月曜日のアジア市場では、円は主要通貨およびマイナー通貨のバスケットに対して下落し、対米ドルでは2日連続の下落となり、20カ月ぶりの安値水準に近づいた。この下落は、中東での戦争激化を受け、投資家が安全資産として米ドルを買い続けていることが背景にある。

円安は日本当局の監視下に置かれており、日本の外貨担当高官は、政府は外国為替市場における自国通貨の変動に対処するための措置を講じる用意があると述べた。

価格概要

本日の円為替レート：米ドルは円に対して0.25％上昇し、159.62円となった。これは、セッション開始時の159.20円から上昇したもので、セッション安値は159.01円だった。

円は金曜日の取引を対ドルで約1.0％下落して終え、前日に20カ月ぶりの安値である159.90円から回復する中で一時的に下落していた流れを再開した。

米ドル

ドル指数は月曜日に0.2％以上上昇し、2営業日連続で上昇した。これは、米ドルが世界の主要通貨バスケットに対して引き続き強いことを反映している。

今回の株価上昇は、中東における戦争の激化を受け、投資家が安全資産としてドル買いに注力していることが背景にある。特に、ドナルド・トランプ米大統領が、イランがホルムズ海峡を再開しなければイランの電力網を攻撃すると脅迫し、イラン革命防衛隊が近隣の湾岸諸国のインフラを標的に報復すると表明したことが背景にある。

イスラエルはイランに対する大規模攻撃を開始したと発表した一方、サウジアラビアはイラン軍がリヤドに向けて弾道ミサイル2発を発射したと報告した。

国際エネルギー機関（IEA）のファティ・ビロル事務局長は、現在の危機は世界経済にとって深刻な脅威であり、1970年代に中東で発生したエネルギー危機よりも深刻だと警告した。

日本当局

日本の財務省国際担当副大臣で、外貨外交の第一人者である三村篤樹氏は月曜日、地政学的な混乱に起因する為替市場の現状のリスクについて強い警告を発した。

三村氏は、イラン戦争をきっかけに現在石油・ガス市場で見られる「激しい投機」が為替市場にも波及し、円相場の「非合理的な」変動につながる可能性があると述べた。

同氏は、日本当局は最高レベルの警戒心をもって為替の動きを綿密に監視していると付け加え、政府は経済のファンダメンタルズを反映しない「過度な投機的な動きは容認しない」と強調した。

日本の金利

日本銀行は先週、2会合連続で政策金利を据え置いた。

会合後も、市場は4月の会合で0.25ポイントの利上げが行われる確率を30％未満と織り込み続けた。

こうした期待を再評価するため、投資家は日本のインフレ率、失業率、賃金に関するさらなるデータを待っている。

ウォール街は金曜日の取引を大幅下落で終え、S&P500種株価指数は6カ月ぶりの安値で引けた。米国とイスラエルによるイランとの戦争が4週目に突入し、インフレと金利上昇の可能性に対する懸念が高まっていることが背景にある。

中東紛争の影響は依然として収まる気配を見せていない。米軍は数千人の海兵隊員と海軍兵士を乗せた強襲揚陸艦を同地域に派遣した一方、イランの新最高指導者は同国の「団結」と「抵抗」を称賛した。

オクラホマ州タルサにあるロングボウ・アセット・マネジメントのCEO、ジャック・ダラーハイド氏は、「市場はこの紛争が当初の予想よりも長引く可能性があることを受け入れ始めており、それが市場が後退している理由だと思う。数週間で終わるとは限らず、数ヶ月に及ぶ可能性もある」と述べた。

大手ハイテク株が下落：

主要テクノロジー企業の株価は下落し、NvidiaとTeslaはそれぞれ3％以上値下がりした。一方、Alphabet、Meta、Microsoftはそれぞれ約2％下落した。

米国債も3営業日連続で下落し、英国や欧州の国債も幅広く売られた。これは、中東紛争が原油価格を高止まりさせ、インフレ懸念を強めたためだ。

CMEのFedWatchツールによると、米国の金利先物市場は現在、連邦準備制度理事会（FRB）が2026年末までに利上げを行う可能性が、利下げを行う可能性よりも高いと見ている。

