火曜日のアジア市場では、日本円が主要通貨とマイナー通貨のバスケットに対して下落し、米ドルに対しては4日連続で下落し、2週間ぶりの安値を記録した。これは、最近の貿易動向や連邦準備制度理事会の会合を控えて米ドルが引き続き堅調だったことによる。

日本銀行は水曜日に会合を開き、国内の最近の経済情勢に適した金融政策について議論する予定だが、25ベーシスポイントの利上げの可能性は20％未満にとどまっている。

価格

• 本日の米ドル/円為替レート：ドルは円に対して0.15%上昇し、148.71円となりました。これは7月18日以来の高値です。本日の始値148.50円から上昇し、安値は148.29円でした。

• 市場のリスク選好度が改善する中、円は月曜日の終値までにドルに対して0.6%下落し、3日連続の下落となった。

米ドル

米ドル指数は火曜日に約0.1％上昇し、4営業日連続で上昇し、2週間ぶりの高値となる98.71ポイントに達した。これは主要通貨と非主要通貨のバスケットに対する米ドルの継続的な強さを反映している。

この上昇は、米国が日本および欧州連合と最近締結した貿易協定を受けて、米国の経済減速に対する懸念が和らいだことを受けて起きた。

さらに、力強い経済データは、米連邦準備制度理事会が米国の利下げを再開するまでに時間がかかる可能性があることを示唆した。

本日後半には、注目度の高い連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策決定会合が始まり、水曜日に決定が下される見込みです。予想では、米国の金利は5会合連続で据え置かれる可能性が高いと見られています。

日本銀行

• 日本銀行は水曜日に会合を開き、世界第4位の経済大国の動向に適した金融政策について議論し、木曜日に決定を下す予定。

• 日本銀行が今回の会合で25ベーシスポイントの利上げを行うという市場予想は、現在20%前後で安定している。

• 日本銀行の上田一男総裁は以前、経済と物価は強い下押し圧力に直面しており、短期金利を0.5％に据え置くことで日本銀行が金利を引き下げて成長を支える余地は限られていると述べていた。

• 日本銀行元副総裁の中曽宏氏は、米国の関税が経済に与える影響についての不確実性が後退すれば、日本銀行は利上げを再開する可能性が高いと述べた。

クリーンエネルギーの革新が急速に進む世界において、バイオガスが中心的な位置を占めることは滅多にありません。太陽光発電のように目覚ましい成果を生むわけでもなく、バッテリーのように話題を呼ぶわけでもなく、水素のように地政学的な緊張を煽るわけでもありません。しかし、バイオガスは静かに、着実に、そして影響力を増しながら、多くの気候変動技術がまだいつか実現すると約束しているものを既に実現しつつあります。それは、化石燃料を今日置き換えることです。

バイオガスは、有機廃棄物、農業残渣、さらには下水汚泥からも生産されます。バイオガスは本質的に高濃度のメタンを含むように精製されたバイオガスであり、化石燃料由来の天然ガスの代替に適しています。既存のガス供給網に注入したり、輸送に利用したり、化学薬品や肥料の原料として使用したりできます。インフラを一から再構築することなくガス利用の脱炭素化を目指す世界において、バイオガスは不可欠な架け橋となり、一部の分野では長期的な解決策となることが証明されています。

欧州におけるバイオガス：政策余地から重要なエネルギー資産へ

ヨーロッパでは長らく、バイオガスへの取り組みは他の国々よりも真剣に行われてきました。特にフランスは、支援的な固定価格買い取り制度、地域計画、そして送電網への供給へのコミットメントにより、リーダーとしての地位を確立しました。現在、フランスには600以上のバイオガス生産プラントがあり、2030年までに20テラワット時の生産量を目標としています。この目標は、実際に達成される可能性もあります。

英国もバイオガスへの依存度を高めており、「グリーンガス支援制度」では、バイオガスをバイオメタンに変換する嫌気性消化プラントに財政的インセンティブを提供しています。輸送分野、特に電動化が難しい大型車両へのバイオガス利用は、ディーゼル燃料の短期的な代替手段としてますます注目を集めています。

デンマーク、ドイツ、イタリアは同じ方向に進んでおり、バイオガス開発を農業政策、廃棄物管理、さらには農村部の経済成長と結びつけることが多い。これは、気候変動対策目標が循環型経済の論理とどのように整合するかを示すケーススタディと言えるだろう。

さらに重要なのは、バイオガスがもはや従来のガスと単に混合されているだけではないということです。特に農村部や隔絶された地域では、一部のネットワークではすでにバイオガスが化石ガスを完全に置き換えています。これは、部分的な代替から完全な脱炭素化へと進む、まさにゲームチェンジャーです。

