米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長が、ドナルド・トランプ大統領政権が中央銀行本部の改修工事に関連して刑事告発を行うと脅迫したと発言したことを受け、月曜日は米ドルが下落、米株価先物は下落、金は急騰した。

この展開は、連邦準備制度理事会の政治的影響からの独立性に関する前例のない懸念を引き起こし、米国によるベネズエラのニコラス・マドゥロ大統領の逮捕やグリーンランドの支配権をめぐる言論の激化など、すでに見られる不安定な2026年の始まりにさらなる緊張を加えた。

S&P500先物は0.5%以上下落した一方、市場が短期的な米利下げの可能性をやや高めに織り込んだことで、混乱やインフレに対する伝統的な安全資産である金は過去最高値を更新した。

欧州市場は過去最高値から約0.2%下落して取引を開始した。もう一つの伝統的な安全通貨であるスイスフランは対ドルで0.6%上昇し、0.796ドルとなった。一方、ユーロは0.4%上昇し、1.168ドルとなった。

MUFGの市場アナリスト、リー・ハードマン氏は「今回の展開はトランプ大統領とパウエルFRB議長の対立の大幅な激化を表している」と述べ、「FRBの独立性に対する度重なる攻撃は引き続きドルの下落リスクをもたらしている」と付け加えた。

フェデラルファンド金利先物は、今年織り込まれた追加利下げを約3ベーシスポイント上回った。今回の動きは控えめではあるものの、中央銀行がより緩和的な政策スタンスに傾くリスクを示唆している。

金価格は、イランをめぐる地政学的緊張の高まりにも支えられ、1オンスあたり4,600ドルを超える新記録に上昇したが、原油価格はほとんど反応を示さなかった。

トランプ大統領は日曜、イランにおける抗議活動の暴力的鎮圧に対し、軍事的選択肢を含む一連の強力な対応を検討していると述べた。この抗議活動は、1979年のイスラム革命以来、同国の聖職者体制にとって最大の課題の一つとなっている。

イランのアラグチ外相は月曜日、英語に翻訳されたコメントの中で、状況は「完全に制御下にある」と述べた。

ブレント原油先物はロンドン早朝の取引で９セント下落し、１バレル６３ドル強で取引を終えた。一方、米ウエスト・テキサス・インターミディエイトは１０セント下落し、１バレル５９．０２ドルとなった。

イランの政権が抗議活動者への取り締まりを強化したため、両指標とも先週3％以上上昇し、10月以来最大の週間上昇率を記録した。

ＭＳＴマーキーのエネルギー調査責任者ソール・カボニック氏によると、石油市場で最近リスクプレミアムが形成されているにもかかわらず、より広範な紛争がホルムズ海峡に影響を及ぼす可能性があるにもかかわらず、投資家はより広範な混乱の脅威を依然として軽視している。

「市場は『意味のある対応をする前に、実際の供給混乱を見せろ』と言っている」とカボニック氏は語った。

今年2週目は、米国のインフレ指標、中国の貿易統計、そして火曜日に発表されるJPモルガン・チェースとバンク・オブ・ニューヨーク・メロンを筆頭とする米国企業決算シーズンの開幕が注目される。しかし、トレーダーは今のところこれらのイベントを副次的なものと見ているようだ。

パウエル議長はトランプ政権の刑事訴追の脅しに対し、今回の動きは中央銀行に金利引き下げを迫るための「口実」だと主張して反論した。

5月に任期が終了するパウエル議長は声明で、「この前例のない行動は、政権からの継続的な脅威と圧力というより広い文脈で捉える必要がある」と述べた。

経済学者たちは、今回の展開は、パウエル氏とトランプ大統領の対立が劇的に激化したことを示すものだと指摘した。この対立は、パウエル氏が2018年にFRB議長に就任した当初から続いている。

シドニーのバリンケ・インベストメント・バンクの主任金利ストラテジスト、アンドリュー・リリー氏は「トランプ大統領は中央銀行の独立性の残された糸を引っ張っている」と述べた。

同氏はさらに、「投資家はこれを歓迎しないだろうが、実際にはトランプ大統領には圧力をかける手段がほとんど残っていないことを示している。金利は連邦公開市場委員会（FOMC）の委員の大多数が望む水準に据え置かれるだろう」と付け加えた。

ドルは最も大きな下落を見せ、豪ドルやニュージーランドドルなど、リスク局面では通常下落する通貨に対しても下落した。ドル指数は欧州市場で0.4%下落し、12月中旬以来の大幅な下落幅となる見込みだ。

ドルは、連邦準備制度理事会による利下げに伴う金利差の縮小と、米国の財政赤字および政治的不確実性に対する懸念の高まりを反映して、主要通貨に対して9%以上下落し、弱い足取りで2025年を終えた。

ナショナル・オーストラリア銀行の通貨戦略責任者レイ・アトリル氏は、「連邦準備制度理事会と米国政権の間のこのあからさまな戦争は、米ドルにとって決して良い兆候ではない」と述べた。

