市場が米雇用統計の発表を待ち、ドナルド・トランプ大統領が関税を課すために緊急権限を行使できるかどうかについての米最高裁の注目される判決に備えていたため、金曜日のドルは小幅上昇した。

12月の非農業部門雇用統計は、昨年の政府閉鎖によって生じたデータの歪みをかなり解消すると予想されるが、アナリストらは主要統計だけでは金利の今後の動向を明確にするには不十分かもしれないと警告している。

XTBの調査ディレクター、キャスリーン・ブルックス氏は、過去1年間のドル急落後もドルは依然として売られ過ぎの状態にあると述べ、今日の雇用統計で予想外の上振れがあればドルの強い反応を引き起こす可能性があると指摘した。

主要6通貨に対する米ドルの動きを示すドル指数は、2025年に9.4％下落し、2017年以降で最大の年間下落率となった。同指数は、取引開始前の1か月間で最高値を付けた後、直近では0.17％上昇の99.04となった。

木曜日に発表されたデータは、米国の週間失業保険申請件数がわずかに増加したことを示した。

一方、米国最高裁判所は、トランプ大統領が国際緊急経済権限法（IEPA）を行使して議会の承認なしに関税を課す権限があるかどうかについて、後日判決を下すと予想されている。このような判決は、米国の貿易政策に大きな混乱を招き、貿易相手国との何ヶ月にもわたる交渉に混乱をもたらす可能性がある。

判決がトランプ大統領に不利になった場合、企業幹部、通関業者、貿易弁護士らは、米国から1500億ドル近くを回収するための法的措置を講じる可能性に備えている。

ＩＮＧのＦＸストラテジスト、フランチェスコ・ペソレ氏は、市場は連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）による政策金利の据え置き期間を延長させるのに十分な雇用統計をますます織り込みつつあると述べ、最高裁がトランプ大統領の関税に反対する判決を下すとの見方も加わり、両要因がドルの支えとなるのは限定的かもしれないと付け加えた。

CMEのFedWatchツールによると、金利先物は、連邦準備制度理事会が1月27〜28日の会合で金利を据え置く確率を86％と示しており、1か月前の68％から上昇している。

ドイツの11月の輸出が他のEU諸国や米国への出荷の減少により予想外に減少した一方、工業生産は減少予想に反して増加したことがデータで示されたことを受け、ユーロは0.13%下落して1.1643ドルとなった。

対円では、ドルは4営業日連続で上昇し、12月22日以来の高値となる0.45%上昇の157.57円となった。これは、11月の日本の家計支出が前年同月比で予想外に増加したというデータを受けてのもので、日銀が12月に30年ぶりの高水準に利上げすることを前に、消費が力強くなっていることを示唆している。

日本銀行の上田一男総裁は、経済状況と物価動向が同行の見通しと一致する場合、日銀は引き続き借入コストを引き上げていくと述べた。

中国の12月の消費者物価上昇率が約3年ぶりの高水準に加速したことを示すデータを受け、ドルはオフショア人民元に対して6.9798元とほぼ変わらず。

しかし、年間のインフレ率は16年ぶりの低水準に鈍化し、生産者物価はデフレ状態が続いたため、弱い需要を支えるためのさらなる景気刺激策への期待が高まった。

一方、ポンドは1.3412ドルまで下落し、オーストラリアドルとニュージーランドドルも下落した。オーストラリアドルは0.25%下落して0.6682ドル、ニュージーランドドルは0.48%下落して0.5726ドルとなり、4営業日連続の下落となり、12月初旬以来の安値となった。

デジタル資産市場では、ビットコインは1％下落して90,308.05ドルとなり、イーサは1.1％下落して3,081.79ドルとなった。

金価格は金曜日の欧州市場で下落し、マイナス領域に入った。これは、米国の雇用統計の発表を控え、さらに最高裁がトランプ大統領の関税措置について判決を下す可能性もあることから、米ドルが世界各国の通貨バスケットに対して新たに急騰したことによる圧力を受けたもの。

反落にもかかわらず、貴金属は、世界的な地政学的緊張の高まりを背景に安全資産としての買いに支えられ、新年初の週間上昇を記録する見込みだ。

価格概要

• 本日の金価格: 金は始値の 4,477.86 ドルから 0.55% 下落して 4,453.01 ドルとなり、セッション最高値の 4,484.19 ドルを記録しました。

• 世界的な地政学的緊張が高まる中、木曜の取引では貴金属は0.5%上昇し、過去5セッションのうち4回目の上昇となった。

米ドル

米ドル指数は金曜日に0.15％上昇し、4営業日連続で上昇して4週間ぶりの高値に達した。これは、米ドルが世界の通貨バスケットに対して引き続き堅調であることを示している。

