下落して1.34385ドルとなった。一方、リスクに敏感な豪ドルは1カ月ぶりの安値を付け、0.52%下落して0.64180ドルとなった。ニュージーランドドルは0.68%下落して0.5926ドルとなった。

市場の不確実性の中、米ドル指数は上昇

主要6通貨に対する米ドルの動向を示す米ドル指数は0.15%上昇し、99.065となった。

オーストラリア・コモンウェルス銀行の通貨ストラテジスト、キャロル・コン氏は、市場はイランの対応について「様子見」の姿勢にあると述べた。コン氏は、紛争による経済的損失よりも、インフレへの影響の方がより大きな懸念材料だと指摘した。

「通貨市場はイラン、イスラエル、米国の発言や行動に左右される。紛争が激化すれば、リスクは明らかに安全通貨に傾く」と彼女は語った。

イラン、ホルムズ海峡の封鎖を警告

イランは、米国がフォルドゥ核施設を見下ろす山に3万ポンドのバンカーバスター爆弾を投下したことを受け、自国防衛を誓った。米国の一部の都市で反戦デモが勃発する中、米国の指導者たちはテヘランに対し、攻撃を中止するよう求めた。

イラン議会は、世界の原油輸送量の約4分の1が通過するホルムズ海峡を閉鎖する動議を承認しました。これは西側諸国にとって強力な脅威です。この海峡は、イラン、オマーン、UAEの間にあります。

ドルは年間下落にもかかわらず安全資産としての役割を回復

地政学的リスクの中でドルは安全資産としての役割を取り戻したが、動きが比較的限定的であることは投資家の慎重な行動を示唆している。

トランプ大統領の貿易政策と米国の経済成長に対する懸念によって引き起こされた経済的不確実性により、ドルは今年、主要通貨に対して8.6％下落しており、投資家は代替通貨へと向かっている。

市場はパウエル議長の証言を待つ

ジェローム・パウエルFRB議長の半期ごとの議会証言にも注目が集まっている。

コンベラの首席通貨ストラテジスト、ジョージ・ベッシー氏は「政治的に激しい分裂が続く中、パウエル議長はＦＲＢの独立性を強調し、いかなる金利決定も完全にデータ次第だと改めて表明すると予想される」と述べた。

債券市場は安全資産の新たな見方を語る

地政学的緊張が高まっているにもかかわらず、主要な安全資産指標である米国債券市場は異例なほど静かな反応を示している。

通常、世界的な危機は投資家を米国債へと向かわせるが、ダンスケ銀行のクンドビー・ニールセン氏は、貿易赤字、関税、そして拡張的財政政策による債券供給増加の可能性により、債券の反応は不透明だと考えている。

世界貿易戦争が金融リスクを増大させる

世界的な貿易戦争の中、金融リスクも高まっている。7月9日を期限として暫定関税免除が終了する中、米国はEUからの輸入品の大半に最大50%の関税を課すと警告している。

戦争がなければドルは下落し続けていただろう

マッコーリー銀行のストラテジスト、ティエリー・ウィズマン氏とギャレス・ベリー氏は、米国のイラン攻撃前の6月20日付顧客向けメモで、この紛争がなければドルはさらに下落していた可能性が高いと指摘した。

彼らは、予想される弱さの理由として、米国の関税に関する不利なニュースと米国以外の比較的堅調なデータを挙げた。

ドルに対する大きな賭け

バンク・オブ・アメリカのストラテジストらはまた、投資家らがドル安を強く想定しており、下落に勢いが加わると指摘した。

同銀行が6月16日に世界のファンドマネジャーを対象に行った調査によると、ドルの空売りポジションは3番目に混雑した取引だった。ただし、この調査は米国の中東紛争介入前に実施されたものである。

• 中東における地政学的緊張の高まり
• 市場は欧州からの主要セクターデータを待ち望んでいる

ユーロは週明け月曜日の欧州市場で、世界各国の通貨バスケットに対して下落し、対米ドルでは2日間続いた下落幅を再び縮小させた。これは、投資家のリスク回避姿勢と、ドルが最良の代替投資対象として注目されていることによる。