銀価格は月曜日、欧州市場で史上最高値を更新し、2営業日連続で値上がりした。これは、米司法省がジェローム・パウエル議長に対する刑事捜査を開始したことを受けて、特に連邦準備制度理事会の独立性に対する懸念が高まる中で、米ドルが大きな圧力にさらされている現在の下落に支えられている。

この記録的な値上がりは、特に米国によるイランへの軍事攻撃の可能性の警告を受けて世界的な地政学的リスクが高まる中、安全避難先としての金需要が高まったことからも引き起こされた。

価格概要

• 本日の銀価格: 銀は、セッションの最安値でもあった開始値の 79.91 ドルから 5.9% 上昇し、1 オンスあたり 84.61 ドルとなり、史上最高値となりました。

• 金曜日の決済時点で、銀は個人投資家の新たな買いに支えられ、3営業日ぶりに3.8%上昇し、日次上昇を記録した。

• 世界的な地政学的リスクの高まりを背景に貴金属への強い需要が牽引し、先週、白金属は週次で9.75%上昇し、2026年初の週次上昇を記録した。

米ドル

米ドル指数は月曜日に0.45％下落し、4週間ぶりの高値から後退し、5営業日ぶりの下落に向かい、世界の通貨バスケットに対する米ドルの幅広い弱さを反映している。

よく知られているように、米ドルが弱くなると、ドル建て価格の商品や金属は他の通貨を保有する買い手にとってより魅力的になります。

ドルの下落は利益確定の他に、米検察がジェローム・パウエル連邦準備制度理事会議長に対する正式な刑事捜査を開始したことを受けて、世界最大の中央銀行である連邦準備制度理事会の安定性に対する懸念が再燃していることを反映している。

米司法省が連邦準備制度理事会議長に対する刑事捜査を開始したことは、米国史上前例のない措置と見られており、米国の金融政策の独立性に対する信頼を著しく損なうものとなっている。

アナリストらは、パウエル議長の過去の証言に関連しているとされるこの調査は、世界の金融システムの安定性を危険にさらし、今後金融市場のボラティリティを高める恐れがあると警告している。

一方、パウエル議長は沈黙を破り、自身が刑事捜査の対象となっていることを認め、当局と市場の両方に厳しい言葉でメッセージを送り、ドナルド・トランプ大統領政権による脅迫の試みに屈しないと強調した。

シドニーのナショナル・オーストラリア銀行の外為戦略責任者、レイ・アトリル氏は、パウエル議長は遠方からの批判に疲れ果てており、明らかに攻勢に転じていると述べた。アトリル氏はさらに、パウエル議長の発言を真摯に受け止めるならば、連邦準備制度理事会（FRB）と米政権のこの露骨な対立は、米ドルにとって決して好ましいものではないと付け加えた。

世界的な地政学的緊張

トランプ大統領が抗議活動を支援するためにイランを攻撃するという新たな脅しを実行した場合、イランは中東の米軍基地を攻撃すると警告した。人権団体は日曜日、イランにおける騒乱により500人以上が死亡したと報告した。

こうした展開は、ベネズエラのニコラス・マドゥロ大統領の追放、購入または武力によるグリーンランド併合の可能性に関する議論を受けて、トランプ大統領が世界的に米国の力を誇示する中で起こっている。

金価格は月曜日の欧州市場で上昇し、史上初めて1オンスあたり4,600ドルの水準を超え、3日連続で値上がりし、記録破りの勢いの新たな段階に入った。

この上昇は、特に米司法省がジェローム・パウエル連邦準備制度理事会議長に対する刑事捜査を開始して以来、連邦準備制度理事会の独立性に対する懸念が高まる中で大きな圧力にさらされている米ドルの現在の下落に支えられている。

この歴史的な高騰は、特に米国がイランに軍事攻撃を行うと脅したことを受けて世界的な地政学的リスクが高まる中、安全資産としての金需要によっても促進されている。

価格概要

• 本日の金価格: 金は始値の4,509.14ドルから2.0%以上上昇し、1オンスあたり4,601.26ドルとなり、史上最高値を記録しました。また、セッションの安値も4,509.14ドルでした。

• 金曜日の決済時点で、貴金属は0.75%上昇し、世界的な地政学的緊張が高まる中、2日連続の上昇となった。

• 金価格は先週4.1%上昇し、安全資産としての強い需要に牽引され、2026年初の週次上昇となった。

米ドル

ドル指数は月曜日に約0.3％下落し、4週間ぶりの高値から後退し、5営業日ぶりの下落に向かい、世界の主要通貨バスケットに対する米ドルの幅広い下落を反映している。

よく知られているように、米ドルが弱くなると、他の通貨の保有者にとってドル建ての金地金の魅力が高まります。

利益確定の動きに加え、米検察当局がジェローム・パウエル連邦準備制度理事会議長に対する刑事捜査を正式に開始したことを受けて、連邦準備制度の安定性に対する懸念が高まっているため、ドルは新たな圧力にさらされている。

米司法省が現職の連邦準備制度理事会議長に対する刑事捜査を開始する決定は米国史上前例のないことであり、米国の金融政策の独立性に対する信頼を著しく損なうものとなった。