ニューヨークのINGでグローバル金利・債務戦略責任者を務めるパドレイック・ガーベイ氏は、「原油価格の上昇に伴うインフレ期待の高まりにより、金利上昇が加速する環境にある。戦争が4週目に突入する中、この圧力は当分弱まる気配はない」と述べた。

株価指数のパフォーマンス：

S&P500指数は1.51％下落し、6,506.48ポイントで取引を終えた。これは9月以来の安値水準で、週間では2％の下落となった。

ナスダック指数は2.01％下落し、21,647.61ポイントとなり、10月29日のピークから約10％低い水準となった。また、週間では2％の下落を記録した。

ダウ工業株30種平均は0.96％下落し、45,577.47ポイントで取引を終えた。週間の下落率は2.1％に達した。

小型株で構成されるラッセル2000指数は2.26％下落し、1月22日の高値から10％安となった。

S&P500の11セクターのうち9セクターが下落し、公益事業が4.11％下落、次いで不動産が3.15％下落した。

エネルギーセクターは当日ほぼ横ばいだったものの、ベネズエラと中東における地政学的緊張に支えられ、13週連続の上昇を記録した。これは少なくとも1980年代後半以降で最長の連続上昇記録となる。

金曜日には、株式オプション、指数オプション、先物契約が同時に満期を迎える「トリプルウィッチング」と呼ばれる現象が発生し、取引量が275億株に急増した。これは、過去20営業日の平均201億株を大きく上回る数字である。

この1週間で、S&P500指数は約1.9%下落し、ナスダックとダウ平均株価はともに2%以上下落した。2月28日のイラン核戦争勃発以来、S&P500指数は5.4%、ナスダックは4.5%、ダウ平均株価は約7%下落しており、3指数すべてが200日移動平均線を下回って推移していることから、投資家心理の悪化がうかがえる。

スーパーマイクロコンピュータの株価は、同社関係者3人が少なくとも25億ドル相当のAI技術を中国に密輸したとして告発されたことを受け、33％急落した。一方、ライバルのデル・テクノロジーズの株価は上昇した。

一方、フェデックスは地政学的な緊張にもかかわらず世界的な需要は安定していると述べ、楽観的な見通しを示したことで、株価は約1％上昇した。

S&P500指数では、値下がり銘柄数が値上がり銘柄数を3.4対1の比率で上回り、同指数は11銘柄が新高値を更新したのに対し、36銘柄が新安値を更新した。一方、ナスダック指数は43銘柄が新高値を更新したのに対し、274銘柄が新安値を更新した。

米国が供給危機への対策を発表したことを受け、金曜日の原油価格は1％以上下落した。一方、欧州主要国は日本やカナダとともに、ホルムズ海峡を通過する船舶の安全な航行を確保するための取り組みに参加することを申し出た。

5月渡しのブレント原油は、グリニッジ標準時12時20分時点で1バレルあたり1.58ドル（1.45%）下落し、107.07ドルとなった。金曜日に期限を迎える4月渡しの米国産WTI原油は、1バレルあたり1.30ドル（1.35%）下落し、94.84ドルとなった。

取引量の多い5月限WTI原油先物価格は94.30ドルで、1.25ドル（1.31%）下落した。週単位で見ると、ブレント原油は3.8%上昇する見込みである一方、WTI原油は先週金曜日の終値と比較して約3.9%下落しており、両指標の価格差は水曜日に11年ぶりの高水準に拡大した。

クウェートの石油精製施設への攻撃を受け、イスラエルとイランが金曜日に新たな攻撃を応酬し、地域情勢は再び緊迫した。

クリス・ライト米エネルギー長官は、海上で立ち往生しているイラン産原油に対する制裁を解除すれば、3～4日以内にアジアに原油が届くようになると述べ、アジアはより多くの原油を必要としており、米国は今後数ヶ月のうちに戦略備蓄からの協調的な放出に参加すると付け加えた。

彼の発言は、スコット・ベセント米財務長官の発言に続くもので、ベセント長官は、タンカーに積まれたままになっているイラン産原油に対する制裁措置がワシントンで間もなく解除される可能性があり、戦略石油備蓄からのさらなる放出の可能性を示唆した。