これは、米国がイランの核施設に対して軍事攻撃を実施して以降、中東で地政学的緊張が高まる中で起こっており、市場はこれらの攻撃に対するイランの対応を待っている。

欧州中央銀行が7月に利下げを行うとの期待は低下しており、今年後半の欧州における金融政策緩和の道筋に関するさらなる証拠が出てくるまで待たなければならない。

価格概要

• 今日の EUR/USD: ユーロは金曜日の終値 1.1521 ドルから 0.6% 下落して 1.1452 ドルとなり、最高値は 1.1507 ドルでした。
• ユーロは金曜日、対ドルで0.25%上昇して取引を終え、2日連続の上昇となり、1週間ぶりの安値1.1446ドルからの反発が続いている。
• 先週、ユーロは利益確定と4年ぶりの高値1.1631ドルからの調整により、ドルに対して約0.3%下落した。これは過去3週間で初めての週次下落である。

米ドル

米ドル指数は月曜日に0.4％上昇し、主要通貨と非主要通貨のバスケットに対する強さを反映して、2週間ぶりの高値99.16ポイントに達した。

こうした上昇は、中東の地政学的緊張を高めているイランの核施設に対する米国の空爆に対するイランの反応を市場が待つ一方で、投資家が最良の代替投資としてドルに目を向けていることを受けて起きている。

米国のイラン攻撃

週末、米国はイランの主要核施設3カ所（フォルドゥ、ナタンズ、エスファハーン）を標的とした空爆とミサイル攻撃を実施し、B-2スピリットステルス爆撃機7機を含む米軍機125機以上が参加した。

ステルス爆撃機は、ザグロス山脈の地下80～90メートルに埋設されたイランで最も要塞化された要塞、フォルドゥに3万ポンドのバンカーバスター爆弾を投下した。米潜水艦はまた、ナタンズとエスファハーンに向けてトマホークミサイル30発を発射した。

米国の攻撃は、6月13日に始まったイランの核施設と軍事施設を狙ったイスラエルの攻撃を受けて行われたもので、これがイランのミサイルとドローンによるイスラエルへの報復を引き起こした。

トランプ大統領は、今回の攻撃はテヘランの核開発計画を弱体化させることを目的としていると述べた。トゥルース・ソーシャルでの演説で、トランプ大統領はイランに対し「和平」を促し、中東における米軍基地や権益が標的とされた場合は更なる攻撃を行うと警告した。

衛星画像には、フォードウ遺跡にコンクリートの残骸が散乱した6つの大きなクレーターが写っており、遺跡が完全に破壊されたわけではないものの、深刻な被害があったことがうかがえる。

イラン最大のウラン濃縮施設であるナタンツは、すでに6月13日のイスラエルの攻撃で被害を受けていたが、米国は地下の濃縮ホールを標的とし、衛星画像には2つの新たなクレーターが確認された。

ウラン転換施設のあるエスファハーンでは、トマホークミサイルが地上の建物を襲い、さらに6棟の建物が破壊されたとの報道がある。

イランは米国の攻撃を「国際法の残忍な違反」と非難し、アッバース・アラグチ外相を通じて「厳しい」報復を誓った。イラン議会はホルムズ海峡の閉鎖を承認した。一方、革命防衛隊はイスラエルに向けて弾道ミサイルを発射し、テルアビブとハイファを攻撃した。

欧州金利

• 欧州中央銀行のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、「最近の利下げと現在の金利水準から判断すると、金融緩和サイクルの終焉に近づいていると考えている」と述べた。
• ロイターの情報筋によると、前回のECB会合では7月の金利据え置きが大多数を占め、一部はより長期の据え置きを求める声が上がった。
• 短期金融市場ではECBの利下げ予想が減少し、年末までに25ベーシスポイントの利下げを織り込み、前回会合前の30ベーシスポイントから引き下げた。
• 現在、7月にECBが25ベーシスポイントの利下げを行うという市場の予想は30%を下回っている。

主要セクター

投資家たちはこうした期待を再評価するため、6月の製造業およびサービス業PMIの速報値を含む、欧州の主要セクターのデータが本日発表されるのを待っている。

これらの数字は、第2四半期の欧州経済の動向に関する重要な手がかりとなります。弱いデータはユーロ圏経済の減速を反映し、ECBによる追加利下げの可能性を高めるでしょう。

• 世界的な地政学的緊張の中で、ドルは最良の安全資産投資である
• 7月の日本の利上げをめぐる疑念

月曜日のアジア市場では、円は主要通貨とマイナー通貨のバスケットに対して下落し、対米ドルでは3日連続の下落となり、6週間ぶりの安値を記録しました。1ドル＝148円台に向けてさらに下落するとの見方が広がっています。