北米：RNGの話題から着実な展開へ

大西洋の向こう側では、バイオガス（一般的には再生可能天然ガス（RNG）と呼ばれる）が、米国とカナダで、異なる経路ではあるものの、普及が進んでいます。この成長の大部分は、カリフォルニア州の低炭素燃料基準などの輸送クレジットによって推進されており、特に廃棄物燃料化の用途において、徐々に拡大が進んでいます。

米国では、大手ガス会社が脱炭素化への取り組みの一環としてRNGへの投資を開始しており、いくつかの州では調達目標の設定が始まっています。カナダでは、クリーン燃料規制と州レベルの支援プログラムにより、輸送用途および定置用途におけるバイオガスの拡大への道が開かれています。

米国インフレ抑制法は、水素や二酸化炭素回収・貯留（CO2回収・貯留）に関する内容が一般的ですが、RNG（天然ガス）の支援につながる条項も含まれています。一方、民間セクター、特に農業州では、メタン削減や肥料生産といった付加的なメリットを持つ畜産由来のバイオガスへの投資が進んでいます。

とはいえ、米国は依然として、欧州が既に取り組み始めている課題に直面しています。それは、政策の断片化、ネットワークへのアクセスの制限、そしてバイオガスを明確に包含する国家戦略の欠如です。しかし、バイオガスの可能性は明らかであり、その基盤は整っています。

エネルギーを超えて：循環型経済におけるバイオガスの利点

バイオガスの最も価値のある特性の 1 つは、他の持続可能性の目標と整合できることです。

バイオガスは、炭素排出量の削減に加えて、次のような効果をもたらします。

- 有機廃棄物を処理する

- 農業からのメタン排出量の削減

- 肥料の自給率の向上

- 農村部の雇用を創出する

- 下水道への負担を軽減

したがって、これは廃棄物をエネルギー、肥料、そして経済的機会に変換する循環型ソリューションとして機能します。

結論

バイオガスは大きな注目を集めることはないかもしれませんが、エネルギー転換を具体的かつ測定可能な形で形作る上で貢献しています。欧州と北米の両方で、この分野の成長は考え方の転換を反映しています。脱炭素化とは、未来的な発明だけでなく、私たちがすでに持っているツールを賢く効率的に活用することなのです。

以前の出版物で、著者は水素や二酸化炭素回収といった技術が、産業やエネルギーシステムの脱炭素化にどのように貢献できるかを検証しました。バイオガスは、この議論において重要な位置を占めるに値します。バイオガスは実用的で循環型であり、拡張性も高まっています。

政策立案者が迅速かつ低コストで計画的な気候変動対策を模索する中で、この静かに成長を続けるバイオガスを見逃すべきではありません。バイオガスは、消化槽、パイプ、分子一つ一つにおいて、この課題を乗り越えられることを既に証明しています。

米国と欧州連合の間で最近成立した関税貿易協定を市場が受け止めたため、大半の米国株価指数は力強いスタートの後、月曜日の取引中はプラス圏で安定を維持した。

日曜日に発表されたこの合意は、ほとんどの欧州製品に30%ではなく15%の関税を課すことを規定している。ドナルド・トランプ米大統領はまた、この合意には、今後数年間で7,500億ドル相当の米国エネルギー製品を購入するという欧州連合（EU）のコミットメントが含まれていることを示唆した。

一方、米国と中国の高官らは、8月12日の期限前に貿易休戦を延長するため、月曜日にストックホルムで会談する予定である。

この忙しい週、投資家はさらなる企業収益報告を待っている。特に注目すべきは水曜日のMetaとMicrosoft、そして木曜日のAmazonとAppleだ。

連邦準備制度理事会も本日会合を開始し、金利を4.25%から4.5%の範囲に維持するとの見通しの中、会合は水曜日まで続く。

取引では、ダウ工業株30種平均は16時27分（GMT）時点で0.1%未満（29ポイント相当）下落し、44,873ポイントとなった。S&P500種指数は0.1%未満（0.5ポイント相当）上昇し、6,389ポイントとなった。ナスダック総合指数は0.2%（41ポイント相当）上昇し、21,150ポイントとなった。

米国と欧州連合間の貿易協定にもかかわらず、米ドルが主要通貨の大半に対して上昇する中、銅価格は月曜日の取引で下落した。

日曜日に発表されたこの合意は、ほとんどの欧州製品に30%ではなく15%の関税を課すことを規定している。ドナルド・トランプ米大統領はまた、この合意には、今後数年間で7,500億ドル相当の米国エネルギー製品を購入するという欧州連合（EU）のコミットメントが含まれていることを示唆した。

米国と中国の高官らは、8月12日の期限前に貿易休戦を延長するため、本日月曜日にストックホルムで会談する予定である。

一方、中国への輸出増加は、東アフリカ共同体（EAC）が2025年3月期の第一四半期に世界の他地域との貿易で史上初の黒字を達成することに貢献し、同地域の世界貿易に対する姿勢が変化する可能性を示唆している。

8つの加盟国から成るこの連合は、世界の貿易相手国との共同貿易収支が8億4000万ドルの黒字を記録した。これは同連合の近代史上初の黒字であり、その主な要因は同連合の最大の貿易相手国である中国への輸出の急増である。

この変化は米中貿易戦争の激化が一因である可能性があり、一部の経済学者は、これにより中国政府は金属や農産物など生活必需品の供給源を多様化させる可能性があると指摘している。

東アフリカ共同体事務局のデータによれば、同共同体加盟国は3か月間に合計177億ドル相当の商品を世界各国に輸出しており、前年同期の120億ドルに比べて47パーセント増加している。

一方、域外諸国からの輸入は、前年同月161億ドルから3月には5％増の168億ドルを記録したものの、輸出額を上回らなかった。

その結果、同地域への外貨の純流入が起こり、外国為替市場への圧力が緩和され、過去5年間の世界的経済ショックによる急激な変動に長い間悩まされてきた東アフリカ通貨の安定に貢献した。

トランプ大統領の関税による不況

この動きは、ドナルド・トランプ米大統領がアフリカ諸国からの輸入品に課した高額な関税の施行が少なくとも8月1日まで停止されたことを受けて起きた。エコノミストらは、輸出の急増はこうした関税の再導入を避けるための予防措置だと解釈している。

ロンドンの海外開発研究所（ODI）のエコノミスト兼上級研究員、フィリス・パパダヴィッド氏は、「黒字が輸出の伸びによってもたらされているという事実は極めて好ましい。一部の輸出業者は関税導入を見越して出荷を加速させている可能性がある」と述べた。

実際、米国への輸出は3月までの1年間で35%（7,300万ドル相当）増加し、2億8,000万ドルに達した。しかし、この数字はEU全体の輸出増加額のわずか1.3%に過ぎず、この変化には他の要因が寄与したことを示唆している。

米中貿易紛争が情勢を一変させている

こうした要因の中には、米中貿易紛争の激化があり、これが北京に、特にワシントンからの主要輸入品である金属と農産物について、代替供給元を探すよう促した可能性がある。

この期間、域内の対中輸出は58億ドルに急増し、前年の35億ドルから66%増加した。一方、域内の対中輸入は2024年3月の37億ドルから7.6%微増の40億ドルにとどまった。

これは東アフリカ共同体が中国との貿易黒字を記録した初めてのケースであり、電子機器や重機の輸入により常に北京に有利であった両国関係に大きな変化が生じたことを反映している。

同時に、UAE、香港、南アフリカ、インドの他の主要貿易相手国4カ国に対する輸出も増加し、貿易黒字を押し上げた。

例えば、香港への同圏の輸出は1年以内に3倍になり、2024年の5億6190万ドルから今年は15億8000万ドルに増加し、香港は中国とUAEに次ぐ東アフリカで3番目に大きな輸出市場となった。

UAE、インド、ロシア、ドイツなど主要貿易相手国からの輸入総額は大幅に減少し、これも黒字の一因となった。

マケレレ大学ビジネススクールの経済学教授バーナード・ワブカラ氏は、「EUの世界との貿易総額は増加しているが、輸出の伸びが輸入の伸びを上回っている」と述べた。

ワブカラ博士は、中国市場におけるアフリカ製品への需要の高まりが輸出増加の主な原動力であることを確認し、黒字は少し前に始まった上昇傾向の自然な結果であると指摘した。

彼はイーストアフリカン紙にこう語った。「中国への輸出は大幅に増加しており、これは同市場からの旺盛な需要と、特に農業と鉱業における製品の品質と多様性の向上を反映しています。この傾向は中期的に継続する可能性が高いでしょう。特に雨期の好調が農業生産を支えるでしょう。」

東アフリカ共同体のデータによると、この期間に輸出が最も増加した商品は「銅とその派生商品」で、2024年3月の39億ドルからほぼ倍増の66億ドルに達し、コンゴ民主共和国からの輸出が大幅に増加したことが示されています。

大幅な成長が見られたその他の輸出品には、真珠、貴金属、宝石があり、16億7,000万ドルから77%増の29億5,000万ドルに上昇した。これらは主にコンゴから輸出され、一部はタンザニアとウガンダからも輸出されている。

コーヒー、紅茶、スパイス（主にケニア、ウガンダ、タンザニア産）の輸出も同時期に3億6,440万ドル（約30％）増加し、12億ドルに達した。

一方、ドル指数はGMT16時10分時点で0.7％上昇し98.3ポイントとなり、最高値は98.3、最低値は97.4ポイントとなった。

取引では、9月渡しの銅先物は16時3分GMT時点で2.9%下落し、1ポンドあたり5.62ドルとなった。