今週発表されたデータは、市場の予想に反して、12月の米国サービス部門の活動が予想外に回復し、週ごとの失業保険申請件数がわずかに増加したことを示した。

これらの数字は、米国経済が2025年を堅調に終えたことを示しており、連邦準備制度理事会がさらなる利下げに向けた次のステップを評価するための時間をより多く与える可能性がある。

その結果、今月下旬の連邦準備制度理事会（FRB）の会合で利下げが行われるとの期待は低下した。

米国の金利

• 今月末に任期が終了する連邦準備制度理事会（FRB）のスティーブン・ミラン理事は火曜日、経済成長を持続させるためには米国の金利を大幅に引き下げる必要があると述べた。

• 今年の連邦公開市場委員会の投票権を持つミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁は、失業率が急上昇するリスクがあると考えていると述べた。

• CMEグループのFedWatchツールによると、2026年1月の会合で米国の金利が据え置かれる可能性は現在86％で、25ベーシスポイントの利下げの可能性は14％となっている。

• 投資家は現在、来年中に2回の米国金利引き下げを織り込んでいるが、連邦準備制度理事会の予測では、25ベーシスポイントの1回の引き下げとなっている。

• こうした期待を再評価するため、投資家は米国の今後の経済データを注視している。

• 12月の米国雇用統計は本日後半に発表される予定で、米国史上最長の政府閉鎖の影響を大きく受けた昨年第4四半期における世界最大の経済大国米国の成長ペースを示す強力な証拠となることが期待される。

最高裁判所

米最高裁判所は本日中に、トランプ大統領が国際緊急経済権限法（IEEPA）を発動して議会の承認なしに関税を課すことができるかどうかについて判決を下す可能性がある。この措置は米国の貿易政策を損ない、数ヶ月にわたって続いているパートナー諸国との交渉に混乱をもたらす可能性がある。

判決がトランプ大統領に不利な場合、企業幹部、通関業者、貿易弁護士らは、米国政府からすでに支払われた関税約1500億ドルを回収するために法廷闘争に突入する可能性がある。

週次取引

本日の決済で正式に終了する今週、金価格は約2.8%上昇し、2026年初の週間上昇を記録する見込みである。これは、特にベネズエラに対する米国の攻撃とベネズエラのニコラス・マドゥロ大統領の逮捕を受けて、世界的な地政学的緊張が高まる中で、安全資産としての需要が堅調であることに支えられている。

金の見通し

• 独立系アナリストのロス・ノーマン氏は、金価格は利益確定により過去3日間で小幅下落したが、現在は非農業部門雇用統計発表を控えた米ドル高が主な要因となっていると述べた。

• ノーマン氏は、多くの商品指数が新年の初めに貴金属と金へのエクスポージャーを再調整しており、その再調整により一時的に弱気になっているものの、全体的な状況は依然として良好であると付け加えた。

• HSBCは、地政学的リスクと債務水準の上昇により、金価格が2026年上半期に1オンスあたり5,000ドルに上昇すると予想しています。

SPDRファンド

世界最大の金担保ETFであるSPDRゴールド・トラストの保有量は昨日2日連続で変わらず、総保有量は1,067.13トンで横ばいとなった。

金曜日の欧州市場では、ユーロが世界各国の通貨バスケットに対して下落し、米ドルに対して4営業日連続で下落、数週間ぶりの安値に向かっている。これは、投資家が引き続き、12月の米雇用統計の発表を前に米ドルを買いたい意向を示しているためだ。

欧州中央銀行（ECB）の政策担当者に対するインフレ圧力が和らぎ、欧州では今年少なくとも1回の利下げ観測が回復する中、ユーロは2週連続の下落を記録しそうだ。

価格概要

• 今日のユーロ為替レート: ユーロはドルに対して0.1%下落し、1.1659の寄り付きから1.1646となり、最高値は1.1662となった。

• ユーロは木曜日の取引をドルに対して約0.15%下落して終了し、3日連続の下落となった。また、予想を上回った米国の週間失業保険申請件数を受けて、ユーロは1.1643と4週間ぶりの安値を付けた。

米ドル

米ドル指数は金曜日に0.15％上昇し、4営業日連続で上昇して4週間ぶりの高値に達した。これは、米ドルが世界通貨バスケットに対して引き続き堅調であることを示している。

12月の米サービス部門の好調なデータと予想を上回る週間失業保険申請件数を受けて、連邦準備制度理事会（FRB）による1月の利下げ観測は低下した。

こうした期待を再評価するため、投資家は今日遅く発表される12月の米国雇用統計を待っている。連邦準備制度理事会は金融政策の方向性を決定する上でこの統計に大きく依存している。