この下落は、特に米国によるイランの核施設への空爆を受けて世界的な地政学的緊張が高まる中、投資家が最良の代替投資として米ドルの購入に注目している中で起きた。

日本銀行が先週、慎重な会合を開いたことで、世界第3位の経済大国である日本のインフレ、賃金、失業率に関するさらなる経済データを市場が待つ中、金融政策の正常化と7月の利上げに対する期待が低下した。

価格概要

• 本日の米ドル/円: ドルは円に対して約0.5%上昇し、金曜日の終値146.06円から146.76円となり、5月15日以来の高値となった。本日のセッション中の安値は146.10円であった。
• イスラエルとイランの軍事対立が激化する中、円は金曜日の取引でドルに対して0.4％下落し、2日連続の下落となった。
• 先週、安全資産としての米ドル買いの増加と日本の利上げ期待の後退により、円はドルに対して1.4％下落し、1か月間で3週目の下落を記録した。

米国の空爆

週末、米国はイランの主要核施設3カ所（フォルドゥ、ナタンズ、エスファハーン）を標的とした空爆とミサイル攻撃を実施した。この作戦には、B-2スピリットステルス爆撃機7機を含む125機以上の米軍機が参加した。

ステルス爆撃機は、ザグロス山脈の地下80～90メートルに埋設された最も要塞化された施設であるフォルドゥ基地に、3万ポンドのバンカーバスター爆弾を投下した。さらに、米潜水艦はナタンズとエスファハーンの標的に向けてトマホークミサイル30発を発射した。

米国の攻撃は、6月13日に核施設と軍事施設を標的としたイスラエルによるイランへの攻撃が開始されてからわずか数日後に行われた。これらの攻撃に対し、イランはイスラエルに向けてミサイルとドローンを発射し、報復した。

米大統領は、今回の攻撃はテヘランの核開発計画を弱体化させることを目的としていると示唆した。「真実の社会」プラットフォームでの演説で、トランプ氏はイランに対し「和平」を呼びかけ、中東における米軍基地や権益が標的とされた場合は更なる攻撃を行うと警告した。

衛星画像には、フォードウ核施設のバンカー破壊爆弾による6つの大きなクレーターが写っており、コンクリートの瓦礫が散乱して深刻な被害を示しているが、施設は完全に破壊されたわけではない。

イラン最大のウラン濃縮施設であるナタンズは、6月13日のイスラエル軍の攻撃で既に被害を受けており、今回の米軍の攻撃は地下のウラン濃縮棟を標的としていた。衛星写真には新たなクレーターが2つ確認された。

ウラン転換施設のあるエスファハーンでは、トマホークミサイルが地上の建物を標的とし、さらに6つの建物が破壊されたとの報告がある。

イランは米国の攻撃を「国際法の残忍な違反」と非難し、アッバース・アラグチ外相を通じて「厳しい」報復を誓った。イラン議会はホルムズ海峡の封鎖を承認した。一方、イラン革命防衛隊はイスラエルに向けて弾道ミサイルを発射し、テルアビブとハイファを攻撃した。

米ドル

米ドル指数は月曜日に0.4％上昇し、2週間ぶりの高値99.16ポイントに達した。これは主要通貨と非主要通貨のバスケットに対するドルの強さを反映している。

この上昇は、安全資産としてのドル買いが活発化する中で起きた。市場は、中東の地政学的緊張を高めているイランの核施設へのアメリカの攻撃に対するイランの反応を待っている。

意見と分析

• オーストラリア・コモンウェルス銀行の通貨ストラテジスト、キャロル・コン氏は、市場はイランの対応を注視しており、紛争によるインフレへの影響に対する懸念が経済への潜在的な悪影響を上回っていると述べた。
• サクソのチーフ投資ストラテジスト、チャル・チャナナ氏は、市場は現在、米国のイラン攻撃をより広範な戦争の始まりではなく、限定的な出来事と見ていると指摘した。

日本の金利

• 日本銀行が7月の会合で25ベーシスポイントの利上げを行う可能性を織り込んでいる割合は、依然として40％未満である。
• 投資家は、日本のインフレ、失業率、賃金に関するさらなるデータを待ってから、こうした期待を再評価するだろう。