アナリストらは、パウエル議長の過去の証言を中心に行われているとされるこの調査は、世界の金融システムの安定を危険にさらし、今後市場のボラティリティを加速させる恐れがあると主張している。

一方、ジェローム・パウエル議長は沈黙を破り、自身が刑事捜査の対象となっていることを認め、当局と市場の両方に強いメッセージを送り、ドナルド・トランプ大統領政権による脅迫の試みに屈しないと強調した。

シドニーのナショナル・オーストラリア銀行のFX戦略責任者、レイ・アトリル氏は、パウエル議長は遠方からの批判に疲れており、明らかに攻勢に転じているようだと述べた。さらにアトリル氏は、パウエル議長の発言を額面通りに受け止めれば、連邦準備制度理事会（FRB）と米政権のこの露骨な対立は、米ドルにとって決して好ましいものではないと付け加えた。

世界的な地政学的緊張

イランは、ドナルド・トランプ大統領が抗議活動を支援するためにイランを攻撃するという新たな脅しを実行した場合、中東の米軍基地を攻撃すると警告した。人権団体は日曜日、イランにおける騒乱により500人以上が死亡したと報告した。

こうした展開は、ベネズエラのニコラス・マドゥロ大統領の退陣や、グリーンランドの購入または武力による獲得をめぐる議論を受けて、トランプ大統領が世界的に米国の力を誇示する中で起きている。

金の見通し

OANDAのアジア太平洋市場アナリスト、ケルビン・ウォン氏は、根本的には地政学的リスクが金属価格に影響を与える主な要因であり、今日の金と銀の力強い上昇の勢いの主因であると述べた。

SPDRファンド

世界最大の金担保上場投資信託（ETF）であるSPDRゴールド・トラストの金保有量は金曜日に2.57トン減少し、総保有量は1,064.56トンとなり、12月22日以来の最低水準となった。

月曜日の欧州市場では、ユーロが世界通貨バスケットに対して上昇し、対米ドルで4週間ぶりの安値から回復し、5日ぶりの上昇局面を迎えた。この動きは、低水準での押し目買いに加え、特に米司法省がジェローム・パウエル議長に対する刑事捜査を開始したことを受けて、連邦準備制度理事会（FRB）の独立性に対する懸念が高まる中で、ユーロへの下押し圧力が高まったことに支えられた。

欧州中央銀行（ECB）の政策担当者にとってインフレ圧力が緩和していることから、年内に少なくとも1回の欧州利下げへの期待が高まっている。こうした期待を改めて織り込むため、投資家はユーロ圏からのさらなる主要経済指標の発表を待っている。

価格概要

• 今日のユーロ: ユーロは対ドルで0.3%上昇し、1.1622の安値を付けた後、寄り付きの1.1634から1.1671となった。

• ユーロは金曜日、予想を上回る米労働市場データを受けて、対ドルで0.2%下落し、4日連続の下落となった。1.1618と4週間ぶりの安値を付けた。

• 先週、欧州で今年利下げが行われるとの見方が高まる中、ユーロはドルに対して0.75%下落し、2週連続の下落となった。

米ドル

ドル指数は月曜日に約0.3％下落し、4週間ぶりの高値から後退、5営業日ぶりの下落に向かい、世界の主要通貨バスケットに対する米ドルの幅広い下落を反映している。

利益確定の動きに加え、米検察当局がジェローム・パウエル連邦準備制度理事会議長に対する刑事捜査を正式に開始したことを受けて、連邦準備制度理事会の安定性に対する懸念が再燃し、ドルは下落した。

米司法省が連邦準備制度理事会の現職議長に対する刑事捜査を開始する決定は米国史上前例のないことであり、米国の金融政策の独立性に対する信頼を揺るがすものとなった。

アナリストらは、パウエル議長の過去の証言に関連しているとされるこの調査は、世界の金融システムの安定性を危険にさらし、今後市場のボラティリティを高める恐れがあると主張している。

一方、ジェローム・パウエル議長は沈黙を破り、自身が刑事捜査の対象となっていることを認め、当局と市場の両方に力強いメッセージを送り、トランプ政権による脅迫の試みに屈しないと強調した。

シドニーのナショナル・オーストラリア銀行のFX戦略責任者、レイ・アトリル氏は、パウエル議長は遠くからの批判に疲れており、明らかに攻勢に転じているようだと述べた。アトリル氏はさらに、パウエル議長の発言を額面通りに受け止めるならば、FRBと米政権のこの露骨な対立は、米ドルにとって決して好ましいものではないと付け加えた。

欧州金利

• 先週発表されたデータは、12月の欧州全体の総合インフレ率が鈍化したことを示しており、欧州中央銀行のインフレ圧力が緩和していることを示唆している。

• これらのデータを受けて、2月にECBが25ベーシスポイントの利下げを実施するという金融市場の予想は10％から25％に上昇した。

• トレーダーは、金利が年内据え置かれるとの予想から、少なくとも1回の25ベーシスポイントの利下げに調整した。

• こうした期待をさらに再評価するため、投資家はユーロ圏のインフレ率、失業率、賃金に関する追加データを待っている。