米最高裁判所は本日中に、トランプ大統領が国際緊急経済権限法（IEEPA）を発動して議会の承認なしに関税を課すことができるかどうかについて判決を下す可能性もある。この措置は米国の貿易政策を損ない、パートナー諸国との何カ月にもわたる交渉に支障をきたす可能性がある。

判決がトランプ大統領に不利な場合、企業幹部、通関業者、貿易弁護士らは、米国政府からすでに支払われた関税約1500億ドルを回収するために法廷闘争に突入する可能性がある。

週次取引

本日の決済で正式に終了する今週、欧州単一通貨は米ドルに対して約0.45％下落し、2週連続の下落となる見込みだ。

欧州のインフレ

水曜日に発表された公式データは、欧州全域のコアインフレ率が予想外に鈍化したことを示しており、欧州中央銀行の政策担当者に対するインフレ圧力が緩和していることを浮き彫りにした。

12月の総合消費者物価指数は前年同月比2.0％上昇し、市場予想と一致した。11月の2.1％上昇から上昇した。

12月のコア消費者物価上昇率は2.3％上昇し、11月の2.4％上昇から市場予想の2.4％を下回った。

欧州金利

• このデータを受けて、2月に欧州の金利が25ベーシスポイント引き下げられるという金融市場の予想は10％から25％に上昇した。

• トレーダーは、欧州の金利が年内を通して据え置かれるとの予想から、少なくとも1回の25ベーシスポイントの利下げを織り込むものと修正した。

ユーロ見通し

Economies.comでは、特に米国の雇用統計が市場の現在の予想よりも強いものとなった場合、ユーロは米ドルに対してマイナス圏に留まると予想しています。

金曜日のアジア市場では、日本円が主要通貨とマイナー通貨のバスケットに対して下落し、対米ドルでは4営業日連続で下落し、2週間ぶりの安値を付けた。これは、米国の月例雇用統計の発表を前に米ドル需要が継続したためである。

日本銀行の政策担当者に対するインフレ圧力が和らぎ、今月末に日本が金利を引き上げる可能性も低いことから、日本円は今週も下落する見込みだ。

価格概要

• 本日の日本円為替レート：米ドルは円に対して0.35%上昇し、157.39円となり、12月22日以来の高値となった。寄り付きの水準は156.83。安値は156.76。

• 日本の実質賃金に関する衝撃的なデータを受けて、円は木曜日の取引をドルに対して0.1%下落して終了し、3日連続の下落となった。

米ドル

米ドル指数は金曜日に0.15％上昇し、4営業日連続で上昇して4週間ぶりの高値に達した。これは、米ドルが世界通貨バスケットに対して引き続き堅調であることを示している。

12月の米サービス部門の好調なデータと予想を上回る週間失業保険申請件数を受けて、連邦準備制度理事会（FRB）による1月の利下げ観測は低下した。

投資家たちは現在、本日遅くに発表される予定の12月の米国雇用統計を待っている。連邦準備制度理事会は金融政策の方向性を決める際にこの統計を注視している。

米国最高裁判所は本日中に、トランプ大統領が国際緊急経済権限法（IEEPA）を発動して議会の承認なしに関税を課すことができるかどうかについて判決を下す可能性もある。この措置は米国の貿易政策を損ない、貿易相手国との何カ月にもわたる交渉に支障をきたす可能性がある。

判決がトランプ大統領に不利な場合、企業幹部、通関業者、貿易弁護士らは、米国政府からすでに支払われた関税約1500億ドルを回収するために法廷闘争に突入する可能性がある。

週次取引

今週は今日の決済で正式に終了するが、これまでのところ、日本円は米ドルに対して約0.35％下落しており、2週連続の下落となる見込みだ。

日本の賃金

労働省は木曜日、11月の現金給与総額と一般労働者の賃金（正社員）が前年同月比0.5%上昇したと発表した。これは2021年12月以来の低い伸び率で、市場予想の2.3%上昇を大きく下回った。10月の賃金上昇率は2.5%で、前回の2.6%から下方修正された。

日本の賃金の急激な減速は、今後の物価の更なる緩和とインフレ率の鈍化につながる可能性がある。日銀の政策担当者に対するインフレ圧力が明らかに低下していることから、日本が今年追加利上げを行う可能性は低下している。

日本の金利

• このデータを受けて、日本銀行が1月の会合で25ベーシスポイントの利上げを行うという市場予想は20％から5％に低下した。

• こうした確率を再評価するために、投資家は日本のインフレと失業に関するさらなるデータ、そして日本銀行当局者のコメントを待っている。

円の見通し

Economies.comでは、特に米国の雇用統計が市場の現在の予想よりも強いものとなった場合、日本円は米ドルに対してマイナス圏に留まると予想しています。