英国、フランス、ドイツ、イタリア、オランダ、日本は共同声明で、「海峡の安全な航行を確保するための適切な取り組みに貢献する用意がある」と表明した。

焦点はホルムズに向けられる

アナリストらは、世界の石油と液化天然ガスの供給量の20％が通過するホルムズ海峡での混乱が続く限り、エネルギー価格は高止まりする可能性が高いと述べている。

サクソバンクの商品戦略責任者であるオレ・ハンセン氏は、生産への損害はすぐに修復できないため、価格が急落する可能性は低いと述べ、市場は依然として供給不足の状態にあると付け加えた。

UBSのアナリスト、ジョバンニ・スタウノボ氏は、海峡を通る原油の流れが制限されている限り、価格の勢いは強気のままだろうと述べた。

国際エネルギー機関（IEA）のファティ・ビロル事務局長は、湾岸地域からの石油・ガス供給の回復には最大6ヶ月かかる可能性があると警告し、市場関係者と政策立案者の双方が混乱の規模を過小評価していると指摘した。

アクシオスによると、トランプ政権はイランに海峡再開を迫るため、ハルグ島を占領または封鎖する計画を検討していると報じられており、供給リスクはさらに高まる可能性がある。

イランがイスラエルによる主要ガス田への攻撃に対し、カタールの液化天然ガス（LNG）輸出能力の17％を麻痺させる報復措置を取ったことを受け、ブレント原油価格は木曜日に1バレル119ドルを突破した。この損害の復旧には数年かかる可能性がある。

トランプ大統領は、イランのガスインフラへの攻撃を繰り返さないようイスラエルに要請したと述べた一方、イスラエルのベンヤミン・ネタニヤフ首相は、今回の攻撃は一方的に行われたものであり、イランはもはやウラン濃縮や弾道ミサイル製造の能力を持っていないと述べた。

米ドルは金曜日に小幅上昇したが、エネルギー価格の上昇が世界の金利予想を覆し、連邦準備制度理事会（FRB）が今年利上げを行わないと予想される唯一の主要中央銀行となったため、週間ベースでは依然として下落する見込みだ。

2月下旬に米・イスラエル・イラン間の紛争が勃発する前は、投資家は2026年にFRBが2回利下げを行うと予想していた。しかしその後、こうした予想は大幅に下方修正され、他の中央銀行もよりタカ派的な姿勢に転じた。

主要通貨の上昇

ユーロ、円、英ポンド、スイスフランはいずれも対ドルで週間上昇を記録した。これは、政策当局者がエネルギー危機によって引き起こされたインフレ圧力に対抗するため、利上げを行う用意があることを示唆したためだ。

ユーロは1週間で約1.4％上昇したが、1.1571ドルまでやや下落した。

円は0.7％上昇し、1ドル＝158.59円となった。

ポンドは1.3％上昇し、1.3391ドルとなった。

アナリストらは、米国以外の各国中央銀行による予想外のタカ派的な姿勢転換と、エネルギー市場の見通しの相対的な改善が、ドルへの圧力となっていると指摘した。

中央銀行がタカ派に転じる

欧州中央銀行は金利を据え置いたものの、エネルギー価格の高騰によるインフレ上昇を警告し、利上げに関する協議が間もなく開始され、今後数カ月以内に利上げが実施される可能性があるとの見方を示した。

イングランド銀行も金利を据え置いたものの、必要に応じて行動する用意があることを示唆したため、市場は今年中に約80ベーシスポイントの金融引き締めを織り込む動きを見せた。

日本では、政策当局者が近い将来の利上げの可能性を示唆し、円相場を支えた一方、オーストラリア準備銀行は2カ月間で2度目の利上げを実施した。

FRBの異なる姿勢

一方、連邦準備制度理事会は金利を据え置き、ジェローム・パウエル議長は、戦争の経済的影響を評価するには時期尚早だと強調した。

トレーダーたちは今年の利下げ期待をほぼ放棄したが、他の主要経済国とは異なり、利上げの可能性はまだ織り込んでいない。

戦争とエネルギーの影響

ブレント原油価格は、供給途絶とホルムズ海峡のほぼ全面的な閉鎖を背景に、紛争開始以来50％急騰した。

ドルは週ごとに下落しているものの、一部のアナリストは、特に紛争が長引けば、安全資産としての需要によってドルは再び上昇する可能性があると見ており、米国が主要なエネルギー生産国であることも考慮に入れている。

概して、為替変動は、エネルギー危機と地政学的緊張の高まりによって引き起こされた、世界的な金融政策に対する期待の大きな変化を